深化國資國企改革的三個發力點

黨的二十屆三中全會系統謀劃了當前和今后較長一段時間內推進中國式現代化建設的總體方略和戰略安排。全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》（以下簡稱《決定》）設置專門篇幅對深