4年5次IPO綠茶通過港交所上市聆訊

最近，據港交所披露，綠茶集團有限公司（以下簡稱綠茶集團）通過港交所主板上市聆訊，花旗、招銀國際為聯席保薦人。在業內有“初代網紅”餐廳之稱的綠茶集團曾多次遞表欲上市，但均未成功登陸資本市場。

業內人士認為，今年新茶飲品牌紛紛上市，在一定程度上為餐飲品牌上市注入了“強心劑”，但從招股書數據來看，綠茶集團翻臺率及客單價等核心指標呈現下滑趨勢，即便成功上市，企業仍面臨品牌老化、行業競爭激烈等挑戰。

擴張速度不減

據招股書，綠茶集團是中國內地知名的休閑中式餐廳運營商，創辦綠茶餐廳的想法，源于綠茶集團聯合創始人王勤松及路長梅夫婦于2004年開設綠茶青年旅舍的經歷。該公司于2008年在杭州西子湖畔開設了第一家綠茶餐廳，并建立了全國餐廳網絡。截至2025年4月14日，綠茶集團餐廳總數達489家。

灼識咨詢報告顯示，休閑中式餐廳市場高度分散、市場參與者眾多，2024年綠茶集團占據0.7%的市場份額。2024年，在中國內地休閑中式餐廳品牌中，綠茶按餐廳數目計排名第三、按收入計排名第四。

在業績方面，2021年—2024年，綠茶集團實現營業收入分別為22.93億元、23.75億元、35.89億元、38.38億元，期內利潤分別為1.14億元、1657.9萬元、2.96億元、3.5億元。

2024年， 綠茶開設了120家新餐廳，并計劃于2025—2027年分別開設150家、200家及213家新餐廳。

對于 IPO的募資用途，招股書顯示，募資金額擬用于擴展公司的餐廳網絡，設立公司的中央食材加工設施，升級公司的信息技術系統及相關基礎設施，撥作營運資金及其他一般企業用途。

第五次沖擊上市

公開信息顯示，綠茶集團曾于2021年3月、2021年10月、2022年4月、2024年6月、2024年12月五次沖擊港交所。

綠茶集團最初于2021年3月遞交了港股上市申請，經歷了兩次重新遞表、兩次通過聆訊、三次招股書失效后，在2022年10月暫時停止申請上市。直至2024年6月，綠茶再次啟動上市，重新遞表，并在2024年12月更新招股書，這也是綠茶第五次遞交上市招股書。

據了解，在過去三年里，綠茶集團開店與閉店的數量都在不斷增加。2022—2024年，其新開餐廳分別為47家、89家、120家；同期，其關閉餐廳分別為7家、5家、15家。

此外，從客單價、翻臺率、同店銷售額這幾大重要指標來看，綠茶集團的經營數據呈現下滑趨勢。招股書可見，綠茶餐廳的整體人均消費由2023年的61.8元減少至2024年的56.2元；公司的整體翻臺率由2023年的3.3次下降至2024年的3次；同店銷售額增長率為-10.3%，而上一年同期則為26.2%。

從不同區域的市場表現來看，綠茶集團的收入可分為華東、廣東、華北以及其他地區。去年，綠茶來自華東和其他地區的收入上漲，而廣東及華北市場收入下滑。其中，華東收入同比增長13.36%至11.08億元，其他地區收入同比上漲23.48%至11.68億元，廣東市場收入下跌6.38%至7.63億元，華北市場收入同比下跌11.44%至6.27億元。

品牌老化待破解

從產品端來看，“綠茶烤雞”“面包誘惑”等大單品的火爆出圈，曾一度讓綠茶集團的餐廳出現大排長龍的現象。在不少消費者看來，人均50至60元就能吃到一頓可口的中式正餐，綠茶集團的菜品可謂極具性價比。

但是隨著近幾年中餐賽道中新品牌的不斷推出，綠茶集團的餐廳門口不再是人頭攢動，品牌的熱度也在不斷下降。

招股書顯示，綠茶餐廳每年推出的新菜品超過100道。記者在采訪過程中了解到，對于多數顧客而言，“去他家就是為了吃烤雞和面包誘惑，其他的菜品沒有什么記憶點，口味也一般。”“以前很喜歡去綠茶，還有外婆家，因為便宜好吃，但現在質優價廉的品牌太多了，每天都可以換著吃，漸漸地也就不去他家了。”……

除了品牌老化以外，綠茶集團還曾陷入“預制菜”危機。2024年3月，有報道稱，在杭州綠茶餐廳后廚發現38元的“佛跳墻”用的是預制菜，且未在菜單中標注“預制菜”字樣，也沒有主動告知顧客是預制菜。綠茶相關負責人對此回應稱，已下架被曝光的預制菜品“佛跳墻”，同時已自查自糾下架門店部分預制菜品。

同年7 月，證監會對綠茶餐廳食品安全以及預制菜占比情況進行了問詢。在合規經營層面，證監會要求綠茶餐廳說明食品供應鏈具體模式和預制菜占比，對是否符合預制菜食品安全監管進行明示。

為了加強產品的食安保障手段，招股書稱，綠茶有一部分招牌菜，是由第三方食材加工公司制備的預處理食材及烘焙產品。為了保障食品安全，除了綠茶集團自己進行的質量檢查以外，亦要求其供應商提供食品檢測報告，并定期聘請第三方進行質量檢查。

業內人士認為，當前餐飲市場競爭激烈，新老品牌眾多。綠茶集團首先需要解決的是在消費者心中菜單陳舊、品牌老化的問題，并不斷推陳出新，打造新的爆款以增加顧客黏性。其次，需要建立完善的食品安全管理體系，確保菜品的質量與安全。即便成功上市，綠茶集團也將面臨更多的關注和競爭壓力，需要不斷創新與提升，以保持市場競爭力。