金融租賃：一種新的融資渠道

2007年3月，浙江金融租賃股份有限公司與天津市公共交通集團(控股)有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，為天津公交集團提供3億元的融資租賃合作服務(wù)。這種以融資租憑方式引入外部資金的做法，不僅對天津公交業(yè)的發(fā)展發(fā)揮巨大的推動作用，而且作為融資渠道多元化的新嘗試，在天津產(chǎn)生了廣泛的市場影響。

天津公交集團與浙江金融租賃股份有限公司的金融租賃業(yè)務(wù)，只是目前我國快速發(fā)展的新的融資渠道一——金融租賃業(yè)務(wù)的一個代表。

新的融資渠道

金融租賃是20世紀50年代興起于美國的新型租賃方式，指出租人根據(jù)承租人對出售人、租賃物的選擇，向出售人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易。以出租人保留租賃物的所有權(quán)、處置權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對租賃物取得部分或全部占有、使用和受益的權(quán)利。

金融租憑不僅可以使企業(yè)獲得全額融資，節(jié)省資本性投入，無須額外的抵押和擔保品，而且可以降低企業(yè)的現(xiàn)金流量的壓力，并可用作長期貸款的一個替代品，已經(jīng)成為成熟資本市場國家與銀行和上市融資并重的一種非常通用的融資工具，成為大量企業(yè)實現(xiàn)融資的一個重要和有效的手段，并在一定程度上降低了中小企業(yè)融資的難度。同時，金融租賃和其他債權(quán)、股權(quán)以及信托等金融工具的結(jié)合，產(chǎn)生了大量的金融創(chuàng)新。目前全球近1/3的投資是通過金融租賃方式完成的，是發(fā)達國家設(shè)備流通的主資金渠道之一。

據(jù)悉，奔馳公司2004年生產(chǎn)的汽車就有55％是通過租賃形式賣出的。在航空領(lǐng)域，截至2006年1月底，我國擁有客運及貨運飛機863架，其中有2/3以上是通過租賃方式引進的。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美、日、德等國一直在國際租憑業(yè)名列前茅，其中美國金融租賃市場規(guī)模占全國固定資產(chǎn)投資的30％，并歷年以40％左右的份額在國際租賃業(yè)中獨占鰲頭。在美國，固定資產(chǎn)投資額度的31.1％由租賃的方式實現(xiàn)，加拿大的比例是20.2％，英國為15.3％，而我國只有2％左右。

市場前景廣闊

2005年底，我國租賃業(yè)務(wù)規(guī)模在42.5億美元左右，排名全球第23位，租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP之比約為0.16％，全球排名第50位。國際經(jīng)驗證明，租賃在促進設(shè)備銷售進而拉動經(jīng)濟增長方面可以發(fā)揮巨大的作用，在很多國家，租賃已成為僅次于銀行信貸的設(shè)備融資方式，車輛、飛機、辦公設(shè)備等領(lǐng)域的租賃份額甚至已經(jīng)超過銀行信貸。我國經(jīng)濟多年來以10％左右的速度發(fā)展，其中蘊含著大量的租賃業(yè)務(wù)發(fā)展機遇。

有關(guān)專家介紹說，我國從事租賃業(yè)務(wù)的機構(gòu)既有銀監(jiān)會監(jiān)管下的金融租賃公司，也有由商務(wù)部批準的中外合資及外資獨資租賃公司，商務(wù)部近來還批準少數(shù)一般性租賃公司做融資租賃業(yè)務(wù)試點。

然而，無論從租賃滲透率(指租憑業(yè)務(wù)額在一國設(shè)備總投資中所占的比重)還是從租賃交易額占GDP的比重來看，我國的租賃市場與發(fā)達國家市場都存在著較大差距，租憑這種融資方式對促進企業(yè)設(shè)備銷售與技術(shù)更新的巨大拉動作用還遠遠沒有充分發(fā)揮出來。我國金融租賃業(yè)尚處于初級階段，發(fā)展前景廣闊。

制度利好推進行業(yè)發(fā)展

北京融勤國際投資顧問有限公司總經(jīng)理李強表示，我國經(jīng)濟的快速發(fā)展產(chǎn)生了很強的金融租賃需求，但是，由于我國金融租賃業(yè)還處于初期階段，市場活躍程度不高，業(yè)績不大，加上租賃企業(yè)資金嚴重不足，根本不能滿足這些龐大的需求，目前我國金融租賃市場嚴重供不應(yīng)求。阻礙我國金融租債業(yè)發(fā)展的因素主要有：租賃的社會認知度較低，金融租賃公司缺乏專業(yè)人才，經(jīng)營管理水平低，租賃業(yè)務(wù)很多情況下還只是簡單的信貸類產(chǎn)品，與銀行處于同質(zhì)競爭關(guān)系，與租賃有關(guān)的制度不夠完善，立法滯后，缺乏穩(wěn)定、長期和低成本的資金來源等。

有關(guān)專家介紹，目前與金融租賃相關(guān)的社會環(huán)境和租賃業(yè)相關(guān)的社會環(huán)境和政策環(huán)境正在逐步改善，使金融租賃業(yè)的快速發(fā)展成為可能。這表現(xiàn)在，金融租賃業(yè)的社會認知度正在逐步提高。

今年的全國金融工作會議強調(diào)，要大力發(fā)展租賃業(yè)，為企業(yè)技術(shù)改造、設(shè)備升級提供融資服務(wù)。多年來，經(jīng)過政府部門和租賃企業(yè)的不懈努力，租賃已經(jīng)被越來越多的企業(yè)所認同，政策環(huán)境日趨改善，《融資租憑法》起草工作已基本完成，這部法律對租賃當事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系進行了全面細致的規(guī)定，將對融資租賃當事人的合法權(quán)益起到更好的保護作用。稅收政策方面，隨著國家稅收體制的改革，租賃的稅收環(huán)境將日益改善。

金融監(jiān)管政策的變化，將極大推動租賃業(yè)的發(fā)展。這位專家表示，目前融資租賃法草案中，已經(jīng)為銀行資金進入融資租賃業(yè)創(chuàng)造了必要的條件，并與金融管理部門達成共識。由中國銀監(jiān)會頒布，并于2007年3月1日開始實施的《金融租賃公司管理辦法》，明確規(guī)定新設(shè)金融租賃公司的主要出資人必須是符合資質(zhì)的商業(yè)銀行、租賃公司、制造商及銀監(jiān)會認可的合格金融機構(gòu)，這樣就把真正有實力、有需求的機構(gòu)引入租憑行業(yè)，為租賃業(yè)的健康快速發(fā)展打下良好的制度基礎(chǔ)。銀行的進入將極大提升租債行業(yè)的整體發(fā)展水平，銀行運用其客戶網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、人才優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，不僅可以幫助中小企業(yè)解決融資困難，還可以充分發(fā)揮租賃在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面的靈活特點，提供傳統(tǒng)銀行信貸方式無法滿足的服務(wù)。

(摘自《經(jīng)濟日報》2007.7.6)