編讀往來

“三桶油”的能源轉型新圖景

李爽

貴刊第8 期《盈收繼續分化，中石油成最大贏家》一文，及時、客觀地分析了“三桶油”年報，梳理了背后的邏輯。

在全球能源格局深刻調整、國內“雙碳”目標持續推進的背景下，“三桶油”的年報呈現出不同的發展態勢，折射出能源行業結構性變革的深層邏輯。2024 年，國際油價寬幅震蕩。國內方面，新能源汽車滲透率不斷提高，成品油需求增速放緩。同時，國家大力推動能源綠色低碳轉型，出臺一系列政策支持新能源、新材料等領域發展。

2024 年，“三桶油”的業績分化凸顯了戰略差異。中國石油呈現油氣與新能源協同發展的局面，油氣產業結構進一步優化，新能源新業務投資同比增幅 21.7% 。中國海油的油氣產量與利潤雙增。該企業聚焦核心主業，強化油氣資源的增儲上產步伐，同時嚴控成本，全面深化提質增效，在油價波動中成功穿越周期。受全球經濟形勢復雜多變、能源市場需求不穩定、油價寬幅震蕩以及新能源快速發展擠壓傳統石化產品市場份額等因素影響，中國石化的營收利潤雙降，面臨更大的轉型壓力。

2025 年，全球能源格局將持續調整，國內“雙碳”目標深入推進，“三桶油”如何在保障國家能源安全的同時，積極適應能源轉型趨勢，推動行業高質量發展，面臨著更大的挑戰。

為民營企業敞開大門

社科院 鄒志勇

貴刊第 9 期觀察《能源民企，贏了“風光”還不夠》一文，及時、深入地順應國家大政方針，分析熱點，有可讀性。

近日，《國家能源局關于促進能源領域民營經濟發展若干舉措的通知》下發，以一系列創新措施引導民營經濟在推進能源綠色低碳轉型和建設新型能源體系中做大做優做強。

當前，民營經濟已成為我國能源領域、特別是新能源產業發展不可或缺的重要力量?；仡欉^去十余年的發展歷程，無論是在光伏制造領域占據全球領先地位，打造出從硅料、硅片、電池片到組件的完整產業鏈優勢，還是在風電裝備制造、項目開發建設、技術創新應用等方面，民營企業都展現出了驚人的活力和創造力，成為推動我國新能源實現跨越式發展的主力軍之一。民營企業具有機制靈活、決策高效、市場敏感、敢于創新的獨特優勢。許多民營企業已從單一設備供應商成長為集成整體解決方案提供商，為行業深度賦能。

下一步，發揮民營企業優勢，助推新能源更高質量發展，需要政策進一步引導。比如，在項目開發層面，破除部分地區新能源項目準入隱性壁壘，降低民營企業獲取優質資源的難度 ；在融資層面，解決民營企業融資難、融資貴問題，尤其在資本密集的大型項目上加大支持力度等。通過關鍵環節的突破，以點帶面，助力激活整個能源領域民營經濟的“一池春水”。

《哈特能源》

美國液化天然氣出口再創新高

2025年5月1日刊

根據克普勒的數據，1 月至 4 月，美國液化天然氣運輸總量達到 3460 萬噸，達到最高紀錄，這主要得益于歐洲國家向其進口。歐洲國家的進口量占美國所有訂單的 3/4。與 2024 年頭四個月相比，歐洲的購買量增加了 49% 。今年第一季度，歐洲天然氣發電總量達到四年來的最高水平，加之歐洲天然氣庫存較低，這些因素都助長了其對液化天然氣的強烈需求。未來幾個月，這些因素將繼續成為歐洲關注液化天然氣的主要驅動力。

《亞洲油氣》

俄伊共謀天然氣樞紐建設

2025年4月25日刊

伊朗石油部長訪俄期間，兩國簽署多項能源合作協議，進一步深化受制裁下的戰略協作。根據協議，俄羅斯企業將投資約40 億美元開發伊朗 7 個油田，同時雙方就石油和天然氣領域簽署多項備忘錄。此外，俄伊正探討俄羅斯向伊朗進口天然氣的可能性。雙方還將致力于將年度雙邊貿易額從當前的 50 億美元提升至 100 億美元。自俄烏沖突以來，俄羅斯與伊朗作為受美國制裁的主要經濟體，在能源領域的合作持續升溫——年初簽署的《全面戰略伙伴關系條約》已將能源供應與互換列為重點合作方向。

（ 于 洋 ）

油價網

EIA大幅下調未來兩年WTI油價預測

2025年5月6日刊

美 國 能 源 信 息 署（EIA）5 月 6 日 發 布《 短期 能 源 展 望》， 將 2025年 WTI 現 貨 均 價 預 期從 63.88 美 元 / 桶 下調 至61.81 美 元 / 桶，2026 年預 期 從 57.48 美 元 / 桶 降 至 55.24 美 元 /桶。EIA 預計2025 年油價呈逐季下滑趨勢，二季度均價 60.85 美元 / 桶，四季度或將跌至 57 美元 / 桶；2026 年可能進一步下探至54 美元 / 桶。目前，機構觀點分化明顯：渣打銀行預測NYMEX WTI 近月期貨2025 年均價 58 美元 / 桶，2026 年跳漲至75 美元 / 桶；摩根大通則預計 2025 年均價 62 美元 / 桶，2026 年回落至 54 美元 / 桶。

（ 于 洋 ）

《世界石油》

阿曼擬售80億美元天然氣資產股權

2025年5月8日刊

阿曼政府正計劃出售價值約 80 億美元的天然氣資產少數股權，以增強國家財政實力并推動經濟多元化發展。阿曼國有能源公司正在為 6 號區塊的天然氣田尋找戰略投資者。此次資產出售是阿曼近年來系列財政改革的重要舉措之一。作為海灣地區財政相對薄弱的國家，阿曼正通過國有企業 IPO 和資產證券化等方式籌集資金，以降低對石油收入的依賴。值得注意的是，阿曼能源結構正在發生轉變。雖然石油收入仍是天然氣的四倍，但該國正加大對天然氣項目的投資力度。

（ 于 洋 ）

《油氣投資》

歐佩克 + 增產，美國原油期貨跌至四年最低

2025年5月7日刊

在歐佩克 + 同意連續第二個月增產后，美國原油期貨5 月6 日下跌約 2% ，收于每桶 57.13 美元，為 2021 年 2 月以來的最低結算價。全球基準布倫特原油下跌1.06 美元，跌幅 1.7% ，收于每桶 60.23 美元。今年以來，油價已下跌約 20% 。以沙特阿拉伯為首的八個產油國同意在6 月份將日產量再增加 411，000 桶，增產幅度幾乎是高盛最初預測的140，000 桶 / 日的三倍。這意味著歐佩克 + 將在兩個月內為市場帶來超過80 萬桶 / 日的額外供應。目前，特朗普提高關稅與歐佩克 + 的增產已經導致4 月份的油價創下2021 年以來的最大單月跌幅。

（ 于 洋 ）