搶在雷響前　上馬！

姜　麒

哪里有利潤，哪里就有資本。當前汽車制造業的高利潤和高增長，正引發一場投資的狂潮。與此同時，一場雷暴也在醞釀之中，《汽車產業發展政策》將不可避免的為汽車投資熱降溫。政策如箭在弦，雷聲已隱隱傳來。各路資本正以霹靂速度，殺入這個“利潤天堂”。

讓男人趨之若騖的，是美女；而如今，讓資本趨之若騖的，是汽車。

今年前三個季度，GDP增幅8.5％，工業的增長為16.5％，而汽車產業產值增長平均遠在30％以上。見圖1所示，其中的4、5、6月份受非典的影響，使得汽車增長有了一個較大的波動，增長率低于30％，其他月份則均超過40％；工業增加值的增長則相對平穩，在接近20％處浮動。另根據粗略的統計，今年的前三個季度，新增的汽車整車投資項目20個左右，總投資額將近1000億元人民幣，平均每個項目的投資額達到50億人民幣！

急著上馬的資金不在少數。全國已經有29個省市將汽車制造列為支柱產業，地方政府既然做了表態，當然不可能沒有資金方面的支持和傾斜；另外，有了李書福的吉利汽車做榜樣，民營企業自然不甘落后，僅浙江就有40多家民企投資汽車制造！相比而言，等待進入汽車制造業的外來資本就更為迫切，我國汽車行業利潤高達28.45%，而國際汽車行業的平均利潤只有3%～5%。

用一個字形容當前的汽車業——“熱”，至于究竟熱到什么程度，沒人說得清楚。然而，從中國人民銀行和國家發展與改革委員會近來多次在公開場合的言論中，還是能夠窺見一斑，兩大政策機構均對汽車投資的過熱表示了擔憂。國家發改委的評價是：盲目投資、布局散亂、無序競爭。對于熱火的汽車制造業，真正的一盆冷水將來自于即將出臺的《汽車產業發展政策》（參見后文《新政策劍指何方》）。

有人卻不這么認為，因為“在這樣高速增長的一個行業，只有傻瓜和老國企才賺不到錢”，這是比亞迪股份有限公司董事局主席兼總裁的王傳福的高論。比亞迪在全球充電電池上的作為至今讓人敬佩，王傳福的能力也勿庸置疑。今年年初，比亞迪成功殺入汽車業，以2.7億元人民幣收購秦川77％的股份。雖然目前秦川汽車的毛利潤只有比亞迪電池業務的四分之一，產量也只有上海大眾的二十分之一，但王傳福依然堅信汽車制造的美好未來。身體厲行的實踐者還有造白酒的五糧液、造空調的春蘭、造冰箱的新飛、做信息的新世紀等一長溜兒。

政策隨時都可能出臺，如同箭在弦上。而意欲躋身汽車業的資本，自然不會太矜持。用美的集團董事副總裁兼威尚公司總裁、美的汽車投資項目總負責人趙勇的話來說，“必須搭上這趟末班車，否則，就很難再有機會了”。事實上，盡管即將出臺的政策是為燙手的汽車制造降降溫，而客觀上在政策出臺之前，“末班車”的心理卻是加劇了汽車制造的狂熱。

誠然，最終決定資本的流向的是利潤和收益，政策的影響也不可小覻，而且由此產生的不確定性又為狂熱的市場增加了一絲緊張的氣息。簡單的用“好”或者“壞”來形容汽車制造的火熱都是不準確、不負責任的，關鍵是找出為什么熱，熱的背后有什么隱患，政府應該是什么角色，而政策有該怎樣規范這個市場、怎樣保護市場的健康。