并購改變歷史

產(chǎn)業(yè)整合方式的轉(zhuǎn)變，促使中國資本市場迅速打開并購這一通道，而市場化的整合模式正在因股票全流通而迎來一個全盛時代

幾個月以來，徐工收購案正在演變成一個牽動中國政經(jīng)全局的事件。

三十年來，堪稱牽動全局的事件不外乎兩次。二十八年前，中共十一屆三中全會確立了“經(jīng)濟發(fā)展”的中心地位，此后，“階級斗爭為綱”走進了歷史的故紙堆；十四年前，鄧公“南巡”及其后召開的中共十二大，開出了“市場經(jīng)濟”的準生證明，此后，姓“社”、姓“資”的爭論漸漸淡出了公眾視野；今天，我們再度面對著一次決定民族復興進程的選擇。不同的是，此次選擇的復雜程度遠比上兩次大得多。

毫無疑問，徐工事件把此次選擇推向了高潮。在它身上，幾乎濃縮了矛盾的全部線索。

第一條線索是產(chǎn)業(yè)整合。徐工所處的工程機械行業(yè)正在經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)集中度迅速上升的過程，在1995年到2004年間，行業(yè)排名前十的企業(yè)(CR10)的銷售額和利潤占全行業(yè)的比例，由17．6％和20．8％上升到了45．8％和58.1％。產(chǎn)業(yè)整合的同時，業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)競爭效率的深層次問題也會逐次爆發(fā)。

第二條線索是資本整合。徐工事件中，國有資本、民營資本和境外資本的博弈，幾乎濃縮了中國企業(yè)改制與重組的所有關鍵詞，此間摻雜著中央、地方、企業(yè)管理層和職工的政治過程，使相對于單純的經(jīng)濟效率來說，此次求解變得愈加復雜。

第三條線索是整合方式的演變。長期以來，工程機械行業(yè)一直是國有資本一統(tǒng)江湖，因此，行政劃轉(zhuǎn)是通行的重組模式。……