錢經(jīng)指數(shù)Ａ

指數(shù)解讀

去年股市的表現(xiàn)已經(jīng)“傷害”了不少投資者的心，沒想到2005年1月1日它還繼續(xù)上演了一幕讓人揪心的“暴跌”悲劇。雖然監(jiān)管部門已經(jīng)非常努力地在解決股市的“頑疾”，但這也不是一天兩天就能成功的。2005年，中國股市依然迷霧重重，投資方向不甚明朗。

東南亞海嘯的發(fā)生又再次喚醒了人們的保險(xiǎn)意識(shí)，加上壽險(xiǎn)價(jià)格要進(jìn)行調(diào)整，保險(xiǎn)作為常態(tài)的一種理財(cái)工具依然保持較高的關(guān)注度。基金公司年初的發(fā)行高峰估計(jì)在春節(jié)左右，年內(nèi)將有更多不同類型的基金推出，這里面有不少的投資機(jī)會(huì)。2004年最優(yōu)秀的開放式基金之一——湘財(cái)合豐成長為投資者貢獻(xiàn)了16%的年收益率，如此高的收益率足以給投資者信心。看來，股票型基金和偏股型基金都應(yīng)該是2005年投資的重點(diǎn)。

從市場資金面來看，2005年國債市場的資金供給相對(duì)于需求比較充裕。近期的國債價(jià)格很可能會(huì)因?yàn)楦髀焚Y金的推動(dòng)而上揚(yáng)。眾多機(jī)構(gòu)投資者的互相博弈，也讓個(gè)人中小投資者有機(jī)會(huì)“分得一杯羹”。

“匯率”是當(dāng)前另外一個(gè)熱點(diǎn)話題。隨著美元匯率的一路下跌，外匯市場中的投資機(jī)會(huì)也比往年多出許多。假如人民幣升值成為現(xiàn)實(shí)，屆時(shí)外匯投資又會(huì)出現(xiàn)新一輪的變化，先暫時(shí)繼續(xù)持有你手中的人民幣吧，這可能是最保險(xiǎn)的。

隨著銀行個(gè)人炒金業(yè)務(wù)的開通和去年金價(jià)的暴漲，黃金投資已經(jīng)成為最新的投資熱點(diǎn)。但市場卻有些反常，最近黃金出現(xiàn)了一波下跌的行情，投資者需要隨時(shí)警惕風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

估計(jì)今年中國將進(jìn)入加息的階段，儲(chǔ)蓄的吸引力又將再度回升。儲(chǔ)蓄這一傳統(tǒng)理財(cái)方式有望在今年能成為新的理財(cái)熱點(diǎn)。樓市今年的走勢(shì)依然是眾說紛紜，至今沒有明確的定論。但這一領(lǐng)域始終是高風(fēng)險(xiǎn)的投資，一定要三思而后行。信托市場在近期暫時(shí)沒有太大的熱點(diǎn)，年內(nèi)應(yīng)該會(huì)有不少創(chuàng)新產(chǎn)品推出，投資者可以密切關(guān)注。

收藏與期貨市場有點(diǎn)波瀾不驚之勢(shì)，的確，這也是少數(shù)人的投資“愛好”。

理財(cái)事件

周小川：繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策

中國人民銀行行長周小川近日表示：2005年我國將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣供應(yīng)量增長將保持在15%左右。穩(wěn)健的貨幣政策既要支持經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展，又要注意防止通貨膨脹和預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，將不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)金融改革，解決阻礙金融業(yè)發(fā)展和影響金融穩(wěn)定的體制機(jī)制問題。

點(diǎn)評(píng)：周行長的一席話基本為2005年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展定下了基調(diào)。金融創(chuàng)新和金融改革估計(jì)會(huì)有突破性的進(jìn)展。

央行春節(jié)后發(fā)行遠(yuǎn)期票據(jù)

今年年初央行已貼現(xiàn)發(fā)行2005年第一期、第二期央行票據(jù)，最高發(fā)行總量350億元。而農(nóng)歷新年過后，創(chuàng)新性的央行遠(yuǎn)期票據(jù)將第二次亮相市場：第二期央行票據(jù)期限1年，最高發(fā)行量200億元，繳款日為2005年2月23日，起息日為2005年2月23日，到期日為2006年2月22日。

點(diǎn)評(píng)：遠(yuǎn)期票據(jù)的再次引入，其目的重在保持春節(jié)前溫和操作的前提下，凍結(jié)兩個(gè)月后的市場資金，帶給市場資金面將繼續(xù)收緊的信號(hào)。

中國四大商業(yè)銀行上市時(shí)間初定

近日，香港證券交易所發(fā)布關(guān)于2005年首次公開招股申請(qǐng)的公告，四家內(nèi)地銀行榜上有名，他們分別是中國民生銀行、交通銀行、中國建設(shè)銀行和中國銀行。港交所對(duì)各家銀行的上市時(shí)間、籌資規(guī)模、承銷商等事項(xiàng)作了相關(guān)披露，此前的多數(shù)傳聞被一一終結(jié)。而我們所能得到的信息無疑是：2005年，中國銀行、中國建設(shè)銀行將在香港上市。

