瑞典公共養老金管理體制改革及其對我國的啟示

　　摘要：瑞典的社會保障體制一直以來都以其鮮明的特點而備受世人關注，特別是其公 共養老金體制在其社會保障發展歷史中更是獨樹一幟。瑞典的公共養老金體制不僅完善，有效，而且不斷進行改革和完善，充分體現了其理性與創新相結合的理念，對我國的養老金體
　　制的發展和完善有著十分重要的借鑒意義。
　　關鍵詞：公共養老金；基本養老金；輔助養老金；基金投資
　　
　　一、瑞典公共養老金體制改革歷程
　　1.傳統公共養老金體制描述
　　從1960年起施行的瑞典社會保障養老金制度包含了兩個部分：基本養老金（basic pension）和與收入掛鉤的輔助（補充）養老金 (ATP)。這兩者加在一起替代了65%的個人收入（低收入者的替代率更高）。這些養老金根據消費價格指數計算出的一個“基礎值”被指數化，這個養老金系統是現收現付制與部分輔助（補充）養老金積累制的結合。基本養老金的經費主要由國家財政預算負擔，輔助（補充）養老金則主要依靠工資基金和基金收益。
　　然而，近10年來瑞典現行養老金制度的實施越來越艱難。其主要原因是：第一，財政基礎不穩，入不敷出，難以為繼。多年來瑞典人口增長緩慢甚至出現負增長，社會老齡化問題日益突出。瑞典是世界上人口老齡化程度最高的國家之一，提供養老金的就業者的比例在下降，而養老金開支卻在大幅增加。第二，在輔助（補充）養老金體制下，代際間的收入分配對于經濟增長率的變化非常敏感。如果工作人口的實際工資上升，退休人口生活水平就會相對下降。工作人口和退休人口之間的收入分配將變得不公并導致兩種人群之間的關系緊張。這威脅著養老金制度的穩定。代際內也不存在從高收入到低收入者的系統的收入再分配。該制度下的收入再分配存在于長工作時間平坦終生收入流人群和不均勻工作時間及收入的人群之間。第三，傳統體制的一個特點是個人繳納多少養老金和其將來領取多少養老金之間的聯系微弱。輔助（補充）養老金的數額決定于工資最高的15年。而養老金稅收卻是每個有收入的年份都需要繳納的。這直接影響了勞動人口的退休決策，對于勞動力供給有負面的影響，是一種滋生懶惰的平均主義。第四，瑞典社會普遍對養老金的心理期望值較高，現收現付制條件下很少有人考慮存錢養老，全社會的儲蓄率低。
　　2.改革措施及成效
　　1999年1月瑞典開始實施的新的養老金法案，其特點有五：首先，由原來的保證收益型轉向保證繳納型，即領取多少養老金直接取決于從工資中扣繳的養老金的累積數額及其投資收益，也就是說，工作時間越長，積累的養老金也越高。因此，一般人都會積極認真工作以多繳納養老金。其次，由原來的現收現付制轉向現收現付制與養老金投資并重。新制度規定，每年收入的18.5%作為養老金，進行積累并計利息，作為退休后的養老金，其中16%用于現收現付，記在保險部門的個人賬戶，相應數額的資金用于支付當年的養老金。第三，改革前的制度中，養老金用基礎值計算，基礎值與消費價格指數掛鉤，物價上升，養老金就增加，而新的制度中，養老金與工資指數掛鉤，就是說，只要工資高、養老金投資的收益高，養老金也就高。第四，原制度中輔助（補充）養老金由雇主負擔，新制度中養老金的繳納由雇主和雇員各承擔一半，即：雇員繳費比例提升到9.25%，與此同時，工資率提高相同百分比。雇主繳費比例降低到9.25%。這樣，在經費負擔的轉型中雙方都沒有盈虧。同時，這個轉變使雇員意識到他們需要通過支付稅金來得到養老金，從而增強了工作動機。第五，對于舊制度向新制度的轉換過渡，瑞典是這樣處理的：1954年之后出生的完全按照新制度安排，1934年之前出生的仍然執行舊的制度。對于1934年到1954年之間出生的公民，兩個制度相結合。
　　
　　二、瑞典公共養老金體制管理模式
　　1.名義個人賬戶管理
　　國民養老金管理公司的性質與構架AF基金是1960年瑞典補充養老保險計劃ATP引入的結果，基金設立的目的是為國民經濟提供儲蓄，建立養老保險儲備或緩沖基金以應對公共養老金計劃發生赤字。國民養老基金的投資組合及投資規則，自2001年1月1日生效。至少30％的基金資產必須投資于低信用風險和低流動性風險的固定收入債券。從2001年起，基金資產準予15％的部分暴露于幣種風險，每種可提高5％直至40％的比例，投資于單一發行者（包括集團發行）的基金資產不超過10％，持有瑞典某上市公司股票不超過該股票市場價值的2％，持有任何一家上市公司股票不超過其普通股的10％，投入非上市證券的基金資產不超過5％，這類投資必須間接地通過風險資本公司或相近渠道進行。四大養老基金管理公司的投資收益狀況從近三年的投資收益及資產變化情況看，第一，各大養老基金公司的投資收益基本相當，這為養老基金投資管理提供了一個可供比較的平臺，有利于政府對養老基金投資的評估管理。第二，四大基金公司的投資狀況與全球股票市場的相關度較高，養老基金投資收益隨著全球股票市場的變化幾乎發生同步變化。第三，四大基金管理的管理成本相對較低，這源于四大基金管理公司之間的競爭機制。
