魯賓斯坦：“我們比很多公司都更小心”

現(xiàn)在每個人都在談?wù)摯渭墏C(jī)。

GE：毫無疑問它已經(jīng)對私人資本產(chǎn)生了一定沖擊。你如何看待次級債危機(jī)對PE業(yè)的挑戰(zhàn)?

魯賓斯坦：絕大多數(shù)PE都沒有對次級債的直接投資。但絕大多數(shù)PE投資者會使用杠桿收購。對于這些投資者來說，一旦次級債領(lǐng)域發(fā)生危機(jī)，將不再有充裕的資金投資于杠桿收購。整個夏天，所有交易都受到了影響。大約有3000億美金的交易被凍結(jié)了。

GE：你會不會后悔沒有趕在次級債危機(jī)之前上市?

魯賓斯坦：沒有。因?yàn)槿绻覀兘裉焓巧鲜泄荆敲次揖偷孟蚰憬忉尀槭裁次覀兊墓蓛r比IPO時的低了。上市早只有一個好處，就是你想要從股市融資。但是如果像我們這樣，以維持股價為目的，那么我們并不需要為沒有早上市而感到后悔。

GE：關(guān)于這次次級債危機(jī)，一個比較重要的反思就是，這幾年來，華爾街都在紛紛效仿高盛。但歸根結(jié)底，風(fēng)險控制機(jī)制是難以復(fù)制的。因此，美林，花旗、摩根斯坦利都遇到了麻煩。在PE領(lǐng)域，凱雷以風(fēng)險控制聞名。這種文化是怎么形成的?你如何看待風(fēng)險?

魯賓斯坦：在我們創(chuàng)業(yè)的時候，公司的資本很少。幾乎都是我們自己的錢，我們親戚的錢，所以我們要確保做到不虧本。也許因此，在業(yè)務(wù)方面，我們比很多公司都更加謹(jǐn)慎小心。哪怕在今天同樣如此。夠獲得很多關(guān)注，但是投資回報率卻不那么令人滿意。如果我們認(rèn)為有好的投資回報率，那么我們不會太在意規(guī)模。即使是500萬美金的生意，我們也會投入像5億美元的生意一樣的時間和努力。……