巨賈李兆基

3月18日，恒基兆業地產刊出一份訃告。

“本集團之創辦人及本公司之執行董事李兆基大紫荊勛賢，痛于二零二五年三月十七日與世長辭?！?/p>

官方訃告，對李兆基的評價非常簡短，贊其“待人接物的態度及獨到的投資策略”，贏得大量稱頌，及在商界于香港的貢獻，也重點贊譽其為一位備受尊崇的慈善家。

陳述簡潔，非常符合這位商業巨擘的低調。

李兆基7歲學習經商，攜帶千元自廣東順德闖港，成為地產圈的龍頭之一，又在股海博得巨額收益。2月下旬，《福布斯》更新香港富豪榜，他仍以2277.6億港元身家，穩居次席。

他是一名眼光銳利、處事果斷的商人，也是一位慷慨樂施、充滿智慧的慈善家，能獲頒授“大紫荊勛章”榮譽，足見其在政商各界的認可度。

財富帝國

在香港，李兆基的財富，常年屈居第二，大體可與李嘉誠比肩，其個人以及產業，對大眾來說則相對陌生得多。

客觀說，他所創立的恒基系，業務格局較長和系要小得多，主要為酒店和能源，且多分布在大中華地區。

官網稱，其所締造的恒基兆業地產集團，有約9000名全職雇員，共有7家獨立上市之公司。真正重要的，只有恒基地產和香港中華煤氣，兩家都是千億級市值。

其中，恒基地產2024年營收約253億港幣，凈利為64億港元，總資產為5312億港元；香港中華煤氣，年內營業額為555億港元，凈利56億港元，總資產1582億港元。

兩家的合并營收，剛好在800億港元左右，合計總資產則為6000多億港元，其余香港小輪、美麗華酒店、恒基兆業發展、港華智慧能源等，或規模體量有限，或已并表旗艦，并沒那么顯耀。

李家生意的厲害之處，在于收益穩定，且資產厚實。

例如，2024年，恒基地產在香港所收租金，高達68.42億港元，單單持股40.77%的國際金融中心項目，一年收租即有16.27億港元；在中國內地，一年能收租20億港元以上。

其家族在港還囤有大量土地，可坐享巨額的增值收益。

據披露，恒基所持有的新界土地儲備，約4200萬平方尺（約5820畝），為香港擁有最多新界土地的開發商。2024年，因政府收回其新發展區等若干土地，就帶來稅前盈利約33.61億港元。

