光明的后達能時代

利用股改增持光明，達能不愿潛伏中國乳業市場

隨著光明乳業股改方案的塵埃落定，其股權易主紛爭也暫且告一段落。

在光明乳業此次股權分置改革方案中，無論上述股權轉讓在股權分置改革方案在實施前是否獲得商務部批準，光明第三大股東達能亞洲承擔15000000元的現金對價；同時，達能亞洲分別向牛奶集團和上實食品以4．OS元的價格收購44099410股、共88198820股的光明乳業非流通股份，使其在上述股權收購全部完成后持股比例達到20．01％。這是自2003年11月以來，達能對光明實施的第四次收購。從最初的3．85％到現在的20．01％，達能增持光明股份只用了短短兩年多時間，顯然，達能的胃口不在于20．01％，它很有可能繼續增持光明。

20個世紀90年代初起，雀巢、卡夫、達能和帕瑪拉特等國際乳業巨頭開始紛紛進入中國，然而，在近乎十年的時間，魚龍混雜的中國液態奶市場讓跨國巨頭們無所適從，最終潰退。但是，中國乳業的巨大容量始終吸引著這些曾經敗北者的眼球。他們或潛伏或觀望，試圖尋找機會東山再起，達能就是其中一員。2000年，當達能將其虧損近10年之久的達能酸奶品牌無償交給光明經營到2011年的那一刻起，就重新踏上了其二次征戰中國乳業市場之路。

達能此次的征戰路線就是參股——增持——滲透——再增持——控股。

此次借光明股改之際，達能能夠再次順利增持。基于四點因素，而這些因素可能會成為達能繼續增持光明的推動力量。

首先，達能在全球的業績表現良好。作為全球第一的乳制品生產商，達能在包括亞洲在內的世界各地區發展良好。……