化工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題與應(yīng)對策略

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2025.16.001

[中圖分類號]F426；F406.7 [文獻標(biāo)識碼］A [文章編號]1673-0194（2025）16-0004-03

0引言

化學(xué)工業(yè)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之一，具有生產(chǎn)流程復(fù)雜、資金密集、技術(shù)高端及環(huán)境影響顯著等特點，導(dǎo)致其運營面臨多種財務(wù)風(fēng)險。這些風(fēng)險涉及原材料采購、產(chǎn)品銷售、項目投資及日常運營等各階段。有效的財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)保障財務(wù)穩(wěn)定性和實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)至關(guān)重要。然而，化工企業(yè)在此領(lǐng)域面臨諸多問題，制約了其健康發(fā)展。因此，深人研究化工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理，對推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有重要理論和實踐意義。

1化工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題

1.1財務(wù)風(fēng)險識別與評估體系不完善

1.1.1風(fēng)險識別方法單一

諸多化工企業(yè)在進行財務(wù)風(fēng)險識別時過度依賴財務(wù)報表數(shù)據(jù)分析，未能充分考量行業(yè)特性及宏觀環(huán)境變化所引發(fā)的風(fēng)險。化工行業(yè)受國際政治經(jīng)濟形勢、國內(nèi)政策法規(guī)等因素影響較大，如國際原油價格的劇烈波動會直接影響以石油為基礎(chǔ)原料的化工產(chǎn)品成本與售價。然而，企業(yè)通常未能運用情景分析、風(fēng)險矩陣等更為全面的風(fēng)險識別方法，以發(fā)現(xiàn)這些潛在風(fēng)險。

1.1.2評估指標(biāo)與方法存在不足

在風(fēng)險評估過程中，部分化工企業(yè)采用的評估指標(biāo)較為單一，主要集中在傳統(tǒng)的償債能力指標(biāo)（如資產(chǎn)負債率、流動比率）和盈利能力指標(biāo)（如毛利率、凈利率），而對反映企業(yè)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力、資產(chǎn)質(zhì)量以及發(fā)展能力等關(guān)鍵指標(biāo)的重視程度不足。同時，評估方法的主觀性較強，缺乏科學(xué)的定量分析模型。例如，在評估信用風(fēng)險時，常依賴經(jīng)驗判斷客戶信用狀況，而非運用如Z-score模型等成熟的量化模型進行精確評估，導(dǎo)致風(fēng)險評估結(jié)果不準(zhǔn)確，無法為風(fēng)險管理決策提供可靠的依據(jù)。

1.2融資結(jié)構(gòu)不合理

1.2.1高度依賴債務(wù)融資

化工企業(yè)由于生產(chǎn)規(guī)模龐大、設(shè)備購置及技術(shù)研發(fā)等資金需求較大，往往高度依賴債務(wù)融資，以填補資金缺口。這導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負債率持續(xù)處于高位，財務(wù)杠桿風(fēng)險顯著增加。在市場環(huán)境惡化、產(chǎn)品銷售受阻、企業(yè)盈利能力下降的情況下，企業(yè)將面臨巨大的償債壓力，甚至可能觸發(fā)財務(wù)危機。部分中小型化工企業(yè)為了追求規(guī)模擴張，盲目增加債務(wù)，其資產(chǎn)負債率超過 70% ，遠超行業(yè)合理水平，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況處于高風(fēng)險狀態(tài)。

1.2.2融資渠道單一

目前，大多數(shù)化工企業(yè)的融資渠道主要依賴銀行貸款，對債券融資、股權(quán)融資、融資租賃等融資方式利用不足。這種單一的融資結(jié)構(gòu)使得企業(yè)在銀行信貸政策緊縮時，融資難度顯著增加，資金鏈斷裂的風(fēng)險也隨之上升[2]。例如，在經(jīng)濟下行時，銀行出于風(fēng)險控制的考慮而縮減信貸規(guī)模，化工企業(yè)可能因無法及時獲得貸款而遇到資金短缺問題，影響其正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

1.3投資決策缺乏科學(xué)性

1.3.1前期調(diào)研與可行性分析不足

化工企業(yè)投資項目通常具有投資規(guī)模大、回收周期長、技術(shù)含量高以及市場風(fēng)險大等特點。然而，部分企業(yè)在進行投資決策時缺乏深入的市場調(diào)研和全面的可行性分析，對項目的經(jīng)濟效益、技術(shù)可行性、市場前景、環(huán)境影響等因素考慮不周全。例如，在投資新的化工產(chǎn)品生產(chǎn)線時，未充分評估市場需求的動態(tài)變化、技術(shù)更新?lián)Q代的速度以及潛在的環(huán)保風(fēng)險，導(dǎo)致項目投產(chǎn)后產(chǎn)品滯銷，無法實現(xiàn)預(yù)期收益，造成投資損失。