其家族燃氣生意，固然沒有暴利，過去10年，年盈利一直穩定在50個億以上。

李兆基也經營酒店、輪渡等生意，多局限在本港，并不知名，現金也非常充盈。這樣的配置，且負債有限，足夠穿越周期。

截至2024年，旗艦恒基地產的凈資產，高達3400億港元，官方披露家族持股比例高達72%，這部分凈資產就達2000億港元以上。

無奈增長性有限，市值較低，整個公司僅1000億港元出頭。

公開上市公司部分，只是李兆基財富一部分。

從2019年以來，恒基地產分紅政策非常穩定，一年分紅兩次，合計每股1.8港幣，其家族每年預計可分得超過60億港元，五年來就超過300億港元。

1970年代起，恒基系幾乎從未停止分紅，已快50年。單單分紅，李氏收入的現金，可能就有千億之巨，滾動積存，數目非常龐大。

“股東貸款一向為本集團的穩定資金來源?！备鶕攬?，截至2024年底，股東給予恒基地產的貸款總額，達662.15億港元，這都是李兆基的私產。

他還有“亞洲股神”之稱，資本市場獲利頗豐。

最知名的一筆操作是，他從2004年起，以500億港元逢低入市，2007年高點時撤出，一般猜測，其獲利有千億港元之巨。

由此推算，李兆基實際身家，甚至可能超過《福布斯》雜志的預估，只是大量財產猶如冰山隱匿在水下，外界無從得知。

“本錢厚，心就定，頭腦清晰 ，進退有據?！?他坐擁足夠資本，各項運作自然游刃有余。

天生商人

2008年2月，李兆基在上海復旦大學發表講話時，給過臺下青年學子四個建議：

刻苦耐勞，勤奮努力；經濟未定，不宜早婚；要有第一桶金，以錢揾錢；男怕入錯行，女怕嫁錯郎。

這是他的人生經驗之談。

李兆基勤勉、精明、富有洞察力，加之時代風云際會，共同成就了巨富傳奇。

1928年2月，他生于廣東順德，長在一個富裕的銀號家庭，在家中排行第四，后人稱為“四叔”。

“小的時候對買賣就很清楚，從一買一賣里面賺取差價。”他自述，7歲就開始在父親店鋪打工，跟著一幫大人做事。

當時，其父立下一個規矩，要數好所有的銀紙（紙幣），分門別類整理好，才能吃飯，他就每一天都幫忙數銀紙，點存好美金、港幣、四行通鈔等幣種。

“肚子餓想吃飯，就要幫手，就這樣，習以為常。”他自述，自小就有勤奮工作的意識。

1948年，20歲的李兆基帶著1000元港幣到港闖蕩，利用兒時熟悉貨幣兌換的優勢，在幾家銀鋪掛單，從事買賣外匯和黃金生意，很快賺取到第一桶金。

其后，他又轉行從事五金生意、進出口貿易，擴大本錢，開拓商業網絡與人脈。

1958年，李兆基聯合多名好友合資成立永業公司，進軍地產，他們推出“分層出售、十年分期付款”方式，大幅降低購房門檻，在業界一炮而紅。其后，他聯手郭得勝、馮景禧，改組創建“新鴻基”，后者迄今仍是香港地產的執牛耳者。

只是，李氏不愿屈居人后，1975年自創恒基兆業，獨自打拼。

恒基地產為后來者，李氏以差異化逆襲，他沒有去搶拍土地，而是另辟蹊徑，以“乙種換地權益書”，大舉購買新界區農用地，彼時在全港坐擁最多農用地儲備；又大力收購舊樓，將其改建出售，打造馬鞍山新港城、將軍澳新都城等名盤，獲取巨額收益。

“舊樓改造，利潤很高，不是每個人都懂這個生意。”

李兆基在接受訪談時總結，恒基地產長處，就是具備全面知識和能力，從區域規劃到具體地塊特征，他自己明晰所有細節，尤其對于香港建筑條例了然于胸。

人家告訴一棟樓的門牌號碼，他一看圖，不用到實地去，就知道地塊的價值，以及相應的配套情況，一塊區域的馬路寬一點，或是馬路多一條，他都能折算到地價里頭。

“當他們拿給我一看，我就清楚知道這幅地有沒有用，值不值得買，應該用什么價錢買，會賺多少錢?！?/p>

當年，要出手競拍的人，往往不甚了解區位特點，就要多處打聽，決策難免拖沓；李兆基則可即日做出決定，搶先拍板報價，搶到大量先機。

1981年，他率領恒基兆業地產借殼上市，一舉募資10億港元，獨自在香港地產界站穩腳跟。

由此，李兆基生意一路騰飛，與長江實業的李嘉誠、新世界的鄭裕彤、新鴻基地產的郭得勝，并稱為香港地產“四大家族”。無奈，香港房價其后冠絕亞洲，四人也招來大量詬病。

押注內地

李兆基來自廣東順德，與內地保持著天然的血脈聯系。

1978年起，他憑借敏銳嗅覺，意識到改革開放巨大機遇，果斷出手，將恒基兆業巨輪穩穩地駛進這片汪洋大海。

1980年，他與胡應湘、李嘉誠、鄭裕彤、郭得勝一起，投資興建廣州的中國大酒店，5大富豪共同投資20億，僅僅用5年時間，就收回成本，隨后就將酒店無償捐出；李兆基個人，聯合利銘澤等人一起投資花園大酒店，于1985年開業。

兩宗投資，也讓他得以充分感知內地市場的潛力。

1990年起，恒基兆業大舉進軍內地，在北京、上海、廣州等核心城市均有大筆投資，如北京恒基中心、上?！安灰钩恰钡却蟊P項目。

他在訪談時坦承，進入內地是個學習過程。

“我們要依靠當地人幫我們賣，他們一邊賺取傭金，一邊賺取差價；買地的時候，有很多當地的法律，當地期樓的手續，我們都不明了。”

