李嘉誠答問

這位亞洲最長袖善舞的投資者認為金融企業(yè)及宏觀經(jīng)濟尚有一段時間會受到困擾

去年國內股市高漲之時，您是為數(shù)不多提醒大眾投資者需小心的商業(yè)領袖。現(xiàn)在您如何看待全球經(jīng)濟前景?

李嘉誠：去年5月，我說“自己身為中國人，自然為近期內地股市的情況擔心”。后來，上海A股市場從當年的最高6124點，跌到最近的2700多點。現(xiàn)在我要說，金融企業(yè)及宏觀經(jīng)濟尚有一段時間會受到困擾，投資經(jīng)營要更加小心。

美、英及歐洲國家面對的次級按揭貸款危機(注：即國內所謂的次級債)尚未解決，最大問題是信貸。美國地產(chǎn)業(yè)會繼續(xù)下調、疲弱。畢竟美國GDP占全球的30％，如果它的經(jīng)濟不好，會影響到全世界。還有全球的通貨膨脹，現(xiàn)在的資源價格都很高，油價、糧價、鐵、銅價格都是如此，這個情況對經(jīng)濟也很不利。

不過，香港地產(chǎn)環(huán)境較為特殊，因為最大的業(yè)主是香港特區(qū)政府，它根據(jù)市場需求，有計劃推出土地，香港地產(chǎn)還是穩(wěn)健的。

外界對您的投資成績很熟悉，但似乎永遠看不懂您為何能夠每每做出正確的決斷。這是怎樣做到的?

李嘉誠：投資任何公司，固然要著眼其眼前的贏利能力，但也要考慮其虧損的可能性。賺錢的理由很容易看到，但虧本的因素未必容易看清，那你應該考慮哪個方面多一點?我經(jīng)常打的一個比喻，是駕船出海之前想好如果天氣突變怎么辦，也就是總要思考最壞的情況下，我要怎么應對。我除了用很多時間考慮失敗的可能性外，還會反復研究哪些行業(yè)對我們是未來的機會，哪些行業(yè)風險高，哪些生意今天很好，但十年之后優(yōu)勢不再，哪些今天欠佳，十年之后卻風景秀麗。比如石油公司赫斯基，最初大家并不看好，但我卻一直很有信心，這是由于我平時對經(jīng)濟、政治、民生、市場供求、技術演變等一切與自己經(jīng)營行業(yè)有關、或沒有直接關系但具影響的最新、最準確數(shù)據(jù)及訊息全部都具備所有詳細數(shù)據(jù)，加上公司內擁有內行的專家，當機會來臨時我便能迅速作出決定。

過去兩年里股市最熾熱的時候，有人說如果我們將碼頭業(yè)務出售，可以獲得50、60倍的市盈率；我們不是不懂得買賣，但集裝箱碼頭是我們的核心業(yè)務，這么多年建起來，不會隨便賣掉公司的控股權。

“中國制造”正在面臨巨大的挑戰(zhàn)，您有什么建議？

李嘉誠：雖然現(xiàn)在已有反思，我們正從享受國際化的好處變?yōu)槊媾R國際化的挑戰(zhàn)，但我相信，國際化是一定對中國有好處的。但是，大家需要為此付出更多的努力。我做塑膠廠的時候，結業(yè)前一天工廠還是賺錢的，但我為什么決定要結束它?我知道制造業(yè)在香港未來是沒有前途的。從前電話線都是銅線，但有了光纖之后，你必須洞悉銅線遲早要被淘汰。大方向定下后，再思考在小的方面如何做得更好。小的判斷再準確，大方向出現(xiàn)偏差亦屬徒然。

那您希望倡導一種怎樣的觀念和方法論?

李嘉誠：康熙王朝盡管不是中國最強盛的時期，但資料顯示，當時中國的GDP已占到全球的30％，而今天，我們中國的GDP只占全球的6％。我覺得，中國人是個聰明的民族，但我們中國的企業(yè)需要更精益求精。同樣一道工序，比如生產(chǎn)一支筆，你做到了90％的程度，可能只賣3元錢，你做到100％的程度，也許售價會高得多。認真追求最美好的產(chǎn)品，應該是我們中國人的企業(yè)的方向。