溢價率207.94%！產權交易機構如何讓閑置資產“枯木逢春”

在深化供給側結構性改革與全力推動經濟高質量發展的大背景之下，國有企業閑置資產的盤活已然成為激發國企發展動能的關鍵抓手之一。2022年，國務院頒布的《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》明確地指出，需要“通過規范交易市場實現資產價值最大化”，并且著重強調了“釋放存量資產價值，形成投資良性循環”。這一前瞻性的政策導向，不僅為國有企業破解資產沉淀困局提供了頂層指引，更通過市場化機制激活要素流動，為構建新發展格局注人制度性紅利。同時為國有企業在當前復雜的經濟環境中指明了前進的方向，促使國有企業更加積極地探索閑置資產盤活的有效途徑，以實現資源的高效利用和價值的最大化釋放，推動經濟的可持續發展。西部產權交易所（以下簡稱“交易所”）作為陜西省唯一的綜合性產權交易服務機構，憑借全要素交易平臺功能和市場化價值發現優勢，為存量資產的合理流動和優化配置提供政策咨詢、方案策劃、交易撮合、推介路演等優質服務，為陜西省國有企業、行政事業單位、金融企業等盤活低效存量資產、實現資產價值最大化持續賦能。

閑置資產困局：產業轉型下的盤活需求

陜西美鑫產業投資有限公司（以下簡稱“陜西美鑫”）是由陜西有色金屬控股集團有限責任公司控股、陜西煤業化工集團有限責任公司參股共建的大型現代化國有企業，系陜西省重點產業項目“58123”工程重要組成部分。公司依托煤－電－鋁一體化產業優勢，構建起年產30萬噸電解鋁、120萬噸煤炭、4×350 兆瓦發電機組及30萬噸預焙陽極的完整產業體系，穩居國內循環經濟示范企業行列。

公司旗下240KA電解鋁系列生產線、鋁業自備電廠（銅川市耀州區董家河工業園區）及原八分廠（陜西京源硅塑材料有限公司）分別于2018年、2010年及2015年停產，其中八分廠已于2018年12月完成工商注銷。由于長期閑置，相關設備普遍存在嚴重老化現象，金屬構件銹蝕變形、傳動系統粘連卡死等技術故障頻發，能耗指標顯著高于行業新標準，設備運行效率低下且存在高空墜物等安全隱患。加之近年來電解鋁行業技術迭代加速，原有設備已難以滿足現代工業生產需求，在經濟增長放緩與企業產業轉型的驅動下，對240KA系列生產線、自備電廠及八分廠設備類閑置資產實施戰略性盤活處置，成為其優化資產結構、防控經營風險的重要舉措。基于此，陜西美鑫于2024年9月聯系交易所決定對公司下轄240KA電解鋁系列生產線、鋁業自備電廠及原八分廠等閑置設備進行公開處置。

精準定制方案：解鎖閑置設備處置效益最大化密碼

交易所在獲悉陜西美鑫閑置設備處置意向后，迅速組建專業團隊主動對接，多次實地調研，與轉讓方面對面溝通，深入了解其需求、標的詳情及交易目標，通過精細化服務輔導項目進場。一方面協助企業完善審批手續，確保項目合規運作。另一方面基于標的資產特性與市場動態研判，制定處置方案，采取“分拆處置”策略，將整體閑置資產按地理區位整合為兩大標的組合：鋁業自備電廠（銅川耀州董家河園區）和240KA電解鋁系列及八分廠。

通過全流程的方案設計，一是提升處置效能。通過標的合理“切割”，降低整塊資產的交易難度，避免因為金額過大導致潛在投資人買不起或不敢買的情況，又能利用企業自身產業鏈上下游的協同優勢，讓拆分后的資產在專業領域內找到更合適的買家，從而縮短交易周期，真正實現資產快速變現和價值最大化。二是強化信息穿透。分拆后的標的在對外展示時掛牌信息相對獨立，可針對性披露設備技術參數、區位特征及配套資源，切實提升信息透明度，消除潛在意向方對信息不對稱的顧慮，一定程度上助力投資決策效率的提升。三是保障踏勘可行。通過標的拆分使其物理邊界清晰化，既便于組織分區域專場踏勘活動，又能針對性制定現場管理預案，確保意向方現場踏勘過程順暢有序。

