股市全球性震蕩

華爾街、倫敦、東京、巴黎……世界金融重鎮一路紅燈，無一幸免地卷入此次爆發于美國的次貸危機。這次次貸危機產生的多米諾骨牌效應，不僅讓美國200多萬“房奴”面臨失去家園的困境，更讓全球金融市場受到連帶性影響。

5月19日，美聯儲主席伯南克表示一切盡在掌控之中，可此后的事態發展并不如其所愿，這個全球經濟的領頭羊卻先摔了一跤，交易者們更是無心聽取任何關于此次震蕩理性的聲音。

《觀點》雜志特別采訪了愛德蒙得洛希爾(Edmond de Rothschild)金融公司的米歇爾先生，他就本次危機發表了一些看法。

米歇爾把此次危機的爆發比喻成火箭發射，共分為三個階段，每一階段的解體都需要前一部分為其提供足夠的燃料和推力。

第一階段便是次級貸款的發放：這些貸款的發放對象均為信用記錄和還款能力不高的人，放貸公司這樣做是看中了不斷增長的房價，這并不是什么愚蠢的行為，因為如果金融業不能將存款轉化為信貸就失去了其存在的意義。但這種放貸形式是具有高風險的。在第一階段中，利率大幅攀升加重了購房者的還貸負擔。另外，美國住房市場開始大幅降溫，房價持續走低，也出乎貸款公司的意料之外。一些基金公司的運作，鼓勵了貸款的無限發放，這造成了一定的不良影響。

第二階段：就好像不知第一階段是否有足夠燃料為第二階段做準備一樣，沒有人準確知道貸款的發放規模和發放量，因此便無從知曉金融系統崩潰的范圍影響。