林榮時：從炒房軍團到私募基金經理

他發出驚人預測，“上證綜指的目標位置在5800點，再樂觀一點，看到8000點并不夸張。”

“喂，趙總嗎，我是劉總剛才介紹的朋友，姓林，想向你借兩千萬……”見到林榮時的時候，這位33歲的上海小伙正在向別人借錢，一開口就是兩千萬。

借兩千萬元錢，林榮時不是自己用，而是幫朋友。林榮時說，他這個朋友已經用兩千萬買了五只股票，但在目前牛市的刺激下，還是覺得太少，身為公司高管不方便親自出面，于是委托他代為借款。

“風險大嗎？”對方問。

“你放心，我這朋友兩千萬只用來買兩只股票，加上他自己兩千萬買的五只股票，共七只股票，基本上沒有什么風險……”電話中，林榮時讓借錢對象安心，同時又傳達了借錢者開出的條件——時間一年，利息12%。

對于如此高的利息，林榮時態度平靜，他說，不出意外的話，一年下來炒股的收益會遠高于這個數。而且，在牛市刺激下，類似的事情各地都在上演。

“都像瘋了一樣！”林榮時感嘆。

但是，作為上海道邦投資有限公司的董事、總經理，他樂于看到這一幕。

“對于中長期投資人來說，2007年注定是一個長期投資買入中意歷史大牛股的絕好機遇！在我們面前正在展開的是中國證券市場真正意義上的牛市……”博客里，林榮時這樣向他的擁躉們發出召喚。

“不經歷失敗你就不懂什么是錢”

33歲的林榮時引以為豪的是，他有11年的證券市場從業史——1996年，因為職業的緣故，他偶然地踏入資本市場。

“我幫公司打理股票，一上手就操盤過億的資金。”

林榮時最初的股市之路走得并不順利——在“儀征化纖”股價最高的時候大量買入，很快“虧了幾千萬”。

此后不久，他又購買了某資產重組類股票，利用其從16元漲到42元的機會，“賺了不少”。

2000年時，林榮時聯絡一幫朋友成立了一個私募基金，開始在股市中坐莊，炒作南寧一只股票。

也正是那個時候，全國人大常委會副委員長成克杰受賄案浮出水面，這影響了林榮時炒作的股票——排名第二的股東涉嫌給成克杰巨額行賄，公司遭到徹查。

林榮時損失慘重，“上千萬的身家一下子跌去了將近80%”。由此，他也認識到中國股市與政治之間盤根錯節的關系。

這次慘痛經歷，讓私募基金中的很多人痛不欲生，林榮時的好幾個朋友跌倒后再也沒有爬起。

“我應該感到幸運，30歲以前就讓我經歷了失敗，明白了錢到底是什么。”他說。

“上海房地產泡沫不是一點點”

2003年的時候，林榮時遇上了現在的搭檔——一個年齡相仿的溫州人，領著一幫同鄉在上海炒房，林榮時加盟其中，接受溫州炒房團的委托在上海炒房。

林榮時說，那時，他們受托炒房的資金達到了10個億，“房子都是幾十、上百套地買”，但林榮時和他的搭檔賺取的只是傭金。

“我進入房地產市場的時機晚了，1999年那批進入上海樓市的，賺得不少。”但正因為進入得晚，自稱為“外行”的他才能夠于2005年國家宏觀調控前很快撤出。

“現在的房地產市場已經變成了標準的投資市場，少部分人參與自住，大部分人參與炒作，他們對每年8％的回報是看不上眼的，他們希望每年的房地產漲30％到50％……”

林榮時很得意那段發言，把它貼到自己的博客上，更讓他得意的是，七部委對房價開始調控前，他已進入股市，那是在2005年3月，人們對在谷底徘徊的股市幾乎不抱什么希望，998點陣痛即將到來。