1.3.2決策機制不完善

一些化工企業(yè)在投資決策過程中，決策機制不完善，存在決策權(quán)力集中、缺乏有效監(jiān)督的問題。企業(yè)管理層可能僅憑個人經(jīng)驗或主觀判斷作出投資決策，忽視專業(yè)財務(wù)分析和風(fēng)險評估。例如，在重大投資項目決策時，未經(jīng)過充分的專家論證和多部門聯(lián)合評估，導(dǎo)致決策失誤，增加投資失敗風(fēng)險。

1.4成本控制與風(fēng)險管理協(xié)同性不足

1.4.1成本控制的短期導(dǎo)向性

成本控制是化工企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，部分企業(yè)在實施過程中過分強調(diào)短期成本的削減，而忽略了成本控制與風(fēng)險管理之間的協(xié)同效應(yīng)。以原材料采購為例，選擇質(zhì)量波動的供應(yīng)商以降低采購成本，短期內(nèi)雖然可以節(jié)約成本，但此舉可能引發(fā)生產(chǎn)過程中廢品率的提升和生產(chǎn)效率的下降，進而導(dǎo)致生產(chǎn)成本的增加，同時會對產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)聲譽造成損害，引發(fā)市場風(fēng)險，對企業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生負面影響。

1.4.2成本控制方法的不足

在成本控制方法的應(yīng)用上，部分化工企業(yè)仍舊依賴傳統(tǒng)的成本控制技術(shù)，如標(biāo)準(zhǔn)成本法，缺乏對成本動因的深入研究，難以有效識別成本與風(fēng)險的關(guān)聯(lián)。另外，未能從戰(zhàn)略高度將成本控制與風(fēng)險管理相結(jié)合，制定出全面的成本風(fēng)險管理策略，使得企業(yè)在面對原材料價格波動、人工成本上升等成本變動因素時，難以有效評估其對財務(wù)風(fēng)險的影響，從而在成本管理上陷入被動[3]。

1.5財務(wù)風(fēng)險管理人才短缺

1.5.1現(xiàn)有人才知識結(jié)構(gòu)單一

化工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理領(lǐng)域急需具備化工行業(yè)知識與財務(wù)管理和風(fēng)險分析能力的復(fù)合型人才。當(dāng)前，多數(shù)化工企業(yè)財務(wù)人員的知識結(jié)構(gòu)較為單一，他們雖然掌握了一定的財務(wù)專業(yè)知識，但對化工生產(chǎn)流程、行業(yè)政策法規(guī)、市場動態(tài)等缺乏深人理解，這使得他們難以準(zhǔn)確識別和評估化工企業(yè)特有的財務(wù)風(fēng)險。例如，面對環(huán)保政策變動可能帶來的環(huán)保設(shè)備投資增加、廢棄物處理成本上升等風(fēng)險，財務(wù)人員由于不熟悉環(huán)保法規(guī)，可能無法及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險。

1.5.2人才培養(yǎng)與引進機制不完善

部分企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)和引進方面重視程度不足，缺乏系統(tǒng)的人才培養(yǎng)體系和具有吸引力的人才引進策略。內(nèi)部培訓(xùn)內(nèi)容通常僅限于財務(wù)基礎(chǔ)知識和傳統(tǒng)財務(wù)技能，而對化工行業(yè)知識和風(fēng)險管理先進方法的培訓(xùn)相對較少。在人才引進方面，企業(yè)未能提供具有競爭力的薪酬待遇和職業(yè)發(fā)展機會，導(dǎo)致專業(yè)人才稀缺，限制了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理能力的提升[4]。

2化工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題的應(yīng)對策略

2.1構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險識別與評估體系

2.1.1增加風(fēng)險識別方法

化工企業(yè)應(yīng)采取多元化的財務(wù)風(fēng)險識別方法。除傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析，還應(yīng)加強對行業(yè)動態(tài)、政策法規(guī)的研究，采用情景分析、風(fēng)險矩陣、德爾菲法等方法，全面識別潛在風(fēng)險。例如，通過情景分析，設(shè)定不同的國際原油價格波動情景，分析其對企業(yè)成本、售價以及利潤的影響，從而提前識別價格風(fēng)險；運用風(fēng)險矩陣對各類風(fēng)險進行分類和排序，確定風(fēng)險的重要程度，為后續(xù)風(fēng)險管理提供依據(jù)。

