金融科技對商業銀行信貸業務的影響

一、引言

近年來，金融科技的發展不僅為深化金融供給側結構性改革、解決中小微企業融資問題提供了有效助力，也成為當前以商業銀行為代表的傳統金融機構有效實現業態轉型的重要抓手。尤其是商業銀行的信貸業務，在金融科技的持續推動下，依托大數據、人工智能、云平臺服務等新興技術，業務供給側服務日趨多元化，各類創新性金融產品與服務有效重構了傳統信貸業務流程，構筑了銀企合作的新模式。

從現有文獻看，金融科技的快速發展給商業銀行傳統金融業務帶來了顛覆式的影響。金融科技本質上是由技術驅動的金融創新活動，幫助實現金融資源跨時空的高效配置以及有效的風險管理。就商業銀行信貸業務而言，部分學者認為金融科技緩解了商業銀行信貸活動中的信息不對稱，有助于推動信貸業務發展，從而擴大了商業銀行信貸規模與利潤水平。但也有部分觀點認為金融科技發展對商業銀行信貸業務造成了一定的沖擊。如金融科技發展推動了存款利率的進一步市場化，使得商業銀行負債端成本上升，為了平衡資產負債收益，商業銀行傾向于選擇提升盈利能力的高風險資產與業務，從而抬升了信貸業務風險。有實證研究表明，金融科技的市場擠出效應大于技術溢出效應，其對信貸“長尾”客戶的搶奪加劇了市場競爭并擠壓商業銀行信貸業務。

通過對現有文獻的梳理可以看出，金融科技高速發展對商業銀行信貸業務的收益與風險均存在多重影響，商業銀行如何在積極擁抱金融科技的同時防范潛在風險，成為一項重要命題?；诖?，本研究量化分析金融科技對商業銀行信貸業務風險與收益的影響，為推動商業銀行業務高質量發展、更好地服務實體經濟提供理論參考與實踐指引。

二、金融科技對商業銀行信貸業務的影響機制

（一）金融科技對信貸收益的影響機制

首先，金融科技可以拓展傳統信貸業務收入來源。一方面，金融科技擴大了信貸可投放群體。金融大數據不僅包括傳統的商業銀行交易數據，還包括社交媒體行為、電商交易記錄、移動支付數據等非傳統數據。通過這些數據，商業銀行可以識別出信用良好但缺乏傳統信用記錄的借款人并為其提供授信。同時，金融科技降低了信貸服務的物理門檻，使得更多中小企業和個人能夠通過手機應用程序、網絡電子合約等渠道獲得信貸服務，有效擴大了商業銀行的信貸業務覆蓋面，從而增加信貸收入。另一方面，金融科技推動了新型信貸產品的出現。如基于區塊鏈技術的供應鏈金融產品能夠提高供應鏈上下游企業的資金流動性，擴大商業銀行的信貸產品線與收入源。

其次，金融科技能降低信貸業務運營成本。在信息獲取和審核成本方面，商業銀行運用金融科技手段可以實現信貸業務線上化辦理，如許多商業銀行推出了在線貸款申請業務流程和智能化貸款審批系統，節省了傳統信貸審核過程中所需的大量人力成本與時間成本。在風險管理成本方面，金融科技助力商業銀行搭建信貸實時監控和預警系統，使得商業銀行能夠實時監控借款人信用狀況，并及時預警潛在風險。在發現異常交易情況時，第一時間采取限制交易、凍結賬戶等措施，有效降低了不良風險和相應處理成本。

最后，金融科技使商業銀行更為緊密地聯系信貸客戶群體與目標市場。在業務營銷層面，金融科技通過大數據分析，可以更精準地了解客戶消費習慣和日常金融需求偏好，從而提供個性化的信貸產品和服務。利用人工智能技術，商業銀行還可以提供全天24小時的人工智能客服服務，及時解答客戶的疑問，進一步提升客戶滿意度。不僅如此，金融科技能實現對各類軟信息的搜集與挖掘，有助于商業銀行開拓中小企業信貸市場，增強其對于此類“長尾客戶”的業務競爭力。

基于上述分析，本文提出研究假設1：金融科技發展能夠促進商業銀行信貸業務收益增長。

（二）金融科技對信貸風險的影響機制

在初步應用階段，金融科技對商業銀行信貸風險的緩解作用尤為突出。具體而言，傳統商業銀行在向中小微企業提供貸款服務時，往往面臨著信息不對稱，這在很大程度上制約了信貸業務的發展。金融科技憑借大數據、人工智能、區塊鏈等先進技術手段，能夠從多元化渠道高效采集、整合借款人的相關信息，進而構建出更為全面且精確的信用評估體系。信息的深度透明化與數據的綜合性分析為在信貸業務開展過程中有效破解信息不對稱、降低信貸風險提供了強有力的支持。此外，金融科技還顯著提升了信貸風險評估的精準度。其借助先進的智能算法與復雜模型，對借款人或企業的金融交易數據、社會行為信息等展開多維度、深層次的剖析，能夠更為準確地預判借款人的違約可能性。相較于傳統的人工審核方式及簡單的信用評分機制，依托金融科技所構建的風險評估模型在科學性、精細度方面均展現出顯著優勢，能夠更加有效地識別并規避潛在風險，為信貸業務的穩健運行提供了有力保障。

