２００８年１０月中國創業投資及私募股權投資市場募資研究報告

首輪募集完成基金數量呈下降趨勢，中國成為外資機構避風港

本月首輪募集完成基金數量下降明顯，僅有3支，環比下降25.0%（見圖1）。值得注意的是，在全球金融危機下，中國大陸成為部分外資投資機構的避風港。藍橡資本在剝離了對美的銀行業務后，本月與西安美銀國際投資有限公司合資成立藍橡長安創業投資有限公司，主要投資西安國家民用航天產業基地內的民用航天產業、太陽能光伏產業、航天創意產業等。同時亦有諾基亞成長伙伴基金將北京增設為全球第四大辦公室，戰略調整趨勢明顯 （見圖1）。

本月僅1支基金募集完成，基金募集難度倍增

2008年7月以來，中國市場募集完成基金數量、規模波動下降，本月降至歷史低位。

本月僅有1支基金完成募集，環比減少80.0%；募資規模2.5億美元，環比減少75.7%（見圖2）。

首輪募集和募集完成基金數量不同程度下降反映出基金募集市場形勢變化。市場已由賣方市場（GP相對強勢）轉為買方市場（LP相對強勢），基金募集難度上升。基金募集難度加大主要有以下兩方面原因：第一，證券市場指數大幅下跌，LP陣營分化，部分LP對于投資前景喪失信心因而放棄對基金的投資；第二，金融機構受限于配置比例，無法追加投資。金融機構高流動性資產縮水導致低流動性的股權類投資超出配額，因而無法繼續投資該領域基金1 （見圖2） 。

政府背景基金數量占據基金募集市場半壁江山

自2008年7月以來開始募集基金數量逐步上升，但是開始募集基金平均目標規?？s水。

本月開始募集基金數量6支，環比上升20.0%；目標募資規模為6.04億美元，環比下降81.6%；平均目標規模為1.01億美元，環比下降84.6%，與8月份相比下降19.1%。

值得注意的是，政府背景基金數量已占據基金募集市場的半壁江山。本月開始募集的基金中政府背景基金有3家。其中，中瑞溫州基金和蘭州紅土創新創業投資有限公司均由深創投創立并管理，兩家基金目標募集規模共1.60億人民幣。同時，吉糧集團宣布發起吉糧糧食產業基金，該基金將投資于糧食深加工、物流等領域（見圖3）。