印度馬拉松式增長模式

印度正培育著更多有效率的公司、更健康的銀行、更健碩的服務業和更大的消費基礎

印度在2003年第四季度的GDP增長率為10.4%，這實在令人激動。這使得人們預計印度將成為第二個中國，甚至人們還期望得更多。印度現在看起來比中國的情況要好很多。較之中國以及其他東亞國家的發展戰略而言，印度的發展模式預示著擁有更穩定、更持續的擴張和對投資者更豐厚的回報。最終，印度將在經濟增長和人均產出上超過中國。

卓越的公司業績

出眾的公司業績在一定程度上體現了印度近來的成功。根據JP摩根的調查報告，印度的上市公司在資產凈值上獲得了比香港、新加坡、韓國、臺灣、日本、馬來西亞的同等公司和在香港上市的中國公司更高的利潤。值得注意的是，印度公司同時獲得了較高的資產凈值利潤率和全亞洲最低的資產負債率，這使印度的贏利能力更顯突出。

根據亞洲的標準，印度的經濟增長已使投資者獲取了非同尋常的財富收益。而東亞模式的經濟雖然得到增長，卻未獲得相應的利潤，因此這個地區的股市的增長遠遠落后于GDP的增長。從1990年到2002年，東亞名義GDP的增長要比其股票指數的增長平均高出236個百分點（不含中國，1990年中國還沒有相當規模的股票交易所）。由于擁有優秀公司的利潤支持，印度的這個差距僅為96個百分點。只有香港的差距比它更小。

與中國和其他高經濟增長的國家相比，印度政府幾乎沒有在近來的增長上發揮任何作用。……