供應鏈數字化與商業信用—銀行借款的替代性

摘" "要：作為兩種重要的債務融資方式，商業信用與銀行借款之間存在一定的替代性。本文以2018年供應鏈創新與應用試點工作為準自然實驗，基于2013—2022年中國A股上市公司數據，考察了供應鏈數字化如何影響商業信用—銀行借款的替代性。研究發現：供應鏈數字化促進了商業信用融資的使用，強化了商業信用—銀行借款的替代性。機制檢驗發現，供應鏈數字化顯著降低了企業經營風險、提高了企業信息透明度和供應鏈效率，進而促進了商業信用融資的使用，并強化了商業信用—銀行借款的替代性。異質性分析發現，供應鏈數字化對商業信用—銀行借款替代性的強化作用在法治環境水平較高、融資約束程度較高以及處于成熟期的企業中更為顯著。本文豐富了供應鏈數字化的經濟后果研究，為探究企業主動使用商業信用替代銀行借款進行融資的動因提供了增量貢獻。

關鍵詞：供應鏈數字化；商業信用；銀行借款；替代性融資

中圖分類號：F830" 文獻標識碼：A" 文章編號：1674-2265（2024）11-0059-13

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2024.11.006

一、引言

隨著信息科技的快速發展，社會整體數字化程度不斷提高，發展數字經濟成為調節我國經濟結構、推動高質量發展的重要抓手。在數字經濟的影響下，內嵌于供應鏈及鏈上企業之中的數字技術不斷升級深化，促進了傳統供應鏈流程、結構和管理的轉型重塑，推動了供應鏈數字化。在逆全球化與貿易保護主義的現實背景下，推進供應鏈數字化不僅能夠促進價值鏈的橫向延展與縱向互動，而且能夠促進國民經濟循環暢通，助力我國供給側結構性改革（張樹山等，2021）[1]。……