中國銀行業的“中國結”

中國金融風險的陰影已經越來越嚴重，一旦外資銀行分流中國銀行新的儲蓄存款，國有銀行不再擁有稀釋其不良資產的功能，將可能誘發中國的金融危機

按照中國加入WTO的承諾，2006年

底銀行業將向外資全面開放。中國金融企業以及相關公司如何面對呢？

五十多年來，政府壟斷經營下的國有商業銀行至今未見有“長大”的跡象，而且仍然在依靠不斷的政府“哺乳”才能生存下去。著名經濟學家吳敬璉2004年8月出席在上海召開的“2004中國金融國際年會”發表演講時表示:中國金融風險的陰影已經越來越嚴重，一旦外資銀行分流中國銀行新的儲蓄存款，國有銀行不再擁有稀釋其不良資產的功能，將可能誘發中國的金融危機。

迫于外部壓力，中國政府急于改變銀行業的整體生態環境，改變過去那種把“雞蛋”放在國有獨資一個“籃子”里的現狀，以使中國銀行業生成并發揮出新金融的新動力，而不致形成、積累出更多的“新結”。過去的2004年，也許是中國銀行業55年以來最具革命性變革的一年。通過外匯儲備注資和剝離不良資產，中國建設銀行股份有限公司（以下簡稱“建銀股份”）和中國銀行股份有限公司（以下簡稱“中銀股份”）在一年內先后成立，并將于2005年踏上公開上市融資之路。這是中國政府為推動中國銀行業的全面變革所做出的最大努力。

可是在此危急時刻，承擔創生中國新金融生態重任的建銀股份和中銀股份，也并沒有從根本上解開中國銀行業糾纏不清的“中國結”。2004年12月2日，《法制晚報》披露了中國銀行股份有限公司涉嫌違反《中華人民共和國公司法》和國際資本市場發行規則。

中銀股份的公開資料顯示:中央匯金有限公司代表國家持有中銀股份100％的股權，是中銀股份的單一法人股東。也就是說，不管是按《中華人民共和國公司法》還是按國際資本市場的股份制公司上市規則，中銀股份如果不能引入足夠的戰略投資者，就有可能被拒于“公開上市發行股票”的門外。因為只有單一股東的獨資企業，事實上已經不是股份制公司。美國資本市場至今沒有一家單一股東持股的公司能夠成功上市。

“一股獨大”是上市公司的重災之源，早已經被全球的資本市場所證實。2004年12月1日，中國政府“一股獨大”的新加坡上市公司“中航油”，以5.5億美元的巨虧演繹了中國版的“巴林銀行事件”，再次為上市公司一股獨大、缺乏資本制衡拉響了警報。中國上市公司的股權結構與世界發達資本市場的要求相去甚遠。如美國最著名的可口可樂公司，其第一大股東巴菲特僅持股8.2%。中國的股票市場長期衰敗，不能與中國經濟同步高速成長，與這種資本結構的長期策略和方向不無關系。

現在的問題是，中國銀行業不僅僅需要迅速長大、走向國際市場，而且需要從根本上改善金融生態環境。而這就需要中國政府對金融生態環境的管制發生根本的變化，特別是“政府投資”、政府“批權”的行政化市場經濟環境必須得到根本的改觀。中國政府絕不應該一而再、再而三地用納稅人的錢為這些在政府壟斷條件下生存的國有商業銀行買單。

目前，中國還沒有可能利用股份制規則去撬動國有商業銀行“資本說話”的正常運行體制。相反，計劃經濟特色的“批權”行為仍然可能在未來中國的金融界大行其道。這種金融生態環境極有可能會使以往國有銀行不斷生成呆壞賬的老路重新出現。