抄底美國？

全世界最大市場，也是最難管理的人才庫，或許已到中國企業大舉進軍之時。

1980年代，當日本公司在美國大舉收購，敏感的美國人最終干脆在《新聞周刊》的封面上讓自由女神像披上了日本國旗。

隨著中國公司逐漸提升投資美國的頻次，把五星紅旗披上自由女神像肩膀的時間還遠嗎?

毫無疑問，此輪投資美國的最大背景，是2007年中以來讓美國大型金融機構身陷泥潭的次級債危機，以及接踵而至的信用危機。

自2007年5月中投公司入股美國私人股權投資公司黑石以來，中國資本對于美國公司的覬覦已非秘密：不僅中投陸續投資于摩根士丹利和JC Flower，如民生銀行、深圳邁瑞醫療、無錫藥明康得等公司也在各自領域吹皺池水。

這是投資美國，甚至抄底美國的最佳時刻嗎?答案因人而異。最近半年時間里，美國一些著名投資者，如“禿鷲投資者”威爾伯·羅斯、TPG集團的大衛·邦德曼、Citadel創始人肯·格里芬等人均已開始在他人恐懼時展現出貪婪的一面。但謹慎如巴菲特，在貝爾斯登等機會面前卻表現得相當冷靜。

毋庸懷疑，美國經濟正面臨著強勁的增長阻力：金融危機讓信用體系大受打擊，滑落中的房價和急速提升的日用品價格讓普通消費者囊中羞澀，迄今為止，沒有太多政策能行之有效的遏制被廣泛預測的美國經濟低迷。此一期間，美國擁有大量折價資產并不必懷疑。

真實到問題是：投資時，是否有談判能力獲得足夠的利益保障?之后是否有能力消化對方?

中投對于黑石的投資堪稱這一方面的里程碑事件。公允地說，對于缺乏海外投資經驗的中國投資者，錯誤是不可避免的，特別是，即使華爾街上多數金融機構，也無從預期次級債風波的驟然降臨。不過，或許最需要留意的是，不應只看在一家備受追捧的明星公司的份上，就相信其投資回報必定不俗。據業內人士稱，因為中投獲得此一投資機會時已經迫近黑石的IPO，其盡職調查事件不足一個月。

這正是李嘉誠2008年6月底接受《環球企業家》采訪時表示的：成功不在于交易達成那一刻的感受。

當然，對于更多公司而言，這種純粹的財務投資是相對次要的選擇，如果投資是基于業務拓展的目的，投資及隨后消化的難度也就更高。相對于隨環境改變能力很強的中國員工，如果說歐洲公司的員工是適應力最差的，則美國的員工可能是最為驕傲的——他們顯然認為自己比投資者更懂得商業，管理難度也就更高。

曾經有過兩次進軍美國經驗，又兩次鎩羽而歸的施振榮曾對本刊表示，駕馭美國員工的較好方式，是找到在歐美有過成功經驗者，由他們直接管理。從此角度言之，聯想在收購IBM PC業務之后，先后兩任CEO均啟用了美國人，效果至少在可控范圍內。

施振榮同時強調的是：要有打不死的文化，一次失敗之后，重新積累信心。

去年底，美國私人資本運營公司Bain Capital Partners LLC試圖同希望作為少數股東的華為聯手以22億美元收購3Com Corp，但最終未能通過美國政府對外資投資于敏感行業的審查程序。

由于3Com和美國政府一直簽有提供安全軟件的協議，加上這項交易趕上了美國大選之年，每逢美國大選，中國都會在競選的口沫四濺聲中被指責存在匯率操縱、出口產品不夠安全和不尊重人權等問題。

但是，直接投資美國的計劃受挫并不能熄滅華為進軍美國市場的決心。華為隨即在今年開始了曲線進軍美國市場的計劃，考慮將其下移動設備部門價值數十億美元的股份出售給一家能助其進入北美市場的外國投資者。

歸根究底，中國企業還是希望能夠抓住次貸危機這一天賜良機到美國這個老牌資本市場上去進行一場資本狂歡。

值得警惕的是，在投資美國的熱潮涌動之際，中國要避免陷入“日本式陷阱”。上世紀80年代，隨著日元迅速升值，日本人展開了“購買美國”的瘋狂行動，經濟泡沫不久之后破碎，花14億美元購買洛克菲勒中心的三菱公司，不得不以半價賣回原主。而美國企業和政府卻靠回籠海外資金以投資新興產業，最后反而成了資本贏家。

或許最后需要持續關注的一個話題是：誰是美國下一任總統?

在今年初的總統候選人預選中，奧巴馬曾用《財富》雜志的一期封面《商業熱愛希拉里》攻擊自己這位女性競選對手——他并非反對商業，到那在奧巴馬看來，美國經濟的問題之一，在于商業組織發展的過于不平衡，“贏者通吃”的競爭文化只能讓極少數人受益。而在其競選過程中，他反復強調的經濟方案是：加大政府投資，將稅務壓力從社會底層上移，提高商業和投資的相關稅款。

相應的，麥凱恩的經濟政策更像對于小布什時代政策的一種延續——盡管小布什時代的經濟狀況飽受批判。但一位常年在美國從事服裝生意的溫州商人告訴《環球企業家》，大部分在美國的中國商人都隱約希望麥凱恩能夠勝出：共和黨主要代表大型工商集團的利益，主張貿易自由主義；而民主黨出于維護中小資產階級和勞工組織的利益，傾向貿易保護主義。