財務(wù)管理有反省力的企業(yè)才有再生機會
企業(yè)危機最好能在早期預(yù)防,一旦發(fā)生就必須有危機管理與配套機制來面對,唯有通過由內(nèi)而外的改進,才有可能浴火重生,重建企業(yè)價值。
財務(wù)危機是公司治理中重要的議題之一,通常發(fā)生在公司治理效果不明顯時。根據(jù)統(tǒng)計,歷經(jīng)財務(wù)危機再申請重整的公司多半是歹戲拖棚,真正浴火重生的少之又少。財務(wù)危機是日積月累出來的,要怎樣避免這些問題?甚至一旦爆發(fā)財務(wù)危機該怎么處理?財務(wù)危機尚未爆發(fā)之前,企業(yè)又該如何盡早預(yù)防、未雨綢繆?
發(fā)現(xiàn)早期危機的警訊
企業(yè)崩解既是一種逐漸累積過程,財務(wù)及非財務(wù)資訊一定會透露某些早期危機特征。
經(jīng)研究發(fā)現(xiàn),地雷公司在爆發(fā)危機之前,財務(wù)報表上通常有以下共同特征:
1、負債比率(負債/總資產(chǎn))偏高(50%以上)。
2、營業(yè)活動(本業(yè))之現(xiàn)金流入降低,甚至呈現(xiàn)巨額現(xiàn)金流出。
3、連年虧損,以減資或資本公積彌補巨額累積虧損。
4、帳列呈現(xiàn)巨額長期投資(投資關(guān)系企業(yè)),投資金額最高可占資產(chǎn)總額50%以上。
5、毛利率異于同業(yè)。
6、為彌補資金缺口,以應(yīng)收關(guān)系人款項充塞,而后以呆帳損失直接沖銷蒸發(fā)。
7、發(fā)行可轉(zhuǎn)債(ECB)并實施庫藏股政策。
8、有閑置資金,但不愿償還債務(wù),寧愿繳交巨額利息。
9、利用會計估計或分類表達之彈性空間,刻意裝飾財務(wù)報表,導(dǎo)致財報須追溯重編。
除了財報上的警訊之外,下列非財報揭露資訊亦可作為早期危機信號的參考:
1、公司管理當(dāng)局持股比例過低,卻掌控公司經(jīng)營權(quán)。……