然而，在金融科技的深入應用階段，其可能會通過深刻影響商業銀行的整體經營模式而誘發新的信貸風險。隨著金融科技在商業銀行的廣泛應用，圍繞金融科技領域的競爭以及基于金融科技的獲客壓力都會與日俱增，為了在競爭激烈的市場環境中保持領先地位，部分商業銀行可能會選擇提高風險偏好，擴大高風險貸款業務規模，以期獲得更高的利潤回報。然而，若缺乏有效的風險管理措施，這種策略極易導致商業銀行整體風險水平攀升，不良貸款率顯著增加，從而對商業銀行的穩健經營構成嚴重威脅。

基于上述分析，本文提出研究假設2：金融科技對商業銀行信貸業務風險的影響呈先降低后增加的U形特征。

三、實證分析

（一）樣本與變量

本文選擇2013—2023年A股上市的31家商業銀行（均在樣本選擇期內持續經營）作為研究樣本，其中既包含大型國有商業銀行和全國性股份制商業銀行，也有中小規模的城市商業銀行和農村商業銀行等，基本涵蓋了我國主要的商業銀行類型；分析期間也基本涵蓋了我國金融科技從初步發展到同商業銀行深度融合發展的時間段，能較為清晰地反映金融科技對商業銀行信貸業務發展的影響情況。

被解釋變量為信貸收益（Y1）和信貸風險（Y2）。前者用商業銀行凈利息收入占總貸款的比例來衡量，其中凈利息收入為商業銀行開展信貸業務所獲取的利息收入減去商業銀行開展存款業務所需支付的利息成本；后者以商業銀行不良貸款率作為衡量指標。

核心解釋變量為商業銀行金融科技發展水平（X）?；诋斍吧虡I銀行金融科技涉及的主要技術類別，確定技術關鍵詞列表，通過網絡爬蟲方法搜集2013—2023年主要媒體中“商業銀行名稱/簡稱+關鍵詞”的年度新聞頻次，以年度詞頻作為對應商業銀行當年金融科技發展水平的量化指標，并將結果進行對數化處理。具體關鍵詞見表1。

控制變量既考慮了外部宏觀環境差異可能對商業銀行信貸業務發展的影響，又考慮了商業銀行內部資產負債結構對信貸業務的直接影響。宏觀層面指標包括廣義貨幣M2增長率（C1）、居民消費價格指數（C2）和GDP增長率（C3）；微觀層面指標包括商業銀行資本充足率水平（C4）、商業銀行存貸比（C5）和商業銀行ROA（C6）。

除金融科技發展水平衡量指標構成數據外，數據均來自萬得數據庫，部分缺失數據對照商業銀行年報進行了補充。從描述性統計結果可以看出，隨著當前我國整體利率下行，商業銀行整體凈息差持續收窄，導致收益水平均值相對較低。我國商業銀行風險均值為0.013，處于監管水平以下，但不同金融機構的風險差異較為明顯，仍存在部分風險高企的金融機構。我國商業銀行當前金融科技發展水平均值為0.471，但發展水平差異十分明顯，最大值達到了2.31，最小值僅為0.01。

（二）模型設定

本文構建固定效應模型檢驗金融科技發展對商業銀行信貸業務收益與風險的影響。具體而言，對于商業銀行信貸收益，構建如下模型：

[Y1i，t=β0+β1Xi，t+δCi，t+μi+νt+ε]" "（1）

上式中，[i]表示樣本第[i]個商業銀行，[t]為第[t]年，[β0]為常數項，[μ]為商業銀行固定效應，[ν]為時間固定效應，[ε]為隨機誤差項。

對于商業銀行信貸風險，根據理論分析，考慮到金融科技發展的影響可能呈現U形變化，設置二次項模型如下：

[Y2i，t=β0+β1Xi，t+β2X2i，t+δCi，t+μi+νt+ε]" "（2）

（三）基準回歸分析

根據上述模型分析金融科技發展對商業銀行信貸業務收益與風險的影響，結果如表2所示。

從第一列可以看出，商業銀行金融科技發展水平顯著促進了其信貸業務收益增長，說明金融科技發展通過拓展信貸業務收入來源、降低信貸業務運營成本、更好對接信貸用戶等渠道優化了信貸業務流程，提升了商業銀行信貸業務收益，初步證明了假設1。結合第二列和第三列回歸結果來看，第二列中金融科技發展水平（X）的系數不顯著，第三列中金融科技發展的一次項同商業銀行信貸業務風險（Y2）呈顯著負相關關系，二次項則為顯著正相關關系，說明金融科技發展對商業銀行信貸業務風險的影響存在先降低后增加的U形特征，假設2成立。通過計算可知，U形極值點在4.099處，即金融科技對于商業銀行信貸風險緩釋的趨勢在其發展程度達到4.099后才會出現反轉，但從當前我國商業銀行金融科技發展的均值為0.471的情況看，整體金融科技發展水平距離極值點仍較遠。這說明當前階段商業銀行仍可以充分利用金融科技對自身信貸風險進行有效緩釋。

