在持續變量中推動金融市場業務創新

5月30日，中國銀監會主席劉明康在2007年銀監會金融創新監管工作會議上表示，要堅持以促進競爭能力建設來推動銀行業的創新監管工作，切實加強銀行業金融機構創新能力建設。劉明康說，銀行業金融創新目前正面臨一個新的歷史時期。我國銀行業已全面履行加入世貿組織對外開放的承諾，外資法人銀行已在國民待遇的條件下與中資銀行進行全面競爭。市場的整個競爭形勢發生了新變化，銀行業金融創新工作需要花大氣力進一步推進。

金融創新是銀行業金融機構提高服務水平和競爭能力的重要基礎，也是有效對沖和分散風險的重要手段。近年來，推動經營轉型已成為我國商業銀行變革發展的重要議題，而金融市場業務作為我國商業銀行推動經營轉型的戰略性業務，對提升高端客戶綜合服務水平、增強核心競爭力具有重要意義。目前，各銀行針對此業務發展勢頭，紛紛設立金融市場部、全球市場部等等，以加速發展金融市場業務。作為工商銀行金融市場部的總經理徐志宏博士，他對各銀行發展金融市場業務是何看法呢?

問：現在各商業銀行相繼以金融市場業務為戰略發展的突破口，請問你對此有何評價?

答：的確，經營轉型正日益成為中國商業銀行改革發展的主旋律。推動傳統商業信貸銀行向綜合服務型現代金融企業轉變，已成為各行競相努力的目標。金融市場業務作為一項推動經營轉型的戰略性業務，當然也受到了各行的普遍重視。

我國商業銀行傳統業務運作主要集中在信貸市場。隨著金融市場的發展，大力發展金融市場業務不僅可以獲得自營業務的投資收益及交易利潤，還可以獲得代客理財、代客交易和代客風險管理業務的傭金及手續費收入，是銀行拓展業務領域、獲得非信貸利息收入的主要突破口。

我們現在推動金融市場業務的創新發展，是提升銀行產品創新能力的必然選擇。二十世紀90年代以來，在金融全球化、銀行服務綜合化的大背景下，銀行產品創新步伐迅速加快，并突出表現為增加流動性創新如CD存款、長期貸款的證券化、信用創新型創新如票據發行便利、股權創造型創新如可轉換債券、附有股權認購書的債券等、風險轉移型創新如期權、期貨交易、貨幣與利率互換交易等等類型。這些銀行創新類產品的經營、運作，都離不開金融市場的支持及市場風險管理技術的保障。

相應地，國際先進銀行日益成為集儲蓄、信托、信貸、證券經紀和理財服務于一身的綜合服務型金融機構，顯著提升了市場競爭地位和金融服務水平。從我國銀行業競爭發展的未來走勢看，隨著我國金融市場的快速成長及銀行客戶金融服務需求的多樣化，各類綜合傳統信貸市場、貨幣市場、債券市場、股票市場、基金及衍生產品市場業務的新型組合式銀行業務將會快速發展并成為決定銀行市場競爭地位的核心業務。

大力發展金融市場業務，推動多元化投資管理水平及跨市場金融交易技術的提升，是關系我國商業銀行未來競爭優勢的重要選擇。

問：金融市場業務是銀行推動經營轉型的戰略性業務，可是許多人都覺得信貸業務更為關鍵，現實情況是這樣嗎?

答：目前是這樣。傳統上我國商業銀行的營業利潤主要來源于存貸利差收入，但這種經營模式正日益受到利率市場化、銀行資金脫媒化、同業競爭加劇、優勢企業議價能力增強等多方面因素的嚴峻挑戰。如何保證盈利能力的長期性和穩定性，已成為關系商業銀行長期投資價值和可持續發展能力的重大問題。

在積極、穩健地發展優質信貸業務的同時，創新發展金融市場業務，將我們傳統意義的“信貸”大行轉變為“信用”大行，正是我們市場業務創新的方向所在。在間接融資主導的金融體系中，商業銀行是“信貸大行”，但不能稱之為“信用大行”。未來的市場是信用產生價值的市場。信用價值的挖掘以及信息的掌握是商業銀行盈利的根本。我們開展金融市場業務的任務就是要通過創新，將工行從信貸大行轉變成信用產品設計大行和最大的信用產品做市商。同時，金融市場業務的創新發展，還有利于提升銀行的綜合服務水平。從全球銀行業發展歷程看，銀行經營、服務要素的變革與創造首先表現為金融工具、金融服務方式的革新提升及金融市場的延伸拓展。

問：我國銀行業現在都很重視金融市場業務的發展，但在推動業務發展的過程中都面臨一系列問題和挑戰，您在實際工作中感覺哪些問題與挑戰是最值得關注的?

答：我感覺突出的問題與挑戰有三個方面。挑戰之一是金融市場業務創新發展面臨銀行經營模式、管理體制及激勵約束機制的制約。

挑戰之二是金融市場業務創新面臨法律、市場環境及客戶風險認知水平的制約。《商業銀行法》限制了商業銀行向非銀行金融機構和企業的股權投資，另一方面也取消了商業銀行進行股票投資、經紀的業務資質，使得商業銀行金融市場業務創新受到了很大的限制，大量金融市場業務的開展必須通過同業合作的方式完成。金融市場業務起步發展階段，居民的風險承受能力較低，成為影響金融市場業務創新發展的重要因素。

挑戰之三是風險文化培育、風險控制系統和流程建設滯后，是影響我國商業銀行金融市場業務創新的現實問題。金融市場業務的拓展，必須基于各類型金融工具市場風險的識別、計量和管理，市場風險識別、控制技術落后，成為影響業務創新的重要掣肘因素。

問：在應對挑戰中推動業務發展，一直是我國商業銀行變革發展的重要特點。在您看來，面對這些問題與挑戰，金融市場業務又如何創新和發展?

答：商業銀行金融市場業務創新必須著眼于營銷創新、風險控制機制創新、產品創新和激勵機制創新的協調互動，突出重點，穩步推進。

我認為首先應著眼于培育和創造市場，推動營銷創新。在著眼于為客戶創造價值的同時，培育和創造新興理財業務市場。金融市場業務營銷是發現、評估、滿足各類客戶多樣化金融服務需求，為客戶創造價值的過程，也是創造、培育市場的過程。

在培育和創造市場，推動營銷創新的同時，應著眼于提高獲取風險收益的能力，推動風險管理創新。一是創新風險管理文化，積極創新不同于傳統信用風險控制的新機制，在分析、判斷市場變動的前提下，主動接受、吸納風險，適時轉移風險，獲取相應的風險收益。二是創新風險控制機制，構建具體的交易流程，明確市場評估的標準并進行實時評估。三是創新風險管理技術，提高市場風險識別、計量、對沖、控制能力。

需要強調的是，著眼于核心競爭力的提升，推動產品創新，需要在借鑒國際先進銀行產品創新經驗的基礎上，推動引進型創新。再就是推動市場風險管理技術的突破性發展，加快原發型創新。從發展前景看，多元化的金融投資能力的提升，組合型金融投資工具創新、人民幣衍生產品創新的持續發展，是從根本上改變中國商業銀行在全球金融市場的競爭地位的關鍵問題。

(摘自《金融時報》2007.06.04)