中信實(shí)業(yè)銀行謀變

◆注資、尋找戰(zhàn)略投資者，有著濃重“主辦銀行”色彩的中信實(shí)業(yè)銀行終于啟動(dòng)了自新之路

在各家股份制銀行紛紛尋求外資入股、進(jìn)行財(cái)務(wù)重組的浪潮下，有著濃重“主辦銀行”色彩的中信實(shí)業(yè)銀行終于也啟動(dòng)了自新之路。

先是中信實(shí)業(yè)銀行更名為“中信銀行”的申請(qǐng)獲得銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，緊接著便傳來今年年底前，中信集團(tuán)將向中信實(shí)業(yè)銀行一次性注資80億元的重組消息。

在“空降行長”陳小憲推行的內(nèi)部改革和整治后，中信實(shí)業(yè)銀行再次提出了推進(jìn)股改、在未來的一兩年內(nèi)謀求上市的目標(biāo)。

告別“實(shí)業(yè)”

2002年，中信集團(tuán)獲批首家金融控股試點(diǎn)。以2004年底的數(shù)據(jù)計(jì)，中信集團(tuán)7016億元總資產(chǎn)中，中信實(shí)業(yè)銀行以5000億元規(guī)模之巨占到了70%以上。

然而，中信實(shí)業(yè)銀行近年來的發(fā)展和這一地位并不相稱。在2000年，中信實(shí)業(yè)銀行在股份制銀行中排名僅次于交通銀行，2004年末總資產(chǎn)也僅次于招商銀行，但是其他重要指標(biāo)如資本充足率、撥備覆蓋率、不良資產(chǎn)率、資產(chǎn)收益率等，中信實(shí)業(yè)銀行都落在了招商銀行、浦發(fā)銀行等上市銀行和興業(yè)銀行之后（見“股份制銀行2004年末業(yè)績對(duì)照”）。2001年曾被穆迪國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為股份制銀行財(cái)務(wù)實(shí)力最強(qiáng)的中信實(shí)業(yè)銀行，2003年卻因資本充足率不足等原因被調(diào)低了評(píng)級(jí)展望。

中信實(shí)業(yè)銀行成立于1987年，是中信集團(tuán)的全資子公司，也是改革開放后最早成立的新興銀行之一。截至2004年底，中信實(shí)業(yè)銀行資本充足率6.05%。總資產(chǎn)5148.22億元，存款4514.19億元，各項(xiàng)貸款余額3064.40億元；不良貸款余額為182.49億元，相應(yīng)撥備只有39.22億元。

正如名字中帶有的“實(shí)業(yè)”二字，中信實(shí)業(yè)銀行相當(dāng)偏重于公司業(yè)務(wù)，零售業(yè)務(wù)不到10%，公司業(yè)務(wù)中最大的一塊約占17.35%在北京，其中很大一部分又來源于中信集團(tuán)本身的業(yè)務(wù)。

這樣特殊的背景，是中信實(shí)業(yè)銀行得以與其他股份制銀行區(qū)別開來的重要特點(diǎn)——既為其發(fā)展提供了較高的起點(diǎn)，也帶來了大量關(guān)聯(lián)交易。

2004年的中信實(shí)業(yè)銀行年報(bào)上，披露了中信實(shí)業(yè)銀行和中信的關(guān)聯(lián)關(guān)系，關(guān)聯(lián)貸款共計(jì)53.56億元，這比起2003年來已經(jīng)是大有改觀。2003年，中信集團(tuán)和該銀行的關(guān)聯(lián)貸款達(dá)到54.65億元，2002年為71.62億元。但這53.56億的關(guān)聯(lián)貸款中，形成不良者有5.3億元，不良率為9.9%。

這一比率雖然比上一年度下降了近9個(gè)百分點(diǎn)，但還是超過中信實(shí)業(yè)銀行所有貸款的不良指標(biāo)5.96%。在中信實(shí)業(yè)銀行2004年年報(bào)中，關(guān)聯(lián)企業(yè)形成不良貸款的公司包括中信房地產(chǎn)公司、中國中海直公司等。除此之外，屬于關(guān)注類貸款的至少還有三筆，分別來自于中信興業(yè)投資有限責(zé)任公司和中信國安集團(tuán)公司。

外界相信，中信實(shí)業(yè)銀行對(duì)中信集團(tuán)及其“潛在關(guān)聯(lián)”企業(yè)的貸款，很可能不止于賬面披露的數(shù)字。如何處理好銀行和中信集團(tuán)之間的微妙關(guān)系，決定著銀行的前途，這個(gè)問題首先擺在中信集團(tuán)的面前。

2002年的重組

2002年，中信成立國內(nèi)首家實(shí)質(zhì)意義上的金融控股集團(tuán)，旗下資產(chǎn)包括中信實(shí)業(yè)銀行、中信證券、信誠保險(xiǎn)、中信信托、中信資產(chǎn)管理公司等多個(gè)金融業(yè)態(tài)。

