賽富獨立前后

軟銀亞洲可能會創造中國創業投資的一項紀錄：從2001年組建開始，在不到5年的時間內它就已經變成了一個歷史名詞。起而代之的賽富則很有可能發展成為外資VC中國團隊未來走向的一個參照系；而且他們很可能是中國VC行業的未來所系。

軟銀亞洲年代

賽富的前身—軟銀亞洲成立于2001年。思科當時作為惟一的LP(有限合伙人)，一共出資4億美元。軟銀是軟銀亞洲的GP(普通合伙人)控股大股東，以閻焱為首的管理團隊只擁有GP的“一小部分股權”。

軟銀亞洲自成立以來在短短的4年時間一共投資了28家公司，不但順利完成了投資期，而且先后退出了4家。投資“盛大網絡”更是其得意之作：軟銀亞洲投入4000萬美元，不到2年的時間便獲得回報5.5億美元，回報率高達14倍，足夠收回該基金的所有投資成本而且還有富余。

即便以現在的眼光來看，這一切都順理成章，但任何事情總會有它的理由。“我們每年都會召開討論會，把大家集中在一起討論現在尤其是未來到底哪個行業最有前景。接著我們會仔細分析這些梳理出來的產業價值鏈構成，在每個最具有價值的產業鏈節點上去搜尋具有發展潛力的企業。”

投資盛大就是這種邏輯順序的結果。之前，軟銀亞洲曾經考察過幾家韓國游戲公司，因此對整個網絡游戲產業的商業模式都非常了解，“而且差點投了一家韓國公司。”

在具體公司的選擇上，10多年的投資經歷使閻焱更加堅信“business sense”的作用。“這是一種很難用語言去描述的東西，就算是在哈佛這樣的頂級商學院也沒有一門叫做‘business sense’的課程。……