資本市場氣候信息披露的制度困境及規范塑造

摘" "要：資本市場氣候信息披露與ESG信息披露、碳信息披露、環境信息披露不同，其核心是《TCFD披露建議》及實施指南中提出的“治理”“戰略”“風險管理”“指標和目標”四個要素。當前，我國資本市場氣候信息披露存在著法律規范缺位，強制性披露主體范圍較小，披露的組織邊界不明確，信息“重大性”判斷標準不足，信息披露報告的審計鑒證缺失等問題。為此，在披露依據上，應搭建法律、證券交易所規則和披露主體內部規范三元共治的規范框架；在披露主體上，應區分市場板塊和公司類型，構建“強制+自愿”的雙層披露規則；在披露質量上，應將組織邊界確定方法統一為股權比例法，并確立方法以“重大性”為核心的披露標準；在披露監督上，應建立強制性、專門性和合理保證的信息披露鑒證機制。

關鍵詞：氣候信息披露；ESG；上市公司；強制披露；披露鑒證

中圖分類號：F830" "文獻標識碼：B" 文章編號：1674-2265（2025）02-0067-10

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2025.02.007

一、引言

在“環境、社會和治理”（Environmental， Social and Governance，ESG）理念發展的當下，可持續信息披露已成為ESG治理的關鍵工具。ESG理念著力于改善企業的環境可持續性，促進企業履行社會責任和提高治理能力，以提升企業抗風險能力和回報能力，最終促進企業和社會的可持續發展。ESG中環境（Environmental）通常聚焦于氣候變化、污染防治、生態保護等議題，近年來氣候變化議題愈加受到國內外投資者和監管機構的關注。從國內外資本市場信息披露議題的關注度和現有國際標準、政策法規來看，氣候信息披露已居于ESG信息披露的核心地位。……