中信的最初想法是將中信集團(tuán)持有的各金融企業(yè)股權(quán)劃撥到金融控股公司，但至今未予落實(shí)；集團(tuán)有意在中信實(shí)業(yè)銀行的技術(shù)平臺(tái)上開發(fā)適合金融控股公司管理、渠道整合之用的三代技術(shù)，日前也沒有按照計(jì)劃順利上線。當(dāng)年在金融控股的一系列運(yùn)作中，中信集團(tuán)有計(jì)劃將同為中信麾下的中信實(shí)業(yè)銀行和香港的中信嘉華銀行（香港交易所代碼：0183）進(jìn)行整合，從股改到香港上市一步到位，不料最終意外難產(chǎn)。

在2002年的那次重組計(jì)劃中，當(dāng)時(shí)所有的方案都獲得了境內(nèi)監(jiān)管當(dāng)局、有關(guān)部門的批準(zhǔn)，甚至要引入作為股東的幾個(gè)大型國有企業(yè)先期資金都已到賬，但最后卻功虧一簣。原因在于嘉華銀行為香港銀行，受香港金管局的監(jiān)管；而按香港的標(biāo)準(zhǔn)，中信實(shí)業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率都達(dá)不到要求。香港的上市銀行資本充足率都在12%以上，中信實(shí)業(yè)銀行當(dāng)年僅5.85%，不良資產(chǎn)高達(dá)14%，因此香港金管局未能批準(zhǔn)重組方案。最終，引入股東的先期資金又被退回。

此后，有關(guān)中信實(shí)業(yè)銀行股改、上市的消息便陷于沉寂。浦發(fā)行、民生銀行等股份制銀行上市、引進(jìn)外資、重組的動(dòng)作此起彼伏，中信實(shí)業(yè)銀行卻鮮有舉動(dòng)。

從注資到引資

中信實(shí)業(yè)銀行此次波瀾再起，主要源自監(jiān)管層的日漸升級(jí)的監(jiān)管要求。

2003年4月銀監(jiān)會(huì)成立后，即對(duì)股份制銀行的資本充足率有了明確要求，對(duì)被公認(rèn)為底子較好的股份制銀行要求最嚴(yán)格：2004年底達(dá)到6%，2006年底達(dá)到8%，否則將實(shí)行限制發(fā)展業(yè)務(wù)等懲罰性措施。

在這一監(jiān)管趨嚴(yán)的環(huán)境下，中信集團(tuán)在2002年以返還利潤12.57億元的形式，彌補(bǔ)了中信實(shí)業(yè)銀行的資本金，后者在2003年底資本充足率一度達(dá)到8.12%。但是2003年銀監(jiān)會(huì)再度修改了資本充足率的計(jì)算方法，按這一要求，中信實(shí)業(yè)銀行的資本充足率再度出現(xiàn)了較大的缺口。

中信集團(tuán)于2003年下半年宣布發(fā)債100億元，其中很大部分用于補(bǔ)充中信實(shí)業(yè)銀行的資本金。最終2004年中信集團(tuán)對(duì)中信實(shí)業(yè)銀行以資本金注入25億元、用利潤轉(zhuǎn)增資本金12.58億元。此外2004年中信實(shí)業(yè)銀行發(fā)行60億元次級(jí)債，使得年底的資本充足率達(dá)到6.02%。

2004年中信集團(tuán)還返還了中信實(shí)業(yè)銀行的利潤33.39億元以核銷壞賬，使得當(dāng)年度對(duì)中信實(shí)業(yè)銀行的支持總計(jì)近80億元。這是中信集團(tuán)第一次大規(guī)模以利潤對(duì)銀行壞帳予以核銷。中信集團(tuán)目前已經(jīng)決定返還兩到三年的利潤用于核銷中信實(shí)業(yè)銀行的不良貸款。

“今年中信實(shí)業(yè)銀行上半年利潤已經(jīng)達(dá)到35億元，全年應(yīng)該能完成60億元。”中信實(shí)業(yè)銀行行長陳小憲日前表示。

“集團(tuán)對(duì)再次注資有一個(gè)周密安排。”中信集團(tuán)多位內(nèi)部人士確認(rèn)，中信集團(tuán)將在2005年下半年再度發(fā)債，一步到位補(bǔ)充中信實(shí)業(yè)銀行的資本金80億元，并將繼續(xù)以當(dāng)年利潤核銷呆賬。中信實(shí)業(yè)銀行也會(huì)視需要再度發(fā)行次級(jí)債來補(bǔ)充資本。在預(yù)計(jì)三年的內(nèi)部整治以后，中信實(shí)業(yè)銀行的不良率應(yīng)當(dāng)控制在5%以下，撥備覆蓋率超過50%，資本充足率超過8%。

資產(chǎn)負(fù)債率在90%以上的中信集團(tuán)連年來有大規(guī)模的項(xiàng)目投入，未來對(duì)中信銀行不可能連續(xù)注巨資，銀行的發(fā)展需要建立長期的資本補(bǔ)充機(jī)制。中信實(shí)業(yè)銀行有關(guān)人士透露，從今年下半年開始，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和準(zhǔn)備上市的工作，將開始提上日程。