是否又到加息時

[在加息傳言此起彼伏的攻擊下，近期“黑色星期五”多次成為股市的噩夢，因為央行一般在周五傍晚宣布加息。結(jié)合國家統(tǒng)計局公布的2006年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家們對加息與否、何時加息提出了自己的看法。]

加息仍需進一步觀察

——中國人民銀行行長助理易綱

在近日舉行的北京大學中國經(jīng)濟觀察論壇上，易剛對加息作出回應。

對于近期CPI的持續(xù)上漲，易綱解釋到，由于去年國際糧食產(chǎn)量減產(chǎn)，造成當年國際糧價提高，繼而影響到中國的糧食價格在去年的后兩個月出現(xiàn)上漲，“我認為由于糧價上漲造成目前的CPI上揚是暫時的。中國糧食連續(xù)3年獲得豐收，已經(jīng)從3年前較低水平增長到去年的較高水平，未來糧價持續(xù)大幅上漲的可能性比較小。”

易綱表示，盡管CPI是衡量通貨膨脹最重要的指標，不過，工業(yè)品出廠價格(PPI)和進口商品價格等其他指標也是央行所關注的，“央行堅定不移地實行穩(wěn)健貨幣政策，是否加息還需要進一步觀察。”

現(xiàn)無加息必要

——光大證券首席經(jīng)濟學家高善文

2006年12月CPI的漲幅遠超過預期，主要原因是糧食價格上漲，但并沒有可持續(xù)性。另外，不斷加快的人民幣升值步伐對通貨膨脹會產(chǎn)生抑制作用。CPI走勢已進入下降過程，因此，現(xiàn)在并沒有加息的必要。宏觀經(jīng)濟政策從戰(zhàn)略上應該增強人民幣匯率彈性，適當加快人民幣升值的步伐，技術操作上可繼續(xù)提高存款準備金率，并增強商業(yè)銀行的穩(wěn)健性。

已到加息時

——中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘

如果CPI觸及2.5%，就應該加息。因為目前中國的存款利率扣稅后只有2%左右，實際利率為負。這會帶來諸如鼓勵低回報投資、增大銀行風險、催生資產(chǎn)價格泡沫、拉大貧富差距等問題，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本市場發(fā)展乃至整體國民經(jīng)濟都非常不利。

CPI連續(xù)高位可加息

——中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍

如果CPI漲幅連續(xù)兩個月保持在3%以上，央行有必要通過利率手段對宏觀經(jīng)濟進行微調(diào)。就目前的物價指數(shù)而言，春節(jié)之前央行加息的可能性不是很大，但是如果未來的數(shù)據(jù)顯示出通脹壓力加大、糧食和原材料價格上漲，可能影響央行的加息決策。

加息未必抑制股市上漲

——社科院貨幣理論與政策研究室主任彭興韻

對于股票市場的大幅上漲，許多人的解釋是中國泛濫的流動性。人們的共識是，國際收支的失衡是造成中國流動性擴張的重要原因。在全球資本市場“中國熱”和“中國概念”的推動下，加息無疑會助長更多的游資進入。各種因素綜合在一起，加息的結(jié)果可能會使中國面臨更嚴重的國際收支失衡和更加泛濫的流動性。沒有結(jié)售匯制與匯率制度的根本性改革，指望通過加息來減輕資產(chǎn)泡沫，無異于隔靴搔癢。