誰能拯救基金？

2008年3月，一幅漫畫吸引了記者的目光——一個高高躍起的紅色箭頭上，赫然寫著“基金走下神壇”。更為形象的是，幾個身著黑衣的投資者，不同的表情，不同的姿勢，描繪了眼下股市震蕩中的人生百態。漫畫讓我們感受到兩年來股市瘋狂上漲的喧囂似乎漸漸遠去，曾經創下奇跡的基金，也帶給人們各種各樣的體會和感受。

基金投資者劉蘇蘇對記者說：“辛辛苦苦上班掙點錢．擱在基金上，一天天縮水，誰的心情都不好。我曾經給自己設定過10％的止損點，但春節后沒兩天，損失就超過了20％。如果是直線掉下來會毫不猶豫止損，但現在是鋸齒型，好像給人期望上漲，但更多的是下降，實實在在讓我交了學費。”

北京幾個基金銷售網點的工作人員也在盼望基金能早點走出低谷。中國農業銀行北京市分行個人業務部理財經理李棄凡說：“最近基金銷售相對低迷，一個月的平均交易量還不到去年同期的20％。2007年我們所有近300個網點，每個月基金認購業務都能突破上億元。因為市場震蕩，2007年10月左右進入市場的基金投資者，50％以上是虧錢的。”記者看到在證券營業部的股民們，過去瘋漲時的興奮神情已經被失落情緒所代替。華泰證券有限責任公司正在銷售的1500萬基金，快到發行結束時，銷售還不到一半。

記得《我為基狂》曾是一本暢銷書。書店里暢銷書的排行榜，也大多和理財相關。那時，新基金每次發行都會被搶購一空。可是到了2008年，這樣的盛事很難再現。人們不禁要問，“當市場遭遇寒流，投資人的信心靠什么挽回?”記者在尋找答案時，發現有人正在準備大干一場。

不久前，中國農業銀行舉行一場特殊聚會，國內40多家基金的董事長、總經理集中亮相。原來，基金公司老總齊聚不為別的，是為農業銀行開通基金網上直銷業務捧場的。農業銀行推出的網上基金直銷平臺，是想讓投資人像逛超市一樣，在300多種基金里找到最便宜、最適合自己的產品。

國海富蘭克林基金公司副總經理胡德忠說：“網絡銷售是安全快捷的投資理財方式，是基金公司良好服務的延伸，也是傳統營銷業務的有效補充。”

銀行力推基金代銷業務，是因為巨大的市場利潤誘惑。有人測算，2007年基金規模從9000億擴張到3.27萬億，一年下來，銀行、證券公司等銷售機構賺走的手續費高達1000億。

銀監會創新監管部副司長尹龍認為：“幾乎每一年的基金銷售，都會超過兩位數的增長，在市場的好時候，增長速度甚至可達50％～70％。”

其實，基金的網上直銷并非一項新業務。從2005年起，銀行柜臺已經難以滿足基金代銷需要。最新公布的《中國基金持有人調查報告》顯示，通過網絡購買基金的投資人比例已達到38％。

中國農業銀行電子銀行部工作人員告訴記者：“客戶在網上購買基金，不用排隊，費率還比柜臺優惠。”基金上網直銷，不僅給基民帶來實惠，也讓參與其中的基金公司成了受益者。因為傳統銷售需要做廣告，需要派出銷售人員，人力成本非常高。有時發一只基金，需要幾百萬印刷宣傳材料、配送費用。

有人計算，今年新發行30多只基金，如果全都網上銷售，光節省宣傳材料、配送費用可達近億元。農行要把這次開通的“基金e站”建成全國最大的直銷平臺，基金申購費將優惠至四折以推進基金暢銷。

中國證監會基金監管部副主任洪磊認為，基金發展到今天，還有一個缺憾，就是銷售機構不發達，過多依靠銀行銷售，銀行的主要業務是存貸款業務，銷售基金專業性不強，對投資者的服務沒有投資顧問公司做得好。因此，證監會正式批準了天相基金管理公司試點，試圖為今后進一步發展第三方銷售積累經驗。

根據《中國證券投資基金年鑒》的統計。有30％的基金持有人對基金的售后服務不滿意。有超過30％的基金持有人愿意為基金理財付顧問費。眼下，銀行、券商和基金公司說得最多的就是要增加對投資者的服務，一旦投資咨詢公司加入到基金的銷售大軍中，基金銷售的服務比拼會更加激烈。

國內第一個以投資咨詢公司身份參與基金銷售的天相投資顧問公司董事長林義相認為：“我們給客戶提供的服務，不僅是基金的銷售，實際上是給投資者一個理財的咨詢和服務。讓許多投資人不放心的，不僅是理財顧問的眼力，更重要的是基金推銷人員的良心。基金銷售機構損害投資者利益的個案在近來并不是新鮮事，很多銷售機構為了增加基金銷售量，鼓動基金投資者贖回老基金另買新基金，使投資者把基金誤認為股票，其實基金和股票是完全不一樣的。”

按照林義相的估計，3萬億的基金規模每年會帶來500億到1000億的銷售費用。目前，證監會有關證券投資咨詢機構作為基金第三方銷售試點工作也進入最后驗收階段。一旦驗收完成，他們將參與這上千億的基金銷售費用的重新洗牌，整個基金行業也即將迎來一次觸及各方利益的大變革。

買基金的人雖然在等待、徘徊，但是賣基金的人早已耐不住寂寞，準備拼殺、大干一場了。在基金買與賣的焦灼中，我們發現，基金經理成了焦點人物。因為基金經理一旦創出好業績，基金投資者、銷售商都會心滿意足。以至有人說，如果投票評選壓力最大的工作，基金經理一定榜上有名。為此，記者專門挑選10位基金經理人，就投資者時下關心的問題，進行了采訪。綜述內容如下：

自去年以來，入市的基金投資者有比較大的虧損，使新基金發售困難。普通投資者、包括股民，多數還是很難擺脫這種追漲殺跌的心理因素。眼下基金行情讓買賣雙方都感到壓力，市場上又出現了基金遭遇巨額贖回的傳聞，讓投資者心里更沒底了。如果股市再繼續持續低迷，基金贖回壓力會特別大。但現在還沒有看到巨大贖回。基金投資是一個長線的品種，現在越來越多的人，選擇定期定投方式，投資成本被平均掉了，抵抗風險的能力也就加強了。基金經理們希望大家以平常心態，看好后市。他們說，資本市場上沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場，短期的波動不要太在意，最終才能收益。應該說，最黑暗的時刻已經過去，急跌之后必有急漲，周期性循環不像以前那么漫長。越是困難越有機會，現在是基金發行的困難期，在2004年和2005年也曾經遇到過，那時股市曾跌到一千點左右，賣基金比現在還要難。但困難時也是投資的好時機。國家宏觀經濟數據還能保持一個較好的增長，特別是經濟結構調整，也會優化經濟內部結構。人們心里應該有安全感。

就在前幾天，人們已經看到了“中國平安3347點抄底”的新聞，沒過多久，我們也聽到了公募基金、QFll和國際投行挺進A股市場抄底的消息。