強勢信息推介：多渠道立體發布，精準觸達潛在投資者

在項自推進過程中，如何將信息廣泛傳播且精準地觸達投資者，是交易成功的關鍵因素之一。正是基于對傳播效能的充分認識，交易所全力以赴提升宣傳成效，充分利用自身積累的豐富資源和多元平臺優勢，在項目信息發布上搶占先機。交易所第一時間在官網的顯著位置發布了項目各個層面的關鍵信息，包括設備的實際使用狀況、評估價值以及項目的交易條件等，無一遺漏。這一舉措確保每一位訪問官網的潛在投資人都能全面、準確地掌握項目詳情。除官網外，還借助微信公眾號的強大傳播力，精心策劃并發布推介信息。通過精心撰寫的文案，深入淺出地介紹閑置設備的特點和優勢，剖析參與項目投資所蘊含的潛在價值和發展機會，并搭配清晰直觀的圖片，增強信息的吸引力與可讀性，讓潛在投資者更易理解和接受項目信息，有效擴大了項目的傳播范圍和影響力。

不僅如此，業務團隊還深入開展市場調研，對投資者的特點和需求進行細致入微的分析。在此基礎上，緊密結合閑置設備的特性以及市場實際需求，制定并實施精準的定向推介策略。針對不同類型的潛在投資者，如設備回收企業關注設備的拆解再利用價值、工業制造企業看重設備能否適配自身生產流程、物資貿易商關心設備的市場流通性等，量身定制個性化的推介方案，有針對性地傳遞項目信息，提高項目與潛在投資者的匹配度，大大提升了宣傳的精準性和有效性。

用心組織勘察，為投資人“掃清”信息障礙

為了強化宣傳效果，精準觸達潛在投資者，交易所秉持著為投資人“掃清”信息障礙的理念，用心組織意向受讓方進行現場踏勘。在踏勘籌備階段，交易所業務人員提前對項目場地進行全面梳理，確保設備展示區域整潔有序、安全無虞，仔細規劃踏勘路線，同時根據意向投資人的行業背景和投資需求，采取分類分時方式組織踏勘活動，整個勘察共分成4批次，8個時段進行，確保每位投資者都能獲得充分的勘察時間。

在踏勘現場中，業務人員通過細致入微的講解，結合直觀的設備展示，全面且深入地介紹了閑置設備處置項目的背景、項目所具備的顯著優勢以及廣闊的投資前景。不僅詳細闡述了設備的性能參數、使用狀況，還深入剖析了項目在市場環境中的獨特定位與發展潛力，幫助投資者全面把握標的物價值。同時，在與轉讓方充分溝通的基礎上，精心設置互動交流環節，對投資者提出的各類疑問進行耐心解答，此外，積極收集投資者的意見和建議，無論是對項目流程的優化提議，還是對投資風險的關注要點，都認真記錄，進一步增強了投資者與項目方之間的溝通與信任。

通過多渠道信息發布和精準宣傳推廣，閑置設備處置項目成功吸引了眾多潛在投資者的關注。來自陜西、山東、河北、河南、江蘇、貴州、四川等多個地區的50多家投資人表達了強烈的投資意向，并紛紛報名參與項目。這些意向受讓方涵蓋了不同類型的企業和機構，包括設備回收企業、工業制造企業、物資貿易商以及一些專業的投資公司等。此次精心組織的踏勘活動，有效消除了投資人的信息壁壘，搭建起投資者與項目方高效溝通的橋梁，為陜西美鑫閑置設備處置項目的順利推進奠定了堅實基礎。

