淺析中資金融機構的海外并購

從2006年建設銀行并購美洲銀行亞洲股份有限公司作為起始，中資金融機構開始了積極進行海外金融機構并購，并在2007達到了最高峰，合計并購金額為217.46億美元，占比82.23％，并購次數為8次，占比72.7％。2008年9月7日英國《每日電訊報》這樣報道：中國人民銀行已經持有總價值約90億英鎊的英國藍籌公司股票，其中包括匯豐銀行控股公司、特斯科超市（控股）有限公司、聯合利華公司等。

一、中資金融機構海外并購的特點

從并購方式上看，中資金融機構的并購主要以參股型的財務收購為主，控股型的戰略收購為輔。例如中投入股黑石、大摩，國開行投資巴克萊銀行，民生銀行收購美國聯合銀行和工行收購南非標準銀行等案例均屬于參股型的財務投資模式，投資總金額約占海外并購總額的80％ 。在這些投資里，中資金融機構大多作為一個純粹的買家出現。由于所購買的股份大多不超過10％，它們不用遭遇來自所在國國家安全方面的審查；同時由于股份較少，被并購方管理層亦不會從中阻礙，認購多獲順利批準。建行收購美銀亞洲、工行收購印尼哈林姆銀行及澳門誠興銀行等則屬于控股型的戰略收購，投資金額約占海外并購總額的20% 。戰略并購意在獲得被收購方的經營牌照及機構網絡，迅速提升在當地的市場地位。

從海外并購的地點來看，中資金融機構的海外并購依然主要立足發達市場，以新興市場為輔。發生在發達市場的海外并購金額合計為191.06億美元，占比72.25％，如中投入股大摩、國開行入股巴克萊以及平安保險投資富通集團等；……