并購這條路

從某種意義上說，收購整合對于分眾傳媒來說已經成為了一種長期的戰略，甚至是一種商業習慣。

今年，在分眾傳媒人股炎黃傳媒的時候，江南春向外界表示，分眾的樓宇電視廣告業務已經得到廣告主一定程度上的認可，甚至在公司內部看來已經成為“傳統業務”，利潤高速增長，進入了讓管理層省心的收獲期。顯然，分眾傳媒已經在樓宇廣告業務上確立了一個明顯而穩定的行業領導地位。

然而僅僅在四五年前，國內的樓宇廣告行業還處于很多廣告公司惡性競爭，利潤微薄的戰國時代。分眾傳媒在最近的三四年時間里，幾乎每3個月，就要收購一家公司，成為中國媒體業整合的一個代表。分眾傳媒這種以并購來規避競爭的彪悍作風是從什么時候開始的?這還得從分眾傳媒現任CEO譚智說起。

2004年，譚智與分眾傳媒還沒有什么關系，他的身份是漢能投資集團董事總經理、T0m集團高級顧問。而框架傳媒，一家經營高檔住宅樓電梯廣告的公司卻在此時落入他的視線。像當時的很多廣告公司一樣，框架傳媒也在激烈的競爭中掙扎。而譚智在加入框架傳媒后僅用11個月的時間便演繹了一個資本運作的神話：他運用并購整合的手術刀將框架傳媒從估值3200萬元人民幣，提升到了動態估值近28億元人民幣。

這一切是怎么發生的，令很多人頗感興趣。當時，作為在精準樓宇廣告方面算是行業內翹楚的江南春，其實早就有一個想法，他要占領高檔住宅樓方面的廣告業務。……