董事高管責(zé)任保險(xiǎn)與企業(yè)ESG表現(xiàn)

摘" "要：“雙碳”目標(biāo)下ESG是企業(yè)踐行可持續(xù)發(fā)展理念的重要表征。基于2016—2023年滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響。研究結(jié)果表明，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)可以提高企業(yè)的ESG表現(xiàn)。影響機(jī)制檢驗(yàn)表明，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)通過(guò)緩解委托代理沖突和提高信息透明度提高企業(yè)ESG表現(xiàn)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的促進(jìn)效應(yīng)主要通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)環(huán)境責(zé)任表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)。此外，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的促進(jìn)作用在國(guó)有企業(yè)和所處地區(qū)市場(chǎng)化水平較低的企業(yè)中更強(qiáng)。以上結(jié)論表明經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國(guó)上市公司購(gòu)買(mǎi)董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)ESG發(fā)展主要發(fā)揮了“內(nèi)部激勵(lì)”和“外部監(jiān)督”效應(yīng)，為促進(jìn)上市公司可持續(xù)發(fā)展提供了經(jīng)驗(yàn)參考。

關(guān)鍵詞：董事高管責(zé)任保險(xiǎn)；ESG表現(xiàn)；代理成本；公司透明度；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)；制度環(huán)境

中圖分類號(hào)：F840" 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A" 文章編號(hào)：1674-2265（2025）02-0040-10

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2025.02.004

一、引言與文獻(xiàn)回顧

黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，“積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。”企業(yè)作為貫徹新發(fā)展理念的重要主體，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮重要作用，基于環(huán)境（Environment）、社會(huì)（Society）和公司治理（Governance）（以下簡(jiǎn)稱ESG）的企業(yè)綠色治理機(jī)制及其投資評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)也越來(lái)越受到社會(huì)各界的廣泛重視。與此同時(shí)，隨著我國(guó)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的不斷增加，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的環(huán)境污染事件的處罰也日益嚴(yán)格，僅上市公司在2012—2020年就有超過(guò)8000起環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生①，這些環(huán)境污染事件的責(zé)任主體企業(yè)在面臨處罰和聲譽(yù)損失的同時(shí)還會(huì)產(chǎn)生“一損俱損”的傳染效應(yīng)（劉麗華等，2019）[1]。……