漲勢迅猛　后市可期

　　一、2007年國際商品市場價格回顧
　　
　　2007年全球經(jīng)濟繼續(xù)保持較快增長。根據(jù)國際貨幣基金組織最近的數(shù)據(jù)2007年世界經(jīng)濟增長約5.2％。全球商品需求保持旺盛勢頭，美元持續(xù)貶值，投機資金炒作變本加厲，以及國際海運成本創(chuàng)歷史新高，帶動商品價格在2006年的高位繼續(xù)上漲。至2007年12月份，現(xiàn)貨、期貨價格比年初水平上漲了24％和22.3％。
　　農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)大幅上揚，漲幅達到14.6％，超過工業(yè)品價格12.9％的上漲幅度，成為2007年國際商品價格的重要特點。全年，糧食價格比上年上漲了26.9％，油脂油料類價格上漲41.9％，紡織原料類價格上漲4.5％。2007年，也有個別商品價格出現(xiàn)下跌，如食糖價格下降了32％。
　　在工業(yè)生產(chǎn)資料中，有色金屬價格上漲9％，黑色金屬上漲12.4％，化工產(chǎn)品價格上漲15.2％，原油價格在需求增長(2007年全球石油日需求比2006年增加1.4％，達到平均8570萬桶／天)、投機炒作等因素的綜合影響下，連續(xù)突破歷史新高，11月23日紐約原油期貨價格達到98美元的歷史高位，全年原油價格上漲約11％，其中，紐約原油期貨價格平均為71.7美元／桶，倫敦原油期貨價格為72.1美元／桶。2007年，國際鐵礦石、焦炭價格也分別上漲了13％、21％。
　　
　　二、2008年國際商品市場價格仍將維持漲勢
　　
　　世界銀行和國際貨幣基金組織認為，目前的金融動蕩對世界經(jīng)濟的影響和范圍比預(yù)期的更為嚴重，世界經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。盡管如此，支持增長的經(jīng)濟基本面保持健康，且日益重要的新興市場經(jīng)濟體增長勢頭依然強勁，世界經(jīng)濟增長率明年仍將達到4.8％。世界經(jīng)濟增長點增多，特別是歐、日經(jīng)濟穩(wěn)定增長及中國、印度等新興經(jīng)濟體快速增長，在一定程度上抵消了美經(jīng)濟增長減緩的負面影響。經(jīng)濟增長對2008年商品價格走勢產(chǎn)生主要的推動因素。
　　
　　(一)糧食價格將繼續(xù)上漲
　　供需關(guān)系是影響糧食、食用油類價格最為主要的因素。從2008年全球糧食產(chǎn)需關(guān)系上看，美國農(nóng)業(yè)部最新的報告預(yù)測2007/08年度世界谷物產(chǎn)量為20.77億噸， 比上年度增長4.28％；消費量為20.97億噸，比上年度增加2.52％，當(dāng)年谷物總產(chǎn)量及小麥、大米產(chǎn)量低于消費量，玉米產(chǎn)量略高于消費量；貿(mào)易量為2.54億噸，比上年度減少0.46％；期末庫存量為3.15億噸，比上年度下降3.94％。而且，從目前各糧食主產(chǎn)國看，產(chǎn)量有繼續(xù)減少的可能，對糧食進行出口控制將有擴大的趨勢。
　　從食用油市場看，2007/08年度世界大豆產(chǎn)量預(yù)計為2.21億噸，比上年度產(chǎn)量減少6.35％；消費量為2.34億噸，比上年度增加3.83％，產(chǎn)量比消費量低1272萬噸；全球豆油產(chǎn)量為3773萬噸；消費量為3807萬噸，與上年度相比產(chǎn)量、消費量分別增加4.03％、6.91％。期末庫存為260萬噸，比上年度大幅減少17.2％。
　　
　　(二)原油價格仍面臨較大上漲壓力
　　從全球原油供需的基本面上看，2008年國際市場原油供需關(guān)系仍顯偏緊，并且主要消費國原油及成品油庫存降幅較大。由于非經(jīng)濟合作與發(fā)展組織國家石油需求繼續(xù)強勁增長，2008年全球石油需求的增長速度將比之前的預(yù)期快，而應(yīng)急石油庫存量則降至5年平均水平之下。國際能源署最近將2008年全球石油需求增長率預(yù)期增加2.5％至8780萬桶。而據(jù)OPEC最新月度報告顯示，預(yù)計全球2008年原油需求平均將達到創(chuàng)紀錄的8716萬桶／天，在2007年的水平上增加138萬桶／天，增幅為1.6％。因石油輸出國組織保持供應(yīng)緊張和主要發(fā)達國家的原油庫存正因季節(jié)取暖而耗盡。備受關(guān)注的OECD應(yīng)急石油庫存大幅下滑，10月末降至只能滿足52.6天需求量的水平，低于五年平均值。
