知己知彼選基金

“滿城盡是基金客”。

2006年基金市場的賺錢效應催生了無數新基民入市，他們沒有經歷過老基民曾經虧損的經歷，他們壓根不了解基金也有風險，而把基金當作是是包賺不賠的買賣。即便在近期管理層抓大放小，減少新基金的發行后，基民的熱情也依然沒有消退。貸款買基金、典當房產買基金、信用卡透支買基金也不再是什么新聞……

其實，當大家一蜂窩地涌向某一投資品種之時，也正是這個投資品種風險急驟加大之日。2007年初，業內人士已紛紛表示，基金已不能延續2006年的暴利神話。在此本刊勸告新基民：知己知彼買基金，才能做真正的贏家。

知己者：自助者天助

巴菲特曾經說過，“股市與上帝一樣，會幫助那些自助者，但與上帝不同的是，他不會原諒那些不知道自己在做什么的人?！睅缀趺课煌顿Y大師都曾說過同樣的話。的確，連自己都不知道自己在干什么，那誰還敢保證你會贏呢？那么，在買基金之前，新基民要怎樣去了解自己呢？

★風險偏好決定基金品種

很多人投資喜歡探消息，找門路，但是，每一項投資，最終都得自己對自己負責。因此，準基民在買基金之前，不妨先檢查一下自己的風險偏好。從自己的年齡、收入、家庭狀況分析自己所能承擔的風險。然后依據自己所能承受的風險選擇基金。對于年輕人來說，如經濟能力尚可，家庭負擔較輕，可選擇股票型基金；對于中年人，收入比較穩定，但家庭責任比較重，投資時應該在考慮投資回報率的同時堅持穩健的原則，分散風險，嘗試多種基金組合；對于老年人而言，應以穩健、安全、保值為目的，可選擇貨幣型和債券型基金這些安全性較高的產品。

★可用資金決定投資期限

基金從誕生的那刻起就倡導長期投資的價值。我們不妨看看歷史，2004年4月2日至2005年6月3日，上證指數從1768.65點跌至1013.64點，下跌了42.69%。期間29只開放式基金平均下跌了20.42%。這部分基金從2005年6月3日開始到2006年2月底才基本補回前一輪下跌的損失，期間經歷了8至9個月時間。

歷史告訴我們，沒有只漲不跌的股票市場，更沒有包賺不賠的基金。投資者投資基金先要弄清楚自己的投資期限。這筆錢打算投資多久，三個月、半年、還是一年、兩年、甚至更長時間？如果在半年內你要贖回變現，用于購房、子女教育等，那么你能承受本金的最大損失是多少？這些在你投資基金前都要仔細算清楚。算清楚后，再研判大市走勢，選擇不同投資風格的基金。基金有的激進、有的穩健、有的保守，不同投資風格所帶來的投資風險和收益是不一樣的。

在贖回的前一兩個月，你就要關注市場的走勢，以尋找最佳的贖回時機。低買高賣是生意人的賺錢之本，投資者當然也希望如此。但如果你不關注市場，不小心遇到了市場剛好出現非理性下跌，而你又必須在低點贖回，那你之前所做的一切也就付之流水。

★投資心態決定收益預期

2006年股市在暴漲中結束，上證指數年度漲幅達到130.43％。與此對應的是，在運作滿一年的200多只基金中，有約30只左右的基金超越了指數漲幅，比例不到20％。但從絕對收益的角度看，基金還是給持有人帶來了可觀的收益。

在強大的賺錢效應下，很多新基民蜂涌而入，甚至是在不明白基金是什么一回事的情況下。但是，去年基民收益翻倍甚至達到130％的神話，也僅僅是指2006年之前入市、并在漫漫熊途中堅持長期投資的基民。事實上，新基民的收益遠沒有人們想像中的高。但樂觀的收益預期，還是讓不少新基民被基金的賺錢效應所蒙蔽，而忘記了2004年、2005年基金跌破凈值的損失。

有人認為，作投資需要設置止損點，保住自己的虧損底線，但是止盈卻未必需要，那太過于保守和婦人之仁。但是，不少投資股票的人都有那么一段經歷，在股票不斷上漲的過程中，不舍得賣出，希望它還能給自己帶來更多的收益，結果等啊等，反而賺得更少，嚴重者甚至被牢牢套住。由賺錢到虧錢，這里就折射出投資人的貪婪本性，沒有止盈的觀念。

