哈姆雷特式的困惑：經(jīng)濟(jì)還是股市

有關(guān)人士一致認(rèn)為!經(jīng)濟(jì)增速下滑比通貨膨脹可怕!據(jù)了解，繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需和控制物價(jià)是中央下半年宏觀調(diào)控的大方向!鑒于目前宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)均到了一個(gè)極為重要的關(guān)口，現(xiàn)階段的懸念是，怎樣刺激經(jīng)濟(jì)?下多大力氣刺激?何時(shí)出手?

一直以來(lái)，泡沫膨脹區(qū)域最大的忽悠是“利空非空”，結(jié)果卻讓投資者在風(fēng)險(xiǎn)中慢慢麻醉。而底部?jī)r(jià)值區(qū)域最大的忽悠卻是“不救市論”，讓投資者的信心在崩潰后徹底絕望。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，要想讓中國(guó)股市成為獎(jiǎng)懲機(jī)制明確合理的市場(chǎng)，在否定“救市”方案的基礎(chǔ)上應(yīng)該更進(jìn)一步：那就是終結(jié)政策市，真正讓股市按照市場(chǎng)規(guī)律去運(yùn)作，政府不再被指數(shù)的變化所左右。

經(jīng)濟(jì)下滑比通貨膨脹可怕

究其原因，“小救市論”最初源自海外。但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)旗幟鮮明地祭起拯救大旗之后，應(yīng)該說(shuō)絕對(duì)的“不救市論”已經(jīng)淡出。目前仍擎起“不救市論”者其實(shí)偷偷混淆了概念，將“政府救市”和“政策救市”混為一談。雖然政策是政府出的，但“政府救市”是指政府直接出資介入股市托市，最典型案例就是東南亞金融危機(jī)時(shí)的“港股保衛(wèi)戰(zhàn)”，此招不至萬(wàn)不得已確實(shí)應(yīng)該慎用。若“政策救市”指的就是“政府救市”，“不救市論”尚有一定道理。但所謂“政策救市”是指運(yùn)用諸如稅收、資金供應(yīng)等措施拯救投資者信心，穩(wěn)定市場(chǎng)，就好比美聯(lián)儲(chǔ)此次在次級(jí)債危機(jī)之后的頻繁救市舉措。既然政策調(diào)控在海外成熟市場(chǎng)也并不鮮見(jiàn)，那么“不救市論”站不住腳。……