從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為看我國(guó)的通貨膨脹

通貨膨脹，是一種貨幣現(xiàn)象， 指貨幣發(fā)行量超過流通中實(shí)際所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。通貨膨脹的表現(xiàn)形式主要有：需求拉動(dòng)型、成本推進(jìn)型、結(jié)構(gòu)性、輸入型和抑制性通貨膨脹。無論是什么類型的通貨膨脹都對(duì)國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響很大。

如何分析和預(yù)測(cè)通貨膨脹的發(fā)生，我們認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是最好的判斷和驗(yàn)證方法。通過市場(chǎng)來判斷和驗(yàn)證的指標(biāo)和方法有很多，最主要的有以下幾點(diǎn)：

一、金融市場(chǎng)

長(zhǎng)期以來，作為中國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健生存的利差空間這一問題，始終沒有得到?jīng)Q策層的足夠關(guān)注，利差水平仍然處于一個(gè)相當(dāng)不足的水平。在中國(guó)國(guó)有銀行中，中國(guó)銀行的凈利差僅在1.7個(gè)百分點(diǎn)左右，工商銀行也僅僅在2.01個(gè)百分點(diǎn)，定價(jià)能力表現(xiàn)得最強(qiáng)的上海浦發(fā)銀行和招商銀行也只有2.44和2.36個(gè)百分點(diǎn)。應(yīng)該指出的是，跨國(guó)銀行對(duì)微小企業(yè)提供貸款時(shí)，凈利差至少高達(dá)10個(gè)百分點(diǎn)以上。可以預(yù)料的是，即便未來存款利率是穩(wěn)定的，但銀行存貸款利差仍然有進(jìn)一步擴(kuò)大的明顯空間。就差別定價(jià)和利率結(jié)構(gòu)而言，今后一段時(shí)間不同地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)的貸款利率將日益分化。

二、股票市場(chǎng)

一般認(rèn)為，通貨膨脹率很低（如５％以內(nèi)）時(shí)，危害并不大且對(duì)股票價(jià)格還有推動(dòng)作用。因?yàn)椋ㄘ浥蛎浿饕且驗(yàn)樨泿殴?yīng)量增多造成的。貨幣供應(yīng)量增多，開始時(shí)一般能刺激生產(chǎn)，增加公司利潤(rùn)，從而增加可分派股息。股息的增加會(huì)使股票更具吸引力，于是股票價(jià)格將上漲。當(dāng)通貨膨脹率較高且持續(xù)到一定階段時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)的前景就不可捉摸，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)變得很不穩(wěn)定。這時(shí)，一方面企業(yè)的發(fā)展會(huì)變得飄忽不定，企業(yè)利潤(rùn)前景不明，影響新投資注入。另一方面，政府會(huì)提高利率水平，從而使股價(jià)下降。這兩方面因素的共同作用下，股價(jià)水平將顯著下降。

三、能源市場(chǎng)

近幾年來，一直為電能過剩、電賣不出去而犯愁的中國(guó)，爆發(fā)了前所未有的大面積電荒，2005年的春天，全國(guó)許多省市自治區(qū)拉閘限電。電力供應(yīng)的缺口相當(dāng)大。缺電不僅威脅的是工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，還威脅著老百姓的正常生活，而且現(xiàn)代化程度越高，此種威脅就越大。中國(guó)市場(chǎng)化程度較高的煤價(jià)，與中國(guó)市場(chǎng)化程度較低的電價(jià)開打，形成了很有中國(guó)特色的煤電之戰(zhàn)。煤炭生產(chǎn)的成本在不斷上揚(yáng)，但是供應(yīng)發(fā)電用煤的電煤價(jià)卻在被死死地卡住，而且煤炭生產(chǎn)企業(yè)所生產(chǎn)的煤炭，80%賣給了發(fā)電企業(yè)。于是煤電之戰(zhàn)便戰(zhàn)火不斷。緊跟在中國(guó)爆發(fā)大面積拉閘限電之后，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，拉開了此次通貨膨脹的序幕。

四、農(nóng)副產(chǎn)品市場(chǎng)

改革開放二十多年來，我國(guó)曾發(fā)生過三次大的通貨膨脹，每一次通貨膨脹都是以糧食價(jià)格的上漲為前導(dǎo)的。大幅上漲的不只是糧食，還有棉花，棉花的價(jià)格高漲，但是棉花制成品的價(jià)格卻還在下跌，美國(guó)出臺(tái)了限制中國(guó)棉紡制成品出口的嚴(yán)的政策。于是，難以為繼的大批的紡織廠被迫停產(chǎn)。為了平抑農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的漲幅，國(guó)家對(duì)糧農(nóng)實(shí)行補(bǔ)貼，國(guó)家財(cái)政拿出了200億元補(bǔ)貼給糧農(nóng)，以使糧農(nóng)們的收入增加，提高糧農(nóng)們的生產(chǎn)積極性。可農(nóng)資和化肥卻也漲勢(shì)如潮，國(guó)家拿出的這200億元還不夠給化肥漲價(jià)補(bǔ)貼的，讓糧農(nóng)們空歡喜一場(chǎng)。

5、其他產(chǎn)品市場(chǎng)

2005年，物價(jià)的漲幅絲毫沒有減緩的跡象，與老百姓密切相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品又掀起了新一輪漲潮，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格比去年同月上漲，影響工業(yè)品出廠價(jià)格的上漲，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)和農(nóng)副食品加工業(yè)，等等都有大幅度上漲。鋼材及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)攀升，與鋼鐵生產(chǎn)有關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，煉鋼用鐵礦石、鐵精礦粉、焦炭和有色金屬價(jià)格繼續(xù)上漲。中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)為中國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)提供了巨大的鋼鐵需求，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)是中國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)最大的買家。由于制造商和房地產(chǎn)建筑業(yè)的需求增長(zhǎng)，引發(fā)的鋼鐵、鋁業(yè)和水泥等熱門行業(yè)的過度投資。越來越多的人擔(dān)憂，這種過度投資，將破壞中國(guó)快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

五、居民消費(fèi)市場(chǎng)

我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)1.8%、3.0%、3.2%的持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，這給我國(guó)造成了巨大通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。凡是完全有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的商品，基本上屬于降勢(shì)，凡是壟斷的產(chǎn)品，和政府干預(yù)的過多的，或者是干預(yù)的，是處于一種上升的狀態(tài)。完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制，也會(huì)有利地制約通貨膨脹。我們?nèi)鐣?huì)現(xiàn)在供給的格局，是總供給大于總需求，需求很難產(chǎn)生跳躍式的變化，從而導(dǎo)致通貨膨脹。

總之，抑制通貨膨脹的主要措施一般是通貨緊縮和收入政策。主要采用增加稅收、提高貼現(xiàn)率和減少信貸總額，抑制總需求，使之接近于總供給，從而抑制通貨膨脹。收入政策主要是通過限制工資、物價(jià)的上升來抑制通貨膨脹，采用的辦法主要是頒布價(jià)格指導(dǎo)線、以減稅等手段刺激企業(yè)實(shí)行低價(jià)。對(duì)工資、物價(jià)實(shí)行強(qiáng)制性的控制或管理。

作者單位：濰坊學(xué)院