央行加息謹防經濟過熱

4月27日傍晚，央行宣布自4月28日起上調金融機構貸款基準利率：金融機構一年期貸款基準利率上調0．27個百分點，由現行的5．58％提高到5．85％；其他各檔次貸款利率也相應調整；金融機構存款利率保持不變。這次備受關注的加息動作，距2004年10月的央行加息已有一年半的時間，但起因均緣于高層決策者對經濟過熱的普遍擔心。

此前公布的宏觀經濟數據顯示，2006年一季度GDP增長高達10．2％；新增貸款達1．26萬億元，已經超過全年目標的一半；今年1—2月份城鎮固定資產投資增長26．6％，比去年同期增長加快了2．1的百分點；新建項目在城鎮固定資產投資中的比重也達到了47．1％。

這些數據說明，經濟整體仍然存在明顯的投資過熱，而銀行則可能成為投資過熱的重要支撐。對此，央行果斷做出了0．27個百分點的加息決定。央行行長助理易綱直言，這種微調的目的在于降低固定資產投資增速，同時也是央行傳出的緊縮信號。央行正在溫和而認真地對待調控經濟過熱和過度投資問題。

與過去有所不同的是，此次加息沒有采取存貸款利率同時調整的做法，而只是調整了貸款利率，存款利率保持不變。而且，不同于業界此前對央行可能會上調存款準備金率的預計，央行宣布的是加息。央行認為，在當前銀行系統流行性過剩的背景下，對稱加息對銀行不利，更重要的是，提高存款利息與當前鼓勵消費的政策相悖。而考慮到銀行系統在央行的超額準備金有3個多百分點的現狀，上調貸款利率以提高借貸成本顯然是更為有效的信貸手段。……