買理財產品莫入“預期收益”誤區

張先生屬于保守型的投資者，這幾年他的資金幾乎都是以存銀行為主，前年的時候，他看到銀行發行的外幣理財產品的預期收益比銀行儲蓄高出很多，于是便把到期的外幣買成了理財產品。但后來由、于匯率的變化等原因，銀行的理財產品并沒有實現“預期收益”，實際拿到的收益幾乎為零。一朝被蛇咬，十年怕井繩，從此之后他再也不敢購買銀行的理財產品了。

理財專家分析，張先生是走入了“預期收益”的誤區，首先他當初購買理財產品的時候對產品缺乏了解，結果收益較低，其次是后來再也不相信“預期收益”了，這兩種做法都是錯誤的。目前各家銀行推出的理財產品已經發生了很大的變化，特別是進入六月以來，股市震蕩，銀行理財產品又開始受寵，因此各家銀行推出理財產品的預期收益也水漲船高，其中不少銀行出現了“最高預期年收益15％”之類的理財產品。這樣就形成了這樣一種情況，在一張報紙的版面上同時出現了各家銀行的廣告，有的預期收益為3.5％，有的則為“5％～15％”，那么，是不是預期收益越高的產品越好?該怎樣避免對預期收益認識的誤區呢?

誤區之一：凡是“預期收益”都有風險

按照銀行監管部門的要求，除了銀行儲蓄以外，其它多數理財產品均要用“預期收益”來表示。但有些產品主要投資于穩妥型產品，所以實際實現的收益基本等于預期收益。投資國債、金融債等理財產品的實際收益有時還會大于預期收益。另外，許多銀行推出的投資政府重點項目信托計劃的理財產品有較好的風險控制機制，此類產品的投資項目一般由國家開發銀行或國有商業銀行提供擔保，所以本金和收益一般也有很好的保障。但此類產品的收益率有限，年收益率一般在4％以下。

誤區之二：“預期收益”越高越好

銀行推出的“打新股”等理財產品預期收益一般有一個收益區間，比如4％～15％，某些銀行在進行產品營銷宣傳時便直接說“最高收益15％”，以達到吸引客戶的目的。其實這種高收益僅是一種可能性而已，要真正達到這一收益水平并不容易，如果產品的運作水平得不到保證，任何“最高收益”都是空話。比如，在新股發行數量減少、中簽率較低的情況下，“打新股”理財產品實現最高收益的可能性幾乎是零。所以，購買銀行理財產品時不要只看“最高收益”，還應對投資的方向進行分析，并且遇到只標明“最高收益”的產品時，一定要問一句：“最低收益”是多少?

誤區之三：不注明“預期收益”的產品不能買

走勢相對穩定、市盈率相對較低的境外股市受到大家的關注，因此許多銀行推出了與國外股票或基金掛鉤的理財產品，但由于各種原因，這些產品沒有公布預期收益率，或者只是籠統的說是零至無限大，許多客戶便認為這樣的產品不能買。其實這種理解也是錯誤的，從法律的條款上來說，預期收益均不是承諾收益，僅僅是一種參考，真正能夠拿到多少收益還要看理財資金的運作情況。而與國外股票、基金掛鉤的產品一般經過層層優選，有保本機制，并且國外的股市或基金走勢相對平穩，其實際收益往往超過許多所謂“高預期收益”的產品。

(摘自《山東科技報》2007.6.29)

投資基金：風險不比投資股票小多少

2006年以來的難得的歷史性大牛市帶給了基金業的輝煌，也成就了眾多基民財富快速增長的愿望。在財富示范引導下，基金熱得一塌糊涂，有些人還沒有弄明白什么是基金，還把基金混同于國債、儲蓄的時候，就奮不顧身地投入到了基金熱潮中，仿佛遍地是黃金，隨便一撿就會發財，全然沒有認識到投資基金也有風險存在。

我們的基金市場是個新興的市場，還沒有真正經歷過大的風險，對比當前的股票市場、基金市場，目前的狀況更像是在博傻，誰勇敢誰能賺錢，老手反而不見得比新手更強。這給廣大基民一個錯覺，買基金虧損的可能性非常小，長期持有會包賺不賠、買基金會發財。

需要注意的是，我們的市場經歷的時間還短，這么短的時間不能說明全部問題。美國是一個成熟的市場，它的發展歷程證明，基金不適合所有人，而且當人們不顧一切地去投資時，財富神話離破碎就為時不遠了。有一項統計：2006年美國對沖基金整體業績出色，但仍有5.7％的對沖基金破產，并且投行人士認為未來五年對沖基金破產率可能會升至10％。2005年6月《北京現代商報》也曾報道，一支在上海注冊資本1億元的基金，3年凈資產虧掉90％，當時已經跌到1000萬元。回想一下，如果不是股市及時向好，恐怕中國已經出現了基金破產的情況了。

在基金收益豐厚的背景下，許多基民總結自己的成功投資經驗，并被一些基金營銷機構推介，諸如：“只要是長期投資，風險非常小”、“在任何時間都是購買基金的最佳時間，晚買不如早買”等，孰不知，這些經驗是在中國短暫基金歷史和遇到難得的歷史性大牛市的背景下取得的，并不能說明基金風險的全部，也不能說明基金公司目前的業績能夠代表未來的收益。即使在足夠長時間內，所購買的基金是盈利甚至優秀的，但如果你選的時機不對，還是要付出時間等待成本。

據統計，2002年1月已成立的33支封閉式基金到2004年1月才基本恢復前一輪下跌前的凈值，期間經歷了24個月的時間。在2004年4月至2005年6月期間，29只開放式股票型基金平均下跌20.42％，有的跌得更是慘烈，一直到2006年2月，經歷22個月凈值才基本恢復到下跌前水平，所以投資基金不比直接投資股票風險小多少，尤其是目前收益高的股票型基金，更是風險高企，因為它同樣面臨著系統性風險、非系列性風險及管理運作風險。

說股市有風險，幾乎所有人都認同，因為許多人都經歷或耳聞目睹過。但由于基金是專家理財及其輝煌的業績，說基金同樣存在著較大的風險，恐怕認同的人就會大打折扣，其主要原因就是，我們目前看到更多的是收獲，還沒有真正經歷過劇痛。但我們也決不能在經歷過血的教訓之后，再去總結，提前做足功課，才會使我們的投資更穩妥。

基金既是理財，那么就不會像儲蓄、國債那樣旱澇保收，就會有損失本金的可能，因此，必須對基金的風險有一定的認識，尤其是在股市瘋狂的階段、存在泡沫的時候，更要多一分警惕，多一分理性。

(摘自《新華每日電訊》2007.7.15)