【業界交流】中國經濟和金融業走向

樊綱：推動私人產權和市場化作用

在全球金融危機的背景下，大家要討論的是風險問題，競爭過度問題，創新過度問題，以及監管不力的問題。但是，回到中國，金融體系的基本的問題卻是發展不足，競爭不足、監管過度和成本太高。而最根本的，是大家已經遺忘多年的問題，即過多的國有化，沒有充分發揮私人產權和私人信用的作用。

這其實是10年前、甚至20年前的話題。商業銀行本質上就是私人之間的信貸、信用關系，而且中國的經驗，無論歷史還是現實，也都體現了這種特質。我們的金融機構現在絕大多數還是國有的金融機構，大型商業銀行都歸國家所有，使信貸變為個人和國家之間的信用關系，不僅容易導致呆壞賬，還會將政府陷入一般的信用關系中，加大監管成本，湮沒政府的監管執法職能。

既然是國有，最后承擔責任的是政府。政府拼命地監管，越管越嚴，越管越死，管到婆婆媽媽的小事上，這就失去了監管，變成了所有者。政府對私人之間信貸的限制，使商業銀行失去了信用基礎?，F在一提發展金融，焦點都在股票市場衍生工具上，卻忘了最基本的產權，最基本的私人之間的信用。惟有減少國家跟私人之間的信用關系，政府才能真正作為第三者，作為執法者。

第二點，我們要發揚法制的精神，才能保證創新活動的發展。法制的精神，就是法律沒有明文規定不可以做的事情都是可以做的，而不是政府同意你可以做的事情才是可以做的事情。應該由法律規定不能做的事情，而不應凡事憑政府批準。如果要靠政府批準才能做事，我們永遠沒有靈活的創新體制，包括金融。

再說到一點具體的，資金的基本要素是利率，但利率市場化這件事好像被遺忘了。利率不能市場化，不能按照市場的供求關系調節，怎么消除我們現在仍然用行政權力管制的利率利差？此外，銀行等金融機構的責任也與政府責任混為一談，政府規定了不可變動的利差，而政府監管也必須無條件服從，這個市場是不正常的。從長久來講，市場的固定利率制度不利于市場競爭的展開，我們的市場也沒法形成自由競爭的市場。

這也是中國價格改革的一部分。中國的產品價格已經進行了很多改革，但是要素價格的改革，從能源價格、電力價格到資金的價格，在改革開放30年后如果還不能走向市場化，中國經濟將受到很大的影響。所以，在世界金融危機的背景下，我們反而要回過頭來思考，我們怎么能夠進一步發展，使市場競爭更加發展，使中國能夠真正擁有在世界范圍有競爭力的金融體系?！?/p>

樊綱為中國經濟改革研究基金會理事長、國民經濟研究所所長。本文根據記錄稿整理，未經本人審閱

許小年：經濟體制剛性阻礙轉型

我們現在處在一個非常動蕩不安的時期。國際金融市場上發生了一系列的事情，這些事情從金融角度來講對中國的直接影響不大，但是對中國的間接沖擊是非常大的。如果說國外金融動蕩是產生于金融創新過度，風險過度，國內正好相反。在講中國問題之前，我想強調一個觀點，目前以美國為中心的金融風暴，源頭到底在哪里，我們總結了很多，卻沒有總結美聯儲的運作。

在我看來，這場金融危機總源頭是美聯儲，美國的衍生金融工具，各種金融品種的膨脹，只不過是貨幣發行過度的一個必然的結果?！?·11”之后，美聯儲把過低的利率保持了過長的時間，所以，今年格林斯潘說美國碰上了百年不遇的金融危機，為什么？因為美國有一個百年不遇的美聯儲主席，就是格林斯潘本人。為了避免這樣的危機在美國重新出現，當務之急是約束美聯儲，當務之急是要監管監管者，不能讓中央銀行隨意發行貨幣，發行貨幣的節奏一定要與世界經濟保持一致。

那么，這場危機對中國有什么樣的影響？對中國的實體經濟來說，這場危機使我們的經濟增長模式，或者說我們傳統的經濟增長模式即將面臨著空前的挑戰。

傳統經濟增長模式有兩條原則，第一條叫投資驅動，第二條叫低成本的外向經濟，現在兩者都在發生迅速的變化。外部需求減弱，外向經濟碰到很大的困難。在廣東、江浙一代，現在很多企業都在關門。同時，投資正在減弱，投資品價格迅速回落，鋼價格在回落，機械設備價格在回落。在這樣的情況下，中國經濟轉型的任務比任何時候都更加緊迫，我們必須要把我們過去行之有效的增長模式，行之有效的企業的發展模式，盡快地實現轉變，以適應新的經濟形勢。