其后，恒基在內地開發項目，偏愛與當地企業攜手，聯合作戰。如在上海，與旭輝控股合作的恒基旭輝中心、恒基旭輝天地，與上海地產集團一道打造的新岸商業中心，均非常成功。

公開資料披露，2024年建成的11個內地住宅項目，只有1個項目100%由恒基地產獨資，其余多數占股50%。

截至2024年底，恒基地產在內地，持有建成收租物業組合，高達1300萬平方尺（約合144.44萬平方米），且在15個城市擁有土地儲備，合計建筑面積約1058萬平方尺。

李氏在內地的更大生意，其實在低調的能源領域。

早在1994年，他就率領香港中華煤氣，開拓內地天然氣事業，至今已整整30年。

據披露，其在內地城市燃氣項目總數達322個，分布于23個省級地區，客戶總數達4249萬戶，能源業務在內地營收，高多426.26億港元，大體是香港業務體量的4倍。

李氏家族在內地的能源業務，伙伴網絡非常龐大，其已全面啟動與國家管網、三大油公司的“1+3”戰略合作，構建“海氣+陸氣”雙氣源格局；也大舉發展生物質天然氣項目，已在蘇、浙、魯、川等省落地，推進“氫進萬家”天然氣摻氫項目，以配合“雙碳”落地。

這些舉措也顯示出，李兆基及其后人，愿意將其事業融入到國家戰略中來。

李氏在投資領域，也廣泛涉足內地頭部公司，且有著審時度勢的精準操作。

2004年，李兆基安排500億港元，主要從事股票投資，標的就以中資股居多，在低點大幅買入過中國人壽、中國財險、中國電力、中石油等眾多頭部央國企股票。

外界推測，此一戰其獲得超過千億的回報。

“那一兩年間，每只股都升了幾倍。國企來香港上市，很多股十倍的也有?！崩畋救艘欢戎t虛拒絕“股神”稱謂，從解釋中，也足見其獲利的豐厚。

李兆基處事淡定，善于在大風大浪中看準機會，或與他長在內地，且經歷過大時代的磨礪有關，這些因素賦予其超常的定力。

投資為善

坐擁千億級巨富，李兆基并未沉迷于財富帶來的榮耀，依舊行事低調，生活節制，將大量財力投入到慈善事業中。

李氏有著自己的慈善觀，他認為，慈善與投資一樣，要發揮“四兩撥千斤”的杠桿作用，將錢花在刀刃上，以改變更多人的命運。

例如，2006年起，他以李兆基基金名義出資，推動“溫暖工程百縣百萬農民及鄉村醫生培訓”，在農業、建筑、制造業等20余個領域提供培訓幫扶，協助農民脫貧，提升鄉村醫生的技能。

項目開展以來，歷年累計捐款額超過4.3億元，其成功培訓超過123萬名農民，就業率超過93%，并培訓1.1萬名鄉村醫生，捐建900多所農村醫療站及1所兒童福利院。

“以一家三口計算，等于間接令三百四十萬人受惠，以我一人之力幫到那么多人，很正確，很值得自豪，心也可以很安樂?！崩钫谆牢康卣f道。

他尤其重視教育投資，認為教育能帶來深遠回報，影響無可估量。

1981年10月，香港工商界組織了一個訪問團，前往北京和西安觀光，李兆基為團長，團員暢游大好河山，目睹中國人民為現代化建設努力奮斗之景象。其間，也有高層接見訪問團成員，十分感嘆人才的短缺。

返港后，李兆基即和13名團員發起，于1982年4月成立“香港培華教育基金會”，李本人為信托理事會主席，主要贊助內地各項教育及培訓，他本人每次捐款都在數百萬元以上。

據官網披露，培華至今已累計資助、主辦或協辦750多個項目，以短期培訓班為主，受益人士超過125.8萬人次（含溫暖工程百縣百萬農民培訓項目）。

在教育支持方面，他在家鄉順德多次捐資，也向國內多所頂尖高校捐贈，合計超過港幣10億元。其辭世后，北大、清華、復旦先后發布長篇訃告，以表悼念。

李兆基還有一個極具個人風格的慈善準則——善款額與股市同步增長。

“我的愿望是在恒生指數3萬點時，每年捐出10億元做慈善?！彼浾f。

2018年，香港股市突破3萬點，他隨即履行承諾，以李兆基基金的名義，向香港保良局捐贈1億港元，支持總局東翼重建工程，隨后再次發愿，若恒生指數到4萬點，每年捐20億元。

