弱美元和強原油助推金價攀高

[黃金]

11月23日，前美聯(lián)儲主席格林斯潘發(fā)表聲明稱美國的房價還將進一步下降，但美國經(jīng)濟富有彈性，已經(jīng)降低了由次級債危機引發(fā)的經(jīng)濟衰退風險。美元大幅貶值讓金價也攀升至阻力位之上。同時，在油價再沖100美元整數(shù)關的強勁勢頭沖擊下，黃金也乘機打破僵局，一舉收復失地，并于尾盤時價格重新返回820美元上方。

11月23日，倫敦現(xiàn)貨黃金摸高至825.60美元/盎司，并最后報收于822.00美元，一周上漲了36美元。金價走強的原因主要是美元指數(shù)延續(xù)下行，11月23日美指最低下探74.49，再度刷新歷史低點。商品方面，商品期貨指數(shù)CRNI也結(jié)束調(diào)整回升，CMX銅開始出現(xiàn)了較大反彈。而紐約原油期貨曾摸高99.29美元，最終較前一階段上揚3.9美元。

因為美國有感恩節(jié)休市，美國期貨交易在11月23日均提前收市，CFTC的持倉數(shù)據(jù)公布被推遲。從分期限合約的持倉變化來看，即便在上周反彈的過程中，總持倉的數(shù)量也有較大下調(diào)，全周減倉幅度達到3萬手以上。

從STREET TRACKS黃金ETF持倉來看，證券市場的投資人對持有黃金也才采取了規(guī)避態(tài)度，11月12日當天其持倉減少近11噸后，一直沒有再次增倉。

11月19日，美國高盛的CEO和首席分析師來到中國，對美元開始唱多。美國高盛的首席分析師科恩指出，由于美國非民用房屋投資彌補了民用住宅建設的減緩，美國經(jīng)濟不會因次級貸款問題而衰退。高盛這個論調(diào)是因為其影響市場的需要，可能和11月23日美元的反彈有關。因此，估計美元確有反彈要求，這也是今后黃金的主要風險。

11月16日，高盛集團首席經(jīng)濟學家簡#8226;哈祖斯發(fā)布報告說，美國次級抵押貸款危機將對實體經(jīng)濟造成“巨大”沖擊，預計杠桿投資者的放貸額度可能縮水達2萬億。這對貨幣的緊縮作用非常巨大。美國經(jīng)濟減緩的趨勢可能無法避免，美國全國實業(yè)經(jīng)濟學協(xié)會在11月19日發(fā)表的經(jīng)濟預測調(diào)查報告說，今年第四季度美國經(jīng)濟增長率只有1.5%，而不是2.5%，全年增長率預計為2.1%，是2002年以來的最低。

美聯(lián)儲(FED)11月23日公布數(shù)據(jù)顯示，由于抵押貸款機構(gòu)房地美(Freddie Mac)公布巨額抵押貸款損失，導致信貸余憂加劇，本周美國商業(yè)票據(jù)市場規(guī)模縮水。截至11月21日當周，美國商業(yè)票據(jù)市場規(guī)模削減209億美元至1.842萬億美元，上周為1.862萬億美元。同時，截至11月12日，美國M1供給減少243億美元。為此，美聯(lián)儲繼續(xù)注資，通過3天期回購操作向銀行系統(tǒng)注入62.5億美元作為臨時儲備金。

此外，丹麥首相拉斯穆森(Anders Fogh Rasmussen)11月23日表示，丹麥政府準備就加入歐元區(qū)和歐盟給予丹麥的“特別保留”問題再次舉行全民公決，以便進一步擴大丹麥與歐盟其他成員國的合作領域。如果丹麥通過了這個公決，將對歐元產(chǎn)生較大的推動。

另一方面，原油市場經(jīng)過前期投機機構(gòu)的炒作、供應的短缺和美元疲軟的推動，油價逼近了100美元/桶的大關。而近期美國原油期貨合約交割地庫原油庫存有所增加以及對美元經(jīng)濟前景的悲觀，因此油價有所回落。黃金經(jīng)過一段的波動之后，探底反彈成功，而黃金近期利好消息不斷，老問題就是美元的不斷下滑對黃金構(gòu)成了強有力的支持，原油的上漲也助推了黃金的又一輪攀升。需求方面的增長不斷增加，拋售的任務會有所下降。同時，根據(jù)伊斯坦布爾黃金交易所的數(shù)據(jù)，土耳其前九月進口的黃金較上年同期的192噸增長24％。這些因素直接利好黃金的走勢。

目前黃金走勢強勁，估計慣性沖高的動力仍在。可能的走勢有二：

一是金價觸及844美元附近后，受到美元指數(shù)反彈的打壓，開始一個C浪性質(zhì)的調(diào)整。

二是在845附近稍作整理后，開始連續(xù)拉高。目前筆者估計前一種可能性較大。投資者的策略可以是逢低買進，為防止回落風險，不宜追高。