其實，作任何投資之前，投資者必先端正投資心態，也就是說要給自己設定投資收益預期。目前國內市場上股票型基金漲勢瘋狂，2006年，有的基金能夠達到100％的漲幅，但很多專家已指出，2007年的股市雖然不改牛市格局，但再不會像2006年那般狂漲，基金的收益更不會延續2006年那般的神話，預期也就在20％－30％左右。而在成熟市場中，基金投資回報達到15％以上已屬優異，所以收益預期不應盲目定得過高。

知彼者：方能百戰不殆

買東西，除了知道自己需要什么之外，還必須貨比三家。投資基金也是如此。每一次投資，最終都是投資者自己對自己負責，上帝也救不了你。投資大師吉姆.羅杰斯曾經說過，失敗者都是因為他們沒有認真做好功課。聽消息，探門路是不可取的。投資者不妨從這幾方面著手自己的功課。

★知曉基金的過往業績

基金不同于銀行儲蓄，也不同于債券，投資者投資基金，有可能獲得較高的收益，也有損失本金的可能。一般來講，高風險高收益，獲取收益的可能越大，承擔的風險也就越大。選擇不同類型的基金就會承擔不同的風險，及獲得與風險相對應的收益。按照投資對象的不同，基金可分為股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場基金等。就風險而言，股票基金風險最高，混合基金次之，債券基金和貨幣市場基金最低。按照投資理念的不同，可分為主動型基金和被動（指數）型基金。主動型基金比被動型基金的風險更大，但取得的收益也可能更大。而基金配置中的股票比例越高，其承擔的風險越高，收益也可能越大。

基金的過往業績有跡可尋。如2006年在市場上漲的行情中，滬深300指數上漲121.02%，股票型基金上漲121.4%，偏股型混合基金上漲112.46%，債券型基金只上漲20.92%。

在2004年4月至2005年6月的市場下跌行情中，上證指數下跌42.69%，股票型基金下跌20.42%，偏股型混合基金下跌17.74%，債券型基金僅下跌4.79%。

要查看每一只基金的過往業績并不困難，每個基金公司網站上都有相關的資料。當然，基金的過往業績已經是過去時，并不能準確地代表它的未來收益。投資市場訊息萬變，過去好并不代表它的未來就一定會好，基金的過往業績僅僅是給投資者提供了一個參考而已，還要綜合其他因素，來判斷它的成長性。

★關注基金經理的風格

投資基金，免不了要關注一下該基金的基金經理。在一定程度上講，投資者購買一只基金產品，首先都會看運作這只基金的基金經理是不是一位優秀的基金經理。一位好的基金經理能夠保持基金凈值的持續增長和基金份額的穩定。有不少先例證明，一些基金因頻繁更換基金經理而導致該基金盈利的不穩定。

當然，也不能過分突出基金經理的個性化?；鸾浝碓诨鸩僮髦写_實能夠起到一些積極的作用，但他畢竟只是一個個體，其成功是建立在基金公司團隊的基礎上，如果離開了這個團隊，基金經理是絕對做不出如此優良業績的。

基金的個性化運作規律應是基金產品的運作規律，是資產配置組合的運作規律，而不是以基金經理個人投資風格來決定的，更不是個人投資策略的簡單復制。一只基金運作的好壞，應是基金經理背后團隊的力量?；鸾浝碇皇侵笓]和引導基金團隊運作的帶頭人。盲目崇拜基金經理，過分宣揚基金經理的個人魅力，將基金經理看作是基金的靈魂并根據基金經理的更替來調整基金，是不足取的。

因此，評價一只基金的優劣，關注基金經理只是一個參考因素而已，但卻不能把他作為重要依據，更不是全部依據。

★選擇優質的基金公司

銀河證券的2006年行業統計報告顯示，截至2006年12月31日，共有53家基金管理公司管理了321只證券投資基金和8564.61億元的基金資產，嘉實、南方等前十大基金管理公司管理了4903.1億元的基金資產，占全部基金管理公司的57.25%。這一數據基本與2005年底的數據持平。有27家基金公司在2006年底時的市場占比還不到1%?？梢姡壳捌放苹鸸镜鸟R太效應日益明顯。

好的基金公司因為固有的品牌效應，更有市場號召力已是不爭的事實。當然，選擇優秀的基金公司的產品，并非大公司就是好公司，有些小公司同樣有優異的業績表現。投資者應該選擇產品風格比較穩定、持股集中度和換手率較低、信息透明度較高、注重投資者教育的基金公司的產品。

同時，基民也不能把所有的雞蛋放在同一個籃子中。準基民不妨考慮購買幾家公司的拳頭產品，分散風險。

最后，廣大投資者還必須充分意識到基金公司所宣傳的業績并不能代表未來的收益，對于那些片面宣傳、不充分揭示風險、做誤導廣告的基金管理公司應保持高度的警惕。