2.1.2優(yōu)化評估指標(biāo)與方法

完善風(fēng)險評估指標(biāo)體系，除傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)外，增加現(xiàn)金流動比率、營運資金周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等反映現(xiàn)金流狀況的指標(biāo)，以及不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備率等衡量資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)。同時，引入科學(xué)的定量分析模型，如層次分析法（AnalyticHierarchyProcess.AHP）、模糊綜合評價法、風(fēng)險價值（ValueatRisk，VaR）模型等。例如，運用層次分析法確定各風(fēng)險因素的權(quán)重，再結(jié)合模糊綜合評價法對風(fēng)險進行量化評估；利用VaR模型衡量在一定置信水平下企業(yè)可能遭受的最大損失，為風(fēng)險管理決策提供科學(xué)、準(zhǔn)確的依據(jù)。

2.2優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

2.2.1合理確定融資比例

化工企業(yè)需要依據(jù)其經(jīng)營狀況、發(fā)展戰(zhàn)略及市場環(huán)境，審慎確定債務(wù)融資與股權(quán)融資的比例，以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。對于處于成熟期且現(xiàn)金流穩(wěn)定的化工企業(yè)，可適度提高債務(wù)融資比例，但必須確保資產(chǎn)負債率維持在合理范圍內(nèi)，通常建議資產(chǎn)負債率控制在50%～60% 。對于處于發(fā)展初期、風(fēng)險較高的企業(yè)，則應(yīng)更多依賴股權(quán)融資，以降低財務(wù)杠桿風(fēng)險[5]。例如，企業(yè)可通過測算不同融資方案下的加權(quán)平均資本成本（WeightedAverageCostofCapital，WACC），選擇WACC最低的融資方案，以實現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。

2.2.2拓寬融資渠道

拓寬融資渠道，采用債券、股權(quán)、供應(yīng)鏈融資及資產(chǎn)證券化等多元化手段。化工企業(yè)可通過發(fā)行債券籌集資金，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，從而降低資金成本。創(chuàng)新型企業(yè)則可引入風(fēng)險投資和私募股權(quán)，以獲取資金支持，進而提升其市場競爭力。供應(yīng)鏈融資依托核心企業(yè)的信用優(yōu)勢，能夠有效緩解上下游企業(yè)的資金壓力。資產(chǎn)證券化則通過將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券化產(chǎn)品，提高資金的使用效率。

2.3提升投資決策的科學(xué)性

2.3.1強化項目前期調(diào)研與可行性分析

在進行投資決策前，化工企業(yè)應(yīng)構(gòu)建一個跨學(xué)科的項目團隊，該團隊成員應(yīng)涵蓋市場分析、技術(shù)評估、財務(wù)規(guī)劃以及環(huán)境影響評估等領(lǐng)域的專家。團隊成員應(yīng)深入分析市場需求、技術(shù)可行性、財務(wù)效益以及環(huán)境合規(guī)性，以確保項目在上述各方面均達到既定標(biāo)準(zhǔn)。例如，在投資新化工產(chǎn)品項目時，必須確保項目具備市場潛力、技術(shù)的先進性、良好的經(jīng)濟效益以及符合環(huán)保法規(guī)。

2.3.2優(yōu)化決策機制

第一，構(gòu)建科學(xué)的投資決策流程和監(jiān)督機制。在決策過程中，應(yīng)廣泛吸納各部門意見，并采用科學(xué)的決策方法，如凈現(xiàn)值法（NetPresentValue，NPV）、內(nèi)部收益率法（InternalRateofReturn，IRR）、投資回收期法（PaybackPeriod，PP）等，對投資項目進行綜合評估。同時，應(yīng)設(shè)立專門的投資決策委員會，對重大投資項目進行集體決策，以防止決策權(quán)力過于集中。第二，加強對投資決策過程的監(jiān)督，確保決策程序的合規(guī)性和透明度，從而提升投資決策的科學(xué)性和合理性。例如，在投資決策委員會審議投資項目時，項目負責(zé)人需要詳細匯報項目的調(diào)研情況、可行性分析結(jié)果以及風(fēng)險評估報告，經(jīng)委員會成員充分討論后再投票表決。

