銀行金融科技可以抑制貸款企業(yè)股價崩盤風(fēng)險嗎？

摘" "要：金融科技賦能有助于銀行更好地發(fā)揮信貸配置作用和債權(quán)治理作用，對于維護金融市場穩(wěn)定具有重要作用。本文以2012—2022年A股非金融類上市公司為樣本，實證探究了銀行金融科技對貸款企業(yè)股價崩盤風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn)，銀行金融科技顯著抑制了貸款企業(yè)的股價崩盤風(fēng)險，并且這種抑制效果在污染企業(yè)和國有企業(yè)樣本組中更顯著。作用機制分析發(fā)現(xiàn)，銀行金融科技可以通過降低貸款企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險和提高貸款企業(yè)會計信息質(zhì)量來抑制貸款企業(yè)的股價崩盤風(fēng)險。進一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)高管金融背景在銀行金融科技抑制貸款企業(yè)股價崩盤風(fēng)險的過程中發(fā)揮負向調(diào)節(jié)作用，而分析師關(guān)注在銀行金融科技抑制貸款企業(yè)股價崩盤風(fēng)險的過程中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。

關(guān)鍵詞：銀行金融科技；債務(wù)違約風(fēng)險；會計信息質(zhì)量；高管金融背景；分析師關(guān)注

中圖分類號：F832" "文獻標識碼：A" 文章編號：1674-2265（2024）11-0047-12

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2024.11.005

一、引言

維護金融市場穩(wěn)定是實現(xiàn)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。然而，受國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)自身經(jīng)營特征的影響，我國上市公司股價崩盤現(xiàn)象頻繁發(fā)生?？紤]到資本市場情緒的傳染性，這種企業(yè)層面的股價崩盤不僅會給投資者造成財富損失，還可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，從而影響整個金融市場的穩(wěn)定（李政等，2024）[1]。因此，想要實現(xiàn)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的目標，必須有效抑制股價崩盤風(fēng)險。自Jin和Myers（2006）[2]首次提出“信息隱藏假說”后，一大批實證研究一致證明減少管理層的“壞消息”隱藏是降低企業(yè)股價崩盤風(fēng)險的關(guān)鍵（Hutton等，2008；……