商業銀行在升息中求變

3月18日，央行宣布提高人民幣存貸款利率0.27個百分點，這是央行多次調整存款準備金率后，為抑制投資過熱所采取的又一手段。

一般來說，利率提高對于商業銀行是有益處的，在其他條件不變情況下，銀行可獲得的收益將增加。但是，考慮到一些現實因素，銀行的獲益演變也需加以分析。

由于監管部門鼓勵金融機構業務創新和企業直接融資，因此，商業銀行只得去追隨市場變化，不能單純固守信貸業務這一傳統業務。舉例來說，允許企業發行短期融資券，使企業改變了資金來源于銀行貸款的傳統需求方式，這種直接融資方式可以使企業降低融資成本。事實證明，企業成功發行短期融資券后，首先會盡可能償還利率水平較高的銀行貸款。又如：有實力的企業收購上市公司，也可以從證券市場獲得直接融資通道。另外，利用信托公司融資平臺發行信托產品獲得信托貸款，利率也大大低于銀行貸款。此類直接和間接融資途徑的轉變，都使商業銀行利用信貸獲取收益的傳統方式面臨極大挑戰，加之因銀行同業融資成本差異而引發的同業競爭，使銀行高利率的信貸業務必須面對考驗。

市場經濟模式推動了商業銀行經營觀念的更新。雖然對于商業銀行而言，支持企業融資的創新所帶來的收入，并不一定比向好企業發放貸款來得穩定，但是，市場已經出現了對新型融資產品的強烈需求，廉價的融資成本是企業的追求，商業銀行必須適應企業的需要改變經營模式。否則，其他競爭對手不會對機遇視而不見。

從銀行信貸的總體規模分析，我國企業目前仍以間接融資作為主流方式，因此，從銀行業整體看，貸款利率提高后，商業銀行受益也是不爭的事實。直接融資渠道對于實力強、信譽好的大企業是一條新型融資手段，但絕大部分企業，尤其是中小企業在直接融資方面受到認知度、信譽、融資規模等各方面條件限制，靠商業銀行貸款仍為主要資金來源。

如果說一年多以來，融資渠道管制的松動給企業融資帶來了新思路，利率的提高則以經濟杠桿作用撬動企業進入直接融資渠道，尋求便宜的資金來源以降低融資成本，這一變化也僅是一個開始。有關部門鼓勵創新的引導作用，將使商業銀行對傳統信貸業務進行重新認識。目前，很多商業銀行已經將“強調開展中間業務作為部分代替傳統的信貸業務收入”議題提上了議事日程。

如果單純從提高存貸款利率考慮，銀行資產負債相關部分的利率水平是同方向變動的，而并非單邊的變化。因此，提高存貸款利率對商業銀行的影響較之企業要小。

從普遍意義上講，此次升息對個人的影響不大。雖然儲蓄利率提高與儲戶利益相關，但由于提高的比率十分有限，大多數儲戶對此并不敏感。利率變化與幾個月來基金、股市的火暴場景相比，顯得黯然失色。因此，在銀行轉存款的客戶像一陣微風，反響不大。這與發行國債時，銀行門前排隊爭購場面大相徑庭。

從個人貸款方面看，能夠從銀行取得貸款的個人客戶在國民中比重不大，對于這部分個體借款人而言，利率提高確實對他們有影響，具體表現為住房、汽車的消費信貸成本提高。但按照規定，房貸利率是第二個年度才做調整，實際的影響將在明年初產生。如果與銀行業十數萬億元儲蓄存款相比，個體的借款業務量在銀行中并不占很大比例。

(摘自《新財經》2007.05.16)