2.4強化成本控制與風(fēng)險管理協(xié)同

2.4.1樹立協(xié)同理念

化工企業(yè)需要樹立成本控制與風(fēng)險管理協(xié)同的觀念，并從戰(zhàn)略高度制定成本風(fēng)險管理策略。在成本控制實踐中，應(yīng)全面考量風(fēng)險因素，使成本控制與風(fēng)險降低有機結(jié)合。以原材料采購環(huán)節(jié)為例，應(yīng)綜合評估供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量、價格、信譽及供應(yīng)穩(wěn)定性等要素，通過與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商建立長期合作關(guān)系，確保原材料質(zhì)量的穩(wěn)定性，降低原材料質(zhì)量問題引發(fā)的生產(chǎn)風(fēng)險與質(zhì)量風(fēng)險。同時，通過批量采購、協(xié)商定價等策略有效控制采購成本。

2.4.2運用先進的成本控制方法

采用作業(yè)成本法（Activity-Based Costing，ABC）等先進的成本管理工具，深入探究成本驅(qū)動因素，精確揭示成本與風(fēng)險之間的關(guān)聯(lián)。該方法以作業(yè)為分析核心，實現(xiàn)間接成本向產(chǎn)品或服務(wù)的更精確分配，通過作業(yè)流程的分析與優(yōu)化，降低非增值作業(yè)成本。例如，在化工生產(chǎn)領(lǐng)域，通過分析各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本構(gòu)成，識別并優(yōu)化高成本與高風(fēng)險環(huán)節(jié)，如復(fù)雜化學(xué)反應(yīng)過程，以實現(xiàn)成本與風(fēng)險的降低。同時，結(jié)合目標(biāo)成本法，在產(chǎn)品設(shè)計階段設(shè)定目標(biāo)成本，并將其細化至各生產(chǎn)環(huán)節(jié)，從而實現(xiàn)成本控制的源頭管理，促進成本控制與風(fēng)險管理的協(xié)同。

2.5加強財務(wù)風(fēng)險管理人才隊伍建設(shè)

2.5.1內(nèi)部培養(yǎng)

加大對現(xiàn)有財務(wù)人員的培訓(xùn)力度，制訂系統(tǒng)的培訓(xùn)計劃，提升其化工知識水平、財務(wù)管理和風(fēng)險分析能力。內(nèi)部培訓(xùn)可采取多種方式，如邀請化工生產(chǎn)專家、行業(yè)研究員、風(fēng)險管理專家開展專題講座，組織財務(wù)人員前往化工生產(chǎn)車間實地學(xué)習(xí)生產(chǎn)流程，開展財務(wù)風(fēng)險管理案例分析研討會等。定期選派財務(wù)人員參加外部專業(yè)培訓(xùn)課程和行業(yè)研討會，掌握最新的財務(wù)風(fēng)險管理理念和方法，開闊視野。鼓勵財務(wù)人員參與相關(guān)職業(yè)資格考試，如國際注冊風(fēng)險管理師（CertificationinRiskManagementAssurance，CRMA）、注冊會計師（CertifiedPublicAccountant，CPA）等，提高專業(yè)素養(yǎng)。

2.5.2外部引進

積極吸納具有化工行業(yè)背景和財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)驗的專業(yè)人才，以充實企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理隊伍。制定具有吸引力的人才引進制度，提供具有競爭力的薪酬待遇、良好的職業(yè)發(fā)展空間和工作環(huán)境。在招聘過程中，應(yīng)重視考查應(yīng)聘者的化工知識、財務(wù)風(fēng)險管理能力及團隊協(xié)作精神。引進的人才能夠給企業(yè)帶來先進的風(fēng)險管理理念和方法，同時激勵現(xiàn)有財務(wù)人員提高專業(yè)水平，促進企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理團隊整體素質(zhì)提升。

3結(jié)束語

化工企業(yè)正面臨外部環(huán)境的劇烈變動和財務(wù)風(fēng)險的挑戰(zhàn)，這些問題揭示了企業(yè)在風(fēng)險評估、融資結(jié)構(gòu)、投資決策、成本控制以及人才管理等方面存在的缺陷。為了提高財務(wù)風(fēng)險管理的效能，化工企業(yè)必須完善其風(fēng)險評估體系、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、實施科學(xué)的投資決策、加強成本與風(fēng)險的協(xié)同管理，并且致力于培養(yǎng)具備專業(yè)能力的人才。展望未來，化工企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注財務(wù)風(fēng)險新動向，并據(jù)此調(diào)整管理策略，以確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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