　　2.強制個人賬戶管理
　　個人賬戶養老金分積累投資期與保險期兩個時期，在資金積累期內進行養老金納費與投資，在保險期內進行養老金給付領取。納費者從61歲可以申請給付養老金，個人賬戶養老金可以單獨給付，也可以與NDC賬戶合并給付。在基金管理機構主體資格方面，個人賬戶的養老金投資應體現出投資者的投資意愿，養老基金投資機構不應只局限于保險公司，凡是符合特定條件的投資機構可申請準入，與英國退出型SERRPS個人賬戶養老基金管理模式相近。
　　設立清算所（clearinghouse）。清算所職能由個人賬戶養老金管理局（PPA）執行，其主要職責有：與提供養老金投資的基金公司簽訂合同；集中納費者個人的養老基金投資指令，然后由清算所對養老基金進行統一購買。清算所每天集中所有的個人交易指令，并對買賣凈差額進行轉移，交易價格由交易時的基金價值決定；每天收集并公布基金投資的可用信息，提供個人賬戶的投資記錄。
　　 3.資金來源與管理
　　瑞典以較高的稅收為發達的社會福利國家籌措資金。高度的收入轉移，廣泛的公共服務主要由基層部門承擔。它也是經濟調節的一種特殊形式，借助于公共消費實施對經濟需求方的調節。它同時是一種特定的發展模式，有能力促進制度結構的變化。瑞典的基本社會保險項目都采取了現收現付、代際支付的籌資模式，具體來說，基本養老保險基金來源是：基本養老保險繳費、國家財政撥款補貼、地方財政撥款補貼；補充養老保險基金來源是：補充養老保險繳費、基金收入；國家財政和地方財政不承擔費用補貼。
　　
　　三、瑞典輔助養老金體制
　　在費用結構上，輔助養老金制度參加者需要支付的總費用包括兩部分：基金公司的資金管理費用和輔助養老金局（PPM）收取的固定管理費用。基金管理人收取的實際費用一般都低于私人儲蓄市場上的費用，同時基金管理人還需要向PPM返還一部分費用，而PPM再將它們還給制度參加者。返回款在制度參加者之間進行分配。PPM收取的固定管理費是基于制度參加者的資產規模收取的年度管理費用。2003年扣除返還款后平均的資金管理費用為資產的0.43%（平均的返回率為資產的0.37%），由PPM收取的固定管理費為資產的0.3%，這樣對每一個制度參加者而言，總費用為資產的0.73%。
　　
　　在投資模式上，瑞典輔助養老金制度的政策制定者為了讓輔助養老金制度參加者有更多的投資選擇，允許任何在瑞典注冊的基金公司參與輔助養老金的投資管理。基金公司只需要和PPM簽訂一份合同，該合同規定了基金的費用結構、披露要求以及基金需向投資者提供的信息。制度參加者被允許隨時更換基金，但必須承擔相應的轉換成本，每次大約是75瑞典克朗（合10美元）。2004年，已有663個基金可供選擇。
　　
　　四、瑞典公共養老金體制對我國的啟示
　　第一，我國基本養老保險制度的隱性債務問題。我國已充分認識到解決基本養老保險隱性債務的重要性，解決我國養老保險隱性債務的政策思路可謂見仁見智，但通過建立名義賬戶制的政策思路還沒有得到足夠的重視。立足于我國養老保險制度現實，結合我國資本市場的實際狀況，本文以為，名義賬戶在我國目前應該是一個解決隱性債務的較優的融資制度安排。一些西方學者和部分中國學者已經對該問題進行了較詳實的分析與探討。
　　第二，我國目前養老保險基金管理模式的思考。立足于中國的國情，目前我國養老基金實施的較分散的基金公司管理模式（指對全國養老保險基金而言）是否適合于中國國情，需要進行深入的分析和思考。
　　第三，我國基本養老保險統籌資金與個人賬戶基金投資管理問題。我國目前地方養老保險基金個人賬戶還基本上是空賬，個別地區個人賬戶的實賬部分也只能在財政專戶中購買國債和銀行存款。我國養老基金個人賬戶面臨兩個根本性困境，一是較多地區個人賬戶空賬；二是養老基金個人賬戶實賬資金如何增值。上述兩個問題是我國目前養老金制度改革的核心問題。如何進行個人賬戶的填實，及其如何對地方個人賬戶基金進行投資營運，我們借鑒瑞典養老金改革的經驗，在充分比較研究其他各國的改革實踐上，結合本國的具體國情，制定一個可持續發展的養老基金管理模式。這是從瑞典養老金制度改革歷史中應該得到的又一深刻啟示。
　　作者單位：楊文杰 河北大學管理學院
　　 韋瑋 中央司法警官學院
　　參考文獻：
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