對外直接投資動因的動態(tài)解釋：一個企業(yè)成長的分析框架

摘要： 自從1960年海默開創(chuàng)對外直接投資理論研究以來，眾多經(jīng)濟學(xué)家從不同層次和角度研究企業(yè)對外直接投資的原因及條件，從而形成了眾多跨國企業(yè)理論。這些跨國企業(yè)理論認(rèn)為企業(yè)的特有優(yōu)勢是與生俱來的，企業(yè)對外直接投資的動因就是利用這些優(yōu)勢產(chǎn)生更大的利潤，因此分析角度是靜態(tài)的。本文以企業(yè)成長最大化目標(biāo)為切入點，從動態(tài)角度解釋對外直接投資，并指出企業(yè)對成長最大化目標(biāo)的追求是企業(yè)進行對外直接投資的重要動因。

關(guān)鍵詞： 企業(yè)成長最大化對外直接投資

一、企業(yè)目標(biāo)：成長最大化

跨國企業(yè)是企業(yè)對外直接投資的結(jié)果，意味著企業(yè)價值增值活動的跨國界安排，這是企業(yè)成長的一個方面表現(xiàn)。為了對這種跨國界的活動做出解釋，有必要對企業(yè)的目標(biāo)做出假設(shè)。企業(yè)的目標(biāo)決定企業(yè)的日常經(jīng)營活動，最終決定企業(yè)的長期成長。經(jīng)濟學(xué)家提出了兩類企業(yè)目標(biāo)：一是最大化目標(biāo)，包括利潤最大化和成長最大化；二是滿意目標(biāo)。

利潤最大化是新古典經(jīng)濟學(xué)廠商理論的核心內(nèi)容，它一直是主流經(jīng)濟學(xué)分析企業(yè)行為的主導(dǎo)性假設(shè)。利潤最大化的愿景是完美的，但是隨著企業(yè)的發(fā)展，對它的質(zhì)疑也越來越多。首先，市場環(huán)境不確定性的存在，使得利潤最大化的假設(shè)失去基本前提，人們無法在事先知道各個利潤的前提下選擇最大的目標(biāo)；其次，現(xiàn)代企業(yè)都是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的公司制企業(yè)，所有者的目標(biāo)與經(jīng)營者的目標(biāo)是不同的，所有者希望獲得更多的利潤，而經(jīng)營者為了更好的業(yè)績表現(xiàn)會選擇銷售收益最大化，企業(yè)增長最大化等目標(biāo)。……