轉型具體來講是從投資轉向消費，這個大家都同意。問題是，怎么轉？近幾年，我們固定資產投資占到GDP比重已經接近50％，而居民消費僅僅占GDP的35％，美國的居民消費則占GDP的70％以上。我們的經濟增長似乎是為了增長而增長，而不是為了老百姓消費而增長。此外，我們的制造業占GDP的50％，可是制造業提供的就業機會僅占全社會的27％，服務業雖然占GDP的40％，但是提供了30％以上的就業機會。換句話說，要解決中國未來的就業問題，希望不在制造業，希望在服務業，所以，我們要盡快地實現從投資到消費的轉型，從制造業到服務業的轉型。

但是，談了這么多年，為什么轉不過去？原因不是市場的剛性，而是我們經濟體制的剛性。受到經濟體制限制，我們轉型永遠是在嘴上，而不能夠是在經濟上。這個剛性表現在我們對經濟的過度管制，這種管制阻礙了轉型順利進行，阻礙了資金在各個行業的流動。制造業的企業關閉了，其所有的資源不能夠從制造業轉移到其他地方和領域去，因為進入壁壘高聳。具體而言，我們重要的服務業是交通運輸、文化教育、醫療衛生、媒體輿論，這些現代的服務業，都在政府的嚴格管制下，從制造業游離出來的資源和人力無法進入。

當經濟從投資轉向消費，從制造業轉向服務業的時候，要求我們的金融體系跟著轉型。我們現在的金融體系是以銀行為主體的，基本上是服務于大型制造業的，它不能適應分散的、創新的、多樣化的服務業。這給我們經濟轉型造成了很大的困擾。原因也是管制。監管當局管了很多公司的事情，如開設網點、任命高管等，這都是企業的經營自主權，卻統統收到監管者手里。過度管制造成金融機構產品單一、機構單一，連業務操作都有統一的規范，更別說創新了。

政府應該做的是把市場中出現的新事物、新產品、新的商業模式，及時地總結及合法化，事后追認。

安徽小崗村農民的改革，既不合規也不合法，當時是和中華人民共和國法律抵觸的，但有了這個違法，才開始了中國偉大的農業改革。政府應該做的，是像小平同志那樣，及時總結，認為這是推動中國生產力、發展中國經濟非常有利的措施，將其合法化。如果都先要求合規合法，中國經濟改革不會到今天這一步。

東南沿海地下錢莊很多，也不宜總是打壓。其“非法集資”的原因是因為無法可依。這些金融機構發揮了國有銀行無法替代的作用。比如，商業銀行現在不敢給房地產貸款，他們也不可能完成任務。反之，要靠孟加拉銀行那樣的金融機構去發揮作用。這樣的機構我們早就有了，而且運作得不錯，對當地經濟發展起了很大的作用，政府要做的就是要承認它，合法化，規范管制，政府作用的界定就在這里。

這幾年，市場化的改革停滯不前，政府對經濟的卷入越來越深，一個原因就是我們對于政府和市場的分界長期存在著誤解，觀念上混亂。我們經常把政府在危機時刻的職能，和在常態中的職能混在一起。政府在危機時刻確實有很多事情要做，就像今年的美國政府，就像1929年的美國政府，就像在戰爭時期的各國政府一樣。但危機時期的政府決策，并不意味著要在常態也做這么多事，這兩者要區別開。凱恩斯主義的誕生，掀開了政府干預經濟的序幕。但凱恩斯主義產生于危機時刻，它僅適用于危機時刻，我們現在把凱恩斯主義無限地推廣，把它推廣到常態中去，這就走得太遠了。所以，在這個認識上，我們需要澄清。

第二，我們需要澄清的是，在經濟發展的過程中，由于不平衡，一部分弱勢群體不得不依賴政府。但是，不應把弱勢群體依賴政府擴大為中產階級也依賴政府，這個事情也要分清。政府的社會職能，主要是去解決弱勢群體的生活問題，而大部分人口是不需要政府去關心的，他們可以生存發展。

我們應該將這些問題先搞清楚，解除管制，促進資源在各個部門中流動，加速中國經濟的轉型。外部產生的沖擊，不是難以克服的困難，而內部的經濟體制改革，才是我們現在應該關注的重點?！?/p>

許小年為中歐國際工商學院經濟學與金融學教授。本文根據記錄稿整理，未經本人審閱