在控制變量中，廣義貨幣M2增長率、GDP增長率（C3）、資本充足率水平（C4）、商業銀行ROA（C6）均同信貸業務收益顯著正相關關系，商業銀行存貸比（C5）與其顯著負相關。商業銀行資本充足率（C4）、商業銀行ROA（C6）與其信貸風險顯著負相關，廣義貨幣M2增長率（C1）、GDP增長率（C3）則呈顯著正相關，這一結果與當前大部分研究結果一致。居民消費價格指數（C2）與信貸業務收益（Y1）和信貸業務風險（Y2）均不存在顯著相關性，可能的原因在于，其作為宏觀經濟指標缺乏對于信貸業務的直接影響渠道，影響不明顯。存貸比（C5）與信貸業務風險（Y2）不存在顯著相關性，可能的原因在于存貸比是一個靜態指標，它反映的是某一時點上商業銀行貸款余額與存款余額的比例關系，不能動態地反映商業銀行資產負債的變化情況以及信貸風險的動態演變過程。

綜合上述基準回歸結果可以看出，在當前階段金融科技發展給商業銀行信貸業務整體帶來了較為明顯的優化作用，不僅有助于其信貸業務收益上升，也能有效降低信貸業務風險。只要將金融科技發展水平控制在與商業銀行自身經營發展節奏相適應的合理區間，就可以持續提升商業銀行信貸業務質量，促進相關業務持續健康發展。

（四）內生性和穩健性檢驗

1. 內生性處理。一方面，金融科技發展同商業銀行信貸業務收益與風險可能存在一定的反向因果關系，即商業銀行信貸業務發展情況會對自身金融科技發展水平帶來一定的促進或抑制效應；另一方面，回歸模型中可能存在遺漏變量或者度量誤差造成的干擾。對此，一是改變基準回歸模型，采用動態面板GMM模型對原有基準回歸模型進行處理，同時考慮到商業銀行信貸業務往往具有一定的動態持續性，即其信貸業務收益與風險處于動態變化與相互作用的狀態，因此，將相應被解釋變量的滯后一階項納入回歸模型。具體結果如表3所示。其中，第一列為增加信貸業務收益指標一階滯后項的回歸結果，第二列、第三列為增加信貸業務風險指標一階滯后項的回歸結果，金融科技發展指標系數無論在顯著性還是方向上均未發生明顯改變。新添加的一階滯后項系數均顯著為正，說明商業銀行信貸業務收益與風險情況均同前一期表現存在關聯，這也符合日常業務實踐的基本規律。

二是采用工具變量法進行處理。本文使用北京大學銀行數字化轉型指數（D）中的省份層面銀行數字化轉型指數作為研究的工具變量。從相關性上看，商業銀行數字化轉型是金融科技在銀行業落地的具體表現。從外生性上看，銀行數字化轉型指數主要受商業銀行戰略、技術投入和監管政策驅動，獨立于信貸業務風險方程的誤差項，如商業銀行數字化轉型是為了提升效率等，而非受信貸業務風險等不可觀測因素影響。運用兩階段最小二乘法對收益與風險兩項被解釋變量進行回歸，結果如表4所示，第一列和第三列中，工具變量的系數在1%水平上顯著為正，證實了工具變量對于內生變量有著較好的解釋力度，第二列和第四列中，解釋變量系數的顯著性與作用方向較基準回歸模型未發生明顯改變，可以認為在考慮內生性問題的情況下，研究的主要結論未發生明顯改變。

2. 穩健性檢驗。一是替換核心解釋變量?？紤]到當前數字普惠金融發展在一定程度上也可以代表金融科技水平，選擇北京大學數字普惠金融指數（T）作為核心解釋變量的替換變量進行回歸分析。二是考慮到金融科技發展對商業銀行業務的影響具有一定的傳導周期，即存在一定的時滯性，將解釋變量滯后一階（L_X）進行回歸。結果如表5所示，核心解釋變量回歸系數的方向與顯著程度均未發生明顯改變，結論與基準回歸結果一致。

