自由經(jīng)濟體系顯示彈性

政府干預(yù)給經(jīng)濟造成的損害超過任何風(fēng)暴或恐怖襲擊。只要繼續(xù)推行自由經(jīng)濟體系，就能逐步消化種種不利事件的影響

21世紀的前五年是科技飛速進步、機會大量涌現(xiàn)的五年，卻也是災(zāi)難頻傳的五年。最近這場災(zāi)難就是迫使新奧爾良全境疏散的風(fēng)暴和洪水。在卡特里娜颶風(fēng)到來之前，能源價格就已經(jīng)漲至上世紀70年代或80年代初以來前所未有的高度，近60%的美國人都認為美國已經(jīng)誤入歧途，經(jīng)濟崩潰的跡象已經(jīng)無所不在。

美國經(jīng)濟頂住沖擊

如果這是一部小說的話，那會是現(xiàn)代版的《憤怒的葡萄》(The Grapes of Wrath)。然而這種觀點缺乏事實基礎(chǔ)。斯坦貝克(John Steinbeck)這部小說1939年出版時，美國的失業(yè)率高達17.2%；而今年8月份美國失業(yè)率只有4.9%。再換一個角度來看，整整32年來，美國失業(yè)率下降的月份只有47個月。而這47個月全都集中在90年代末期，一個被大多數(shù)人看作是泡沫的年代。

兩年來，美國的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長了4.1%，商業(yè)投資增長了11.8%。美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed) 認為，雖然人們都擔心中國低成本生產(chǎn)帶來的威脅，美國工廠的產(chǎn)出仍達到了歷史最高水平。美國人的生產(chǎn)率迅速增長——最近這兩年的年增長率達到5.4%——不但幫助各生產(chǎn)商消化了能源價格上漲的壓力，還幫助他們維持了相當?shù)母偁幜Α?/p>

在新世紀剛剛開始的這幾年，美國經(jīng)濟頂住了人與自然的多次沖擊，并將繼續(xù)作出不俗的表現(xiàn)。但是，仍有許多人擔心出現(xiàn)最壞的局面。卡特里娜颶風(fēng)肆虐的墨西哥灣沿岸各州是美國能源生產(chǎn)的中心地帶，受災(zāi)地區(qū)經(jīng)濟活動總量占全美的大約1%。此外，這也是一場政治風(fēng)暴，有望就此翻開政府行為的新一頁。

雖然美國人遭受了巨大的苦難，但美國12.5萬億美元之巨的經(jīng)濟規(guī)模還是能夠消化卡特里娜帶來的巨大損失，短期經(jīng)濟影響甚微，長期更是不會有任何影響。早先對重建所需時間和資金的估計也常常被顯著夸大。1991年，伊拉克入侵科威特時，士兵們點燃了600多口油井。當時人們估計，撲滅這些大火就需要五到六年時間，并預(yù)計將發(fā)生全球范圍的環(huán)境災(zāi)害，最終這些預(yù)期都被證明是過于悲觀了。在著名的油田滅火機構(gòu)Red Adair和其他私營企業(yè)的努力下，這些大火只用了短短9個月就被撲滅了。

自由經(jīng)濟體系是幕后英雄

雖然政府機構(gòu)、大型非營利機構(gòu)以及政治團體往往在災(zāi)難重建過程中最受矚目，但默默無聞的英雄卻是那些私營企業(yè)。他們夜以繼日地忙著恢復(fù)能源、電話、零售網(wǎng)絡(luò)以及重要的公共服務(wù)設(shè)施。但是，他們的努力和付出得到的非但不是盛情歡迎，卻因為重視利潤的做法而備受質(zhì)疑。這真是不幸。

美國之所以在災(zāi)難過后總能迅速恢復(fù)元氣，憑藉的就是這套自由市場制度。價格上漲表明生產(chǎn)需要增加，而消費需要抑制；地區(qū)間價格差異則引導(dǎo)稀缺資本實現(xiàn)更有效的配置。這套行之有效的機制面前真正的威脅就是政府干預(yù)。早在70年代，政府實施能源價格最高上限的措施就導(dǎo)致產(chǎn)量下降，最終走入短缺局面。眼下，大部分輸送管道和石油鉆井、以及大約四分之三的煉油產(chǎn)能都已經(jīng)恢復(fù)運轉(zhuǎn)，油價也回落到卡特里娜到來之前的水平。只有汽油價格沒降。造成汽油價格居高不下的原因就是煉油廠集中于颶風(fēng)頻發(fā)地帶，并且相關(guān)環(huán)保規(guī)定導(dǎo)致產(chǎn)能受到很大限制。

