炒海外股票你準備好了嗎？

以前QDII產品只允許投資海外票據等低收益市場，而日前中國銀監會發出通知，允許商業銀行發行的QDII產品投資境外股票及其結構性產品。放開投資范圍后，銀行將發行投資海外股票的“升級版”的QDII產品，以后在家就可以炒海外股票了。對于新產品的問世，大家不妨放開理財思路，做好投資的準備。

直接炒海外股票

去年各銀行高調推出QDII產品，但其后的表現卻完全是叫好不叫座，認購率普遍不高是不爭的事實。招商銀行廖佳介紹，之前的QDII產品投資范圍主要限定在境外的貨幣、票據和債券市場，這些投資對象本身比較安全，但上漲幅度非常有限。同時，投資時還要先將人民幣兌換成美元等再進行投資，產品終結時再將收益折算成人民幣，在人民幣不斷升值的情況下，投資者還要承擔匯率風險。按照目前人民幣在遠期市場的走勢，銀行代客境外理財產品面臨著大約年收益率近3％的潛在損失。據了解，一些銀行推出的產品就因為收益達不到規定而提前終止。另外，內地股市火爆也是QDII產品滯銷的一個重要外部原因。

中行理財中心客戶萬先生則表示，目前內地股市已經漲這么多了，海外股市安全性要高些，“升級版”QDII將為我們提供一個新的選擇渠道。銀行系QDII投資范圍拓寬后，H股將成為他們的重點關注對象。簡單來說，從這以后，境內居民可以通過購買相應的QDII產品，合法地投資香港H股。

據中國銀行楊瀾介紹，中行近期推出的一款產品，可投資于香港的股票型基金，預期收益提高了，銷售狀況有明顯的提升。如果后期推出可直接投資股票的新產品，應該能得到更多的認可。

將成重要投資渠道

業內人士認為，放寬境內商業銀行QDll投資境外股票的限制，隨著產品類型的擴大及國內投資者對其熟悉程度的提高，“升級版”QDII產品將成為重要的投資渠道。

申銀萬國桂浩明表示，從短期來看，可能還難搶股市的風頭。放寬投資范圍后，今年QDII籌資規模將有望從不足10億美元猛增至100億美元。同時，在內地股市日益火爆的背景下，銀監會此時放寬QDII產品的投資范圍，可能也存在為火爆的內地股市降降溫的考慮。但在目前人民幣升值預期仍然比較強烈的狀況下，這項政策不會對A股市場的資金面產生太大影響。即使流出1000億人民幣，相對于內地萬億以上的儲蓄，影響也非常小。長期來看，開放商業銀行代客境外理財產品可投資境外股票最大動機就是緩減人民幣升值壓力。后續投資規模大小受QDII額度審批進度限制，現在的主要矛盾是緩解人民幣升值壓力，未來審批額度會持續增加，“升級版”QDII產品將會為更多的人熟悉并接受。

由于新投資政策剛剛推出，幾家銀行機構表示，目前還沒有新版QDII推出。與之前的產品不同，要投資股市，銀行肯定要先建立一個經驗豐富的運作機構，擬定產品細則后才可能推出產品。中行、建行等相關人士表示，目前已經有不少資金量大的投資者在咨詢“升級版”QDII的情況，總行正在積極籌備，相關產品可能會很快面世。

資金和知識都不能少

業內人士介紹，對普通投資者來講，新版QDII與掛鉤股市的結構性理財產品類似，但收益有望更高，但風險也會相應增加，比如本金就不能保證。

高收益從來都相伴著高風險。對絕大多數內地投資者來說，海外股市是一個陌生的領域。新版QDII雖然預期收益高，但相對于老產品來說，要求投資者不僅要有風險承受能力，同時對其投資經驗要求更高，投資者在資金及投資知識方面都要有充分的準備。

為防范風險，銀監會對購買新版QDII產品設定了一定的門檻。根據相關規定，單一客戶投資金額的起點是30萬元人民幣或等值外幣，而且客戶應當具備相應的股票投資經驗。銀行將就此制定具體的評估標準和程序，對客戶的股票投資經驗進行評估，并要求客戶對評估結果進行簽字確認。

銀監會還規定，銀行代客戶投資的股票應當是在境外證券交易所上市的股票，不能是未上市的股票。投資于股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的50％，投資于單只股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的5％。

雖然有風險，中信銀行謝崗建議投資者對產品早做關注，銀行會根據市場需要開發出各種風險類型的產品，投資者不妨早作了解，對QDII的運作方式、投資特點多做了解，先進入者總能搶得先機。

(摘自《市場報》20070521)