（五）異質性分析

大型國有商業銀行和全國性股份制商業銀行在業務開展、獲客渠道上存在明顯優勢，城市商業銀行、農村商業銀行等中小商業銀行則更具地域與靈活性優勢，這些由于體量規模所帶來的差異可能會對金融科技優化信貸業務的效果產生差異化影響?；诖?，將樣本中的6家大型國有商業銀行與12家全國性股份制商業銀行劃分為大型商業銀行，其余劃分為中小商業銀行，進行分組回歸，并通過基于似無相關模型的SUR檢驗，進行組間系數差異分析，具體異質性分析結果見表6。

從結果可以看出，在以商業銀行信貸業務收益（Y1）為被解釋變量的異質性檢驗中，其組間系數差異性檢驗P值為0.0241，說明金融科技發展對不同規模商業銀行信貸收益的影響在5%的水平上存在顯著差異。具體而言，大型商業銀行金融科技發展對于其信貸收益水平的影響更為顯著，相較而言在中小商業銀行該促進效應相對較弱。在以商業銀行信貸業務風險（Y2）為被解釋變量的異質性檢驗中，其組間系數差異性檢驗P值為0.0049，即金融科技發展對商業銀行信貸業務風險的影響在1%的水平上存在顯著差異。在金融科技發展初期，其更能顯著降低大型商業銀行的信貸業務風險，伴隨著金融科技發展，中小商業銀行所面臨的信貸風險更為顯著?？赡艿脑蛟谟?，一方面，傳統大型商業銀行在業務覆蓋面、客戶基礎及獲客能力等方面都有優勢，能更好將金融科技與其固有優勢相結合，進一步放大原有優勢。同時，金融科技有效解決了大型商業銀行擁有的大量潛在中小微企業客戶的信息不對稱問題，使其能進一步開發中小微企業客戶群體資源。另一方面，大型商業銀行獨具的網點與業務規模優勢使得金融科技高昂的投入被分攤，圍繞金融科技創新的沉沒成本與風險更低，大型商業銀行金融科技發展與信貸業務擴張更為適配，能更好實現協同發展。

四、結論與對策建議

本文使用A股上市商業銀行樣本數據，從收益與風險雙視角檢驗了金融科技發展對商業銀行信貸業務的影響。研究表明：一是商業銀行金融科技水平的提升顯著促進了信貸業務收益的增長，助力信貸業務提質增效；二是從風險演化的視角看，雖然金融科技發展對于商業銀行信貸風險呈U形作用趨勢，但當前我國商業銀行金融科技發展水平還不充分，當前更多是風險緩釋效應；三是金融科技發展對大型商業銀行信貸業務的優化提升作用強于中小商業銀行?；谏鲜鼋Y論，提出以下建議。

一是持續推進信貸業務智能化轉型。對于商業銀行來說，在當前金融科技持續發展的浪潮下，應認真落實金融供給側結構性改革，更為積極穩妥地推進信貸業務與金融科技的深度協同，尤其是要強化大數據、云計算、人工智能等的應用，切實優化信貸審批流程，提高審批效率，降低運營成本。同時，要充分運用金融科技手段，提升業務智能化水平，通過大數據和人工智能技術來收集、整理和分析信貸需求主體的各類信息，緩解信息不對稱問題，更全面地了解客戶尤其是中小微企業客戶的信用狀況和經營情況，讓更多的信貸資金流向優質中小微企業，進一步增強金融服務實體經濟能力。

二是在運用金融科技提升信貸業務收益與效率的同時，也應加強對金融科技可能帶來的信貸風險的防控。一方面，金融機構要加大對信息技術的投入，對客戶信貸風險狀況進行動態監測和評估，及時發現信用風險。另一方面，監管部門應緊跟金融科技發展步伐，完善相關法律法規和監管政策，明確信貸業務中的技術應用規范和風險監管要求。金融機構要嚴格遵守監管規定，加強內部合規管理，確保信貸業務合法合規開展。

三是結合自身信貸業務結構提升技術應用效率。商業銀行在應用金融科技時，也應結合自身規模體量與信貸業務發展情況，不宜過度發展，導致金融科技與信貸業務協同不足。首先，商業銀行應明確金融科技在其整體發展戰略中的定位，結合自身的規模體量、業務特點以及市場環境，制定切實可行的金融科技發展規劃。其次，商業銀行應根據自身實際情況，合理調配資源，避免盲目跟風或過度投入。投入的資源應主要用于提升信貸業務的核心競爭力，如優化信貸審批流程、提高風險管理水平、創新信貸產品等。最后，建立金融科技與信貸業務協同機制。建立跨部門、跨層級的協同機制，包括定期溝通、信息共享、項目合作等方面，確保金融科技部門與信貸業務部門之間順暢溝通與合作，并能及時發現與解決金融科技與信貸業務協同過程中的問題。

（責任編輯" " 王" "媛；校對" "LY，WY）