　　據(jù)相關(guān)機構(gòu)對30多家銀行和其它機構(gòu)編制的數(shù)據(jù)，2008年的美國輕質(zhì)原油期貨均價至79.5美元／桶，2008年的布蘭特混合油至78.8美元／桶。據(jù)該調(diào)查，預(yù)計2008年第一季度美國原油均價為83.7美元／桶，布蘭特混合油為83美元／桶。
　　
　　(三)棉花價格繼續(xù)走強
　　從棉花產(chǎn)需形勢上看，預(yù)計2007/08年度全球棉花產(chǎn)量為2586萬噸，比上年度下降2.71％；全球棉花消費量為2793萬噸，比上年度增加3.96％，當(dāng)年產(chǎn)量低于消費量207萬噸；貿(mào)易量為908萬噸，比上年度增加96萬噸，增幅11.86％；期末庫存為1204萬噸，比上年度減少9.3％。
　　
　　(四)鋼材價格將維持高位上漲趨勢
　　2007年全球鋼鐵需求量估計約達12億噸，增幅為6.8％。目前發(fā)達國家鋼鐵供求已相對穩(wěn)定，但亞洲地區(qū)以及俄羅斯經(jīng)濟強勁增長帶動鋼鐵需求，全球鋼材價格漲勢有望持續(xù)。2008年需求量預(yù)期仍可保持6.8％左右的增幅。盡管鐵礦石談判的最終價格仍未出來，鋼鐵業(yè)原材料高漲局勢短期內(nèi)不會得到緩解。由于原燃料如鐵礦石、運費漲價等因素的影響，鋼鐵企業(yè)面臨著較大的成本上升壓力。在需求拉動和成本推動的影響下，預(yù)計2008年鋼材價格將維持高位上漲趨勢。
　　
　　(五)金屬價格走勢不容樂觀
　　2007年后兩個月，國際市場有色金屬價格出現(xiàn)連續(xù)性的大幅下跌。從后期金屬價格走勢上看，存在一些抑制價格大幅上漲的因素。首先，經(jīng)歷前期大幅上漲后，金屬價格具有較強的向價值修正的要求。其次，全球供需關(guān)系具有改善的跡象。有色金屬價格連續(xù)3年大幅上漲，促進了全球礦產(chǎn)資源的開發(fā)力度，經(jīng)過一定的開發(fā)周期以后，目前，全球有色金屬供需關(guān)系出現(xiàn)了明顯的改善。世界金屬統(tǒng)計局日前公布最新報告顯示，全球主要金屬供應(yīng)短缺的局面出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，多數(shù)金屬供應(yīng)出現(xiàn)略微過剩局面，銅市場雖然仍有短缺，但程度也已經(jīng)大大緩和。
　　從消費需求上看，即使美國經(jīng)濟陷入衰退的可能性不是很大，但在信貸危機引發(fā)市場動蕩之后，經(jīng)濟活動可能放緩，歐洲的銅消費也出現(xiàn)了疲軟的現(xiàn)象。中國因素仍然是影響金屬價格的關(guān)鍵因素。但在經(jīng)濟工作會議上強調(diào)“兩個防止”的精神影響下，需求再次大幅增加的可能不大，可能對銅市構(gòu)成中長期利空。
　　具體來看，近兩年銅價高企使得冶煉投資繼續(xù)大幅增加，CRU預(yù)計2008年全球產(chǎn)量將增長5.33％達到1890.4萬噸，2008年的供應(yīng)甚至可能小幅過剩。在錫市場上，日本消費量減少，加上中國消費沒有顯著增長。由于高庫存和澳大利亞更多礦山開采，鋅、鉛、錫以及鎳的價格繼續(xù)下跌。中國鋅礦產(chǎn)量強勁增長以及將在2008年下半年新增冶煉產(chǎn)能可能令市場供給充足，鋅價疲軟將可以預(yù)見。因不銹鋼產(chǎn)品需求下降導(dǎo)致鎳價持續(xù)回落，這一情形可能還將在2008年持續(xù)。相對而言，鋁可能會成為明年基本金屬中表現(xiàn)最強勁的品種。
　　
　　(作者單位：國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心)(本欄目策劃、編輯：馬天