災(zāi)后重建形勢樂觀

好消息是美國經(jīng)濟在沒有招致巨大損失的情況下已經(jīng)消化了能源價格飛漲的影響。原因很簡單：1979年以來美國實際GDP增長了一倍，而石油消費僅提高了12%。今年第二季度消費者的能源支出只占收入的4.7%，大大低于70年代末、80年代初的6%-7%。居民收入增長的速度超過了能源支出的增幅，因此消費者支出并沒有如悲觀者所料受到巨大打擊。

這對卡特里娜颶風(fēng)過后的重建來說也是一個好消息。美國經(jīng)濟形勢穩(wěn)固、失業(yè)率較低、被疏散的工人也已經(jīng)開始找到新工作。此外，許多公司都表示，將在可以預(yù)見的將來一段時間內(nèi)，繼續(xù)向被疏散的員工支付薪水。總的來看，對9月份就業(yè)人數(shù)減少50萬人的估計很可能有些過于悲觀了。

零售銷售的表現(xiàn)也好于預(yù)期。汽油價格因消費者擔心供應(yīng)短缺而飛漲，但大量捐贈物資的采購也推高了遠離墨西哥灣沿岸各州的零售商的銷售額。這些額外的購買將有助于抵消受災(zāi)地區(qū)零售銷售的減少。

政府過度反應(yīng)是最大危險

有關(guān)經(jīng)濟的一種重要問題是Fed是否會繼續(xù)加息。但卡特里娜的影響無法用貨幣政策來消除，這一點看來也很明確。多次歷史經(jīng)驗告訴我們，多余的貨幣政策調(diào)整只能讓形勢更加惡化，第二次世界大戰(zhàn)后的德國、70年代的滯脹都是如此。

1995年至1999年期間，美國通貨膨脹率接近當前水平，聯(lián)邦基金利率平均為5.4%，然而經(jīng)濟和股市卻一片繁榮興旺之勢。因此，很難斷定目前3.5%的聯(lián)邦基金利率會不利于災(zāi)后經(jīng)濟發(fā)展。

若在30年前，生產(chǎn)率發(fā)展處于停滯狀態(tài)時，這幾年發(fā)生的種種都很可能將經(jīng)濟拖入衰退的泥潭。但現(xiàn)如今，經(jīng)濟非但沒有衰退，反而繼續(xù)迅速擴張，企業(yè)利潤持續(xù)增長。但無論如何，股市估值的增幅還沒有跟上，本益比持續(xù)下滑。若與美國國債收益率相比，股市顯然存在相當高的風(fēng)險溢價。

正因為如此，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)和其他股票市場指數(shù)較卡特里娜來襲當天的低點已上漲3%，這樣的表現(xiàn)毫不奇怪。股市的風(fēng)險溢價已然很高，災(zāi)后重建工作不斷加速，未來幾周的股票價格也應(yīng)該繼續(xù)攀升。

政府的過度反應(yīng)是當前經(jīng)濟面臨的最大危險。政府增加支出已成定局，但這類支出往往都不會見效，也從來不能逆轉(zhuǎn)。另外，政府支出增加還會削弱將來減稅的效應(yīng)，抑制經(jīng)濟發(fā)展。所以，為何不鼓勵企業(yè)活動，在受災(zāi)地區(qū)建立免稅區(qū)？削減汽油稅，哪怕只是暫時的，也有助于抵消價格上漲壓力。興建更多核電廠和煉油廠，能源生產(chǎn)不要這樣集中，都有助于削弱今后墨西哥灣風(fēng)暴帶來的影響。

70年代的滯脹充分表明，政府干預(yù)給經(jīng)濟造成的損害超過任何風(fēng)暴或恐怖襲擊。本世紀的這些事件還只是剛剛開了個頭，只要繼續(xù)推行自由經(jīng)濟體系，就能逐步消化種種不利事件的影響。