點(diǎn)評(píng)：內(nèi)地銀行尤其是國有商業(yè)銀行前往香港上市是中國金融業(yè)改革的必然之舉，也是最終解決壞賬機(jī)制的必然手段，這可以有效地切斷銀行與政府之間千絲萬縷的聯(lián)系。海外機(jī)構(gòu)尤其是跨國銀行的參與，將給國有商業(yè)銀行建立新的機(jī)制提供有利條件。

2005首個(gè)交易日股市意外下挫

元旦過后，股市第一個(gè)交易日讓人大跌眼鏡：石化股一開盤便全線回調(diào)，汽車、鋼鐵、煤炭石油板塊在午后也相繼出現(xiàn)下挫。大盤跳空低開后滬指便輕松擊破1259點(diǎn)，創(chuàng)下五年來新低1238點(diǎn)，深綜指收于310點(diǎn)，已經(jīng)回到“5.19”的起點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：這次股市的意外下挫主要是“恐大癥”在作怪：新股詢價(jià)制度已經(jīng)開始實(shí)施，暫停發(fā)行4個(gè)月的新股閥門就要開啟，新股詢價(jià)發(fā)行在一定程度上會(huì)降低市場的估值水準(zhǔn)，而國務(wù)院信息中心保守估計(jì)的1100億元融資、多艘“航母”上市讓市場倍感壓力。

新股發(fā)行節(jié)奏減緩

近日，證監(jiān)會(huì)一位官員透露，雖然新股詢價(jià)制度已經(jīng)開始實(shí)施，但考慮市場環(huán)境，證監(jiān)會(huì)將適當(dāng)?shù)乜紤]發(fā)行的規(guī)模和節(jié)奏。同時(shí)，他還透露，證監(jiān)會(huì)正在考慮抬高上市公司再融資的門檻。

點(diǎn)評(píng)：新股上市將嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，主要是為了給投資者提供好企業(yè)、好資源，讓投資者的利益更有保障。同時(shí)也將有助于股票市場的進(jìn)一步規(guī)范化。

人壽保險(xiǎn)價(jià)格“變臉”

壽險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格有望在今年出現(xiàn)較大變動(dòng)。在中國保監(jiān)會(huì)牽頭下，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的費(fèi)率市場化改革已經(jīng)起步。由于市場對(duì)今年加息的預(yù)期仍然很高，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年部分壽險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格可能下調(diào)，但保險(xiǎn)專家表示，價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā)的可能性很小。

點(diǎn)評(píng)：合資和獨(dú)資壽險(xiǎn)公司的大舉進(jìn)入，對(duì)整個(gè)中國保險(xiǎn)市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在中外保險(xiǎn)公司的競逐中，價(jià)格調(diào)整在所難免；另一個(gè)重要影響恐怕就是促使中國保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)水平的不斷提高。

保監(jiān)會(huì)推出保險(xiǎn)保障基金

日前，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》，決定從1月1日起實(shí)施保險(xiǎn)保障基金制度，通過成立保險(xiǎn)保障基金，在保險(xiǎn)公司被撤銷、被宣告破產(chǎn)等情形下，向保單持有人或者保單受讓公司等提供救濟(jì)。

點(diǎn)評(píng)：這一管理辦法的出臺(tái)有效地保護(hù)保單持有人的利益并為他們提供了物質(zhì)保障。

印度洋海嘯全球保險(xiǎn)賠付金額驚人

盡管受地震和海嘯影響最嚴(yán)重的印度尼西亞、斯里蘭卡、印度等國居民的投保率很低，但初步估計(jì)這次災(zāi)難中保險(xiǎn)公司的損失金額將在50億美元以下。預(yù)計(jì)賠款中的大部分將由南亞和歐洲的保險(xiǎn)公司支付。

點(diǎn)評(píng)：經(jīng)歷這次事件，人們的投保意識(shí)是大大增強(qiáng)了。但是我們捫心自問：為什么每次都是意外發(fā)生以后我們才考慮買保險(xiǎn)呢？

北京銀行閃亮登場

2005年1月8日，北京銀行召開更名新聞發(fā)布會(huì)，正式向媒體公布該行更名目的，即強(qiáng)化品牌效應(yīng)，謀求更大突破。北京銀行成立于1996年1月8日，原名為北京城市合作銀行，1998年6月6日更名為北京市商業(yè)銀行。經(jīng)過九年的發(fā)展，北京銀行的資本實(shí)力和資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大，在競爭激烈的首都金融界打出了品牌。

點(diǎn)評(píng)：突破地域限制，提升了企業(yè)形象。