可惜，股市未達到此高度，其人便已離世，而他臨終前公布的慈善遺囑，則將慈善一路進行到身后。

據披露，李兆基家族信托基金，計劃拿出1200億港元，啟動“寒門逆襲計劃”——每年資助2000名貧困家庭學生，赴歐美頂尖大學深造，學費全免且每月發放3萬港元生活費。

尤其特別的是，該計劃要求受助學生畢業后，必須在香港工作滿10年，否則需償還全部資助款并支付20%違約金。這一獨特條款，倒也符合李氏講究實效的風格。

李兆基在家族信托方面還有一項特別謀劃，即實施慈善強制性的要求。

他規定，家族成員每年要捐出一定金額從事慈善事業，家族信托的受益人，需拿出不低于信托收益的10%進行捐贈。

身后安排

李兆基個人，也是一位深謀遠慮的家族領袖，其對家族團結的重視，幾乎到苛刻的地步。

“誰要是爭產，就一分錢都拿不到?！睋Q，他在遺囑中立下這樣的鐵規。

其日常家教也甚嚴，他在自傳中提及，經常教導兩個兒子三項基本原則：

凡事不可忘本，飲水而不思源，后果堪虞；一曰忍，二曰儉，三曰不敢為天下先；先放責任在第一位，要以誠意待人，做好本分，利己利人有因有果。

他殷殷告誡其子孫：“少年得志，狂妄自大，游手好閑，不思勤奮，是失敗之源；放縱自己，輕挑浮躁，就早晚會闖禍。”

在李兆基運籌帷幄下，兩個兒子很早就入職集團，接受嚴格商業訓練。

大兒子李家杰，22歲便出任恒基地產執行董事，獨自負責若干重大項目，28歲時，他主動請纓開拓內地市場；小兒子李家誠，完成學業后便擔任父親的私人助理，1990年代中期開始，他在香港拿下多處地塊，贏得豐厚回報。

李兆基個人評價，長子靈活，次子實干，兩人分工明確，重要決策可共同參與、協商決定。

2019年，90歲高齡的李兆基，卸任恒基兆業主席，正式將公司交給兩位兒子執掌，兩子則均出任董事局主席兼董事總經理。

據披露，他安排李家杰掌管內地，李家誠則打理香港業務，二人接任至今角色不變。

這種模式既保證了家族企業的穩定發展，又避免了兄弟間的權力爭奪，有媒體稱其為“分而不裂”。

“兩子分權”模式在國內并不常見，李兆基則提前布局，將兩位傳承人的管理區域進行明確劃分，避免區域上的重疊與沖突，這側面展現了其管理藝術。

其女兒李佩雯、女婿李寧、外孫女李敬恩等也在集團任職，家族成員在企業中各司其職，共同出力。

當然，李兆基去世后“分權”的延續性，以及孫輩如何交接，仍有待觀察。

在財富安排方面，他同樣展現出前瞻性眼光與智慧。

為保障家族財富穩定傳承，2004年12月，他即成立“兆基財經企業公司”，打理家族分散在全球的500億港元投資。

同時，借助恒基地產設立家族信托，他將家族核心資產裝入其中，據分析，其家族信托具有多個特點：

首先，在治理機制上，通過家族信托持有名下房地產等企業資產，各個受益人的信托受益比例，會根據對家族企業的貢獻度每五年動態調整，有特別貢獻者還將獲得額外分紅權益；

其次，決策機制方面，家族信托對外的重大決策，需要長子與次子一起簽字，且單項投資不超過 50 億元；

在生育鼓勵上，每位新增家族成員可獲配價值2億的成長基金，將人口增長與財富增值掛鉤。

2019年，李兆基卸任恒基地產掌舵人之后，鮮少公開露面，只保留董事會的一個席位。據2023年報披露，其薪資為215.96萬港元，只是，他未參加董事會議以及其他公開活動。

根據訃告，李兆基將執行董事職位，一直干到了終老。

（實習生張萬宇對本文亦有貢獻。）