銀行金融科技可以抑制貸款企業股價崩盤風險嗎？

摘" "要：金融科技賦能有助于銀行更好地發揮信貸配置作用和債權治理作用，對于維護金融市場穩定具有重要作用。本文以2012—2022年A股非金融類上市公司為樣本，實證探究了銀行金融科技對貸款企業股價崩盤風險的影響。研究發現，銀行金融科技顯著抑制了貸款企業的股價崩盤風險，并且這種抑制效果在污染企業和國有企業樣本組中更顯著。作用機制分析發現，銀行金融科技可以通過降低貸款企業債務違約風險和提高貸款企業會計信息質量來抑制貸款企業的股價崩盤風險。進一步研究發現，企業高管金融背景在銀行金融科技抑制貸款企業股價崩盤風險的過程中發揮負向調節作用，而分析師關注在銀行金融科技抑制貸款企業股價崩盤風險的過程中發揮正向調節作用。

關鍵詞：銀行金融科技；債務違約風險；會計信息質量；高管金融背景；分析師關注

中圖分類號：F832" "文獻標識碼：A" 文章編號：1674-2265（2024）11-0047-12

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2024.11.005

一、引言

維護金融市場穩定是實現我國經濟高質量發展的關鍵。然而，受國內外經濟環境和企業自身經營特征的影響，我國上市公司股價崩盤現象頻繁發生。考慮到資本市場情緒的傳染性，這種企業層面的股價崩盤不僅會給投資者造成財富損失，還可能引發系統性金融風險，從而影響整個金融市場的穩定（李政等，2024）[1]。因此，想要實現我國經濟高質量發展的目標，必須有效抑制股價崩盤風險。自Jin和Myers（2006）[2]首次提出“信息隱藏假說”后，一大批實證研究一致證明減少管理層的“壞消息”隱藏是降低企業股價崩盤風險的關鍵（Hutton等，2008；……