科學設計規則，把控競價環節公平公正與價值實現

掛牌結束后，依據意向受讓方的征集情況，交易所迅速與轉讓方溝通，精心設計競價方案。對各環節反復推敲優化，明確了競價起始時間、截正時間、出價規則、加價幅度以及競價周期等關鍵要素。一是設定合理的加價幅度和競價周期，防止競價過程中的惡意競爭和價格操縱；二是設置實時報價顯示功能，提升透明度與公正性，保障競價過程公平、公正、公開且高效；三是建立嚴格信息保密制度，防止信息泄露與惡意干擾；四是提前模擬測試和維護競價系統，保障其穩定性與安全性。同時，項目經理在競價開始前，向意向受讓方發送競價通知和操作指南，提醒其注意競價時間和規則。在競價過程中，實時監控過程，密切關注動態并及時處理各類突發狀況，并及時解答意向受讓方的疑問，為他們提供全方位的技術支持與服務保障。

最終，在鋁業自備電廠電力變壓器、鍋爐項目競價中，經過177輪緊張、激烈的競價，以1910.36萬元順利成交，增值1290萬元，較掛牌價增值207.94% ；在240KA系列八分廠整流變壓器、報廢車4輛項目競價中，經過301輪激烈的競價，以7989.3萬元成交，增值3660萬元，較掛牌價增值 84.54% 。整個競價過程嚴格按照既定的規則和程序進行，體現了市場競爭的公平性和公正性，實現了閑置設備的價值最大化，驗證了產權交易平臺在價值發現、資源配置方面的專業能力，彰顯了產權交易機構在服務國資國企改革、優化資源配置中的重要作用。

項目難點應對，“三及時”原則破困局

240KA、八分廠閑置設備在掛牌公示期，時值鋁業自備電廠資產包處置完畢，在轉讓方為鋁業自備電廠開具交易價款發票時需參照評估報告明細，按照單項開票，經與轉讓方溝通后，因自備電廠項目屬于2020年前建設項目，適用 13% 增值稅率，不受稅率的影響，而240KA及八分廠標的存在特殊性稅率組合，即部分設備適用 3% 簡易征收稅率，部分適用 13% 一般計稅稅率。稅率差異會導致競買人需重新評估標的稅務成本，可能調整報價策略，而距原定摘牌日僅剩2個工作日。

面對突發狀況，業務團隊本著“三及時”原則，及時發現潛在風險點、及時啟動多部門協同機制、及時制定專業解決方案，迅速啟動應急預案：第一時間建立由轉讓方、稅務顧問及交易所組成的三方溝通機制，由轉讓方出具《關于240KA系列、八分廠整流變壓器等閑置設備處置專用發票稅率事宜補充說明》，交易所內部聯動信息部、風控部、財務部針對此情況通過多輪研判，最終采取將項目公告延長5個工作日的方式，由業務人員加班加點逐一聯系潛在投資人，做好解釋說明工作，確保此信息 100% 觸達意向受讓方。

案例啟示：國資存量的盤活實踐與示范效應

該項目的順利處置，既是深入貫徹黨中央、國務院關于深化國有企業改革、盤活存量資產決策部署的生動實踐，也是落實《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》文件精神的具體例證。其價值集中體現在：一是通過規范化的產權交易平臺實現國有資產市場化定價和價值發現，驗證了產權市場是要素市場化配置改革的重要市場；二是構建“專業服務 + 規范運作”的操作模式，為破解復雜資產處置難題提供了實踐經驗，為提高存量資產利用效率提供了實踐參考，這些成效的取得，既得益于產權交易平臺的市場化定價機制，也離不開“一企一策”服務方案的精準實施。

站在國企改革深化的新起點，交易所將以黨的二十大精神為行動綱領，以服務國資國企改革為己任，持續完善“規范透明、競爭有序、服務精準”的全要素交易市場，強化國有資產流轉的公信力，通過采用精準匹配客戶需求、精耕市場資源配置、精密管控交易風險等方式系統性提升專業服務能級，為國資國企改革提供全鏈條服務支撐，切實履行要素市場樞紐功能，更好發揮國資改革“助推器”作用，為深化國資國企改革、構建新發展格局、推動高質量發展注入強勁動力。