永樂之亡,亡在激進;大中之失,失在保守。
蘇寧洽購大中的消息并不讓人驚訝。早在去年國美吃掉永樂之后,大中剩下的時間就在為自己找個好婆家。從各方面來看,蘇寧是最佳選擇。國美半路擺刀肢解大中永樂合并案,同時也切掉了收編大中的可能;而且雙方地理位置上的同質性太強,諸多門店都是比鄰相望,業務上也難成互補。一心要超越國美的蘇寧,則在北京地區力量不足,大中的加入利于其補齊短板。
當然,大中與蘇寧的婚姻還存在一些變數,比如在收購價格上,雙方尚爭執不下。然而,小爭執不至改變大結局。對于喪失了獨立發展意志,一味尋求出售的大中而言,時間并不是自己的朋友,談判過程拖得越長,處境就越不妙。
永樂與大中的相繼倒掉,書寫了家電連鎖零售領域的大變局。這樣兩家原本資質良好的企業,終局如此不免讓人扼腕。這其中自有許多經驗教訓可供后來者咨取,不過這里,我們姑且從經營策略與金融策略的角度探究一二。 
實際上,永樂與大中的命運都與金融市場脫不開干系。就其所在的家電連鎖零售行業而言,一個重要特點就是規模越大,邊際上獲益就越大。一方面,大的規模有利于加強企業對上游的談判能力,獲得更大的成本折讓;另一方面,規模大也可帶來品牌價值的積聚,贏得消費者的認可;而且二者會自我循環不斷強化。
原本四強之二的國美和蘇寧很早便充分認識到這一點,超越地域局限向全國擴張。……