大牛市需要大智慧

進入股市，林榮時購買的是“宇通客車”。他覺得那是國內客車行業的龍頭企業。自此，“憑著一張臉”，林榮時重新開始了他私募基金經理的生涯。

“我們這個基金門檻比較高，最低要100萬，而且也不是說你有錢我們就替你做。”

“本來我們手上的資金有一個多億，現在有一個客戶抽出資金做生意去了，所以，目前我們投入股市的資金只有2000多萬。”

進入股市不久，林榮時又學到了一些教訓——2006年10月，在上證指數沖擊1800點未果時，身為股評師的林榮時發出感慨：“更多的上市公司業績沒有增長，卻憑借著很多故事一漲再漲，其中很多公司已經透支了未來的業績……當故事結束的時候，就剩下了一批被套牢的投資人。這個故事已經說了十幾年了，還會繼續說下去……”就此他轉入為期5個月的空頭。

然而，大盤依然頑強地在漲。林榮時及時中斷了30%的出貨，再次入市。

這次從“大多頭”轉到“大空頭”，再回復“大多頭”的行為，為他召來市場人士的譏笑：“還有那位我們熟悉的、很精明、很灑脫、很紳士、很智慧的林榮時先生，總想先人一步，總想高人一籌，在滬綜指沖擊1800點未果時自作聰明地說：指數在1850—1910點見頂，然后調整5個月，下跌400點，我們已經開始出貨……但市場是任何聰明人都無法預知的，當然聰明的林先生畢竟聰明，現在他對大勢的看法與一個多月前早已判若兩人……”

現在，林榮時已基本認定目前是多年不遇的大牛市，并不斷在博客上喊出口號。

有人說，林榮時對股市的樂觀缺少有力的分析支持，認為他是個狂熱的市場分子，是市場上躁動不安的熱錢的一個縮影；但也有人說，在市場大變動的時候，只有激進的投資理念才能掙大錢。誰知道呢，只有市場才是最公平的裁判者。

人物周刊：你們這個私募基金的團隊構成是怎樣的？

林榮時：我們這個團隊人比較少，只有6個人，除了我之外，其他幾個都在基金、證券公司工作，從事這個行業的時間都超過了10年，所以我們這個團隊基本就是一個基金公司微型的研究部、操盤部。

人物周刊：怎么替客戶選擇股票？

林榮時：我們先從1400余家上市公司里面初篩出250家的目標公司，然后從中選出50家左右組成一個股票池，再從池中篩選出10-15家股票，最后6個人全部舉手表決通過的才能成為要投資的股票。

我們篩選股票的標準大概有10個：一是具有成長性的行業，企業要有品牌；二是盈利模式難以復制；再就是財務穩健，沒有經過大規模炒作……還有，我們偏好小盤股，流通盤大的一般不選擇。

其實，在選出50只股票的時候，我們團隊每個人都要實地到這些上市公司看看，盡量通過一些渠道和他們的高管聊天，獲取第一手信息，然后得出結論，最后大家一起分享。

人物周刊：那么，你們的投資策略是什么呢？

林榮時：我們一般“看好全入、看淡全出”，選擇那些近期波動不超過15%的股票，逢低吸納、不追高。出貨的時機也根據自己的判斷，不盲目追市場。

人物周刊：那你選好的股票是如何配置的？

林榮時：我們目前側重消費類股票，85%的資金只買了兩只股票，剩下的買了大概五六只股票。這五六只股票作為觀察對象，等待時機和資金充裕的時候買入。

人物周刊：你們號稱中長期持有股票，持有周期一般是多長？

林榮時：一個周期一般為3-6個月，大部分為9個月，長的有一年，因為這里面有一個每年給客戶回報的問題。如果是我們自己的股票，我們持有的時間可能會更長一些。

人物周刊：你們如何規避風險？

林榮時：風險是沒有辦法規避的，只能減少。我們為自己設定的一個極限是虧25%，一般情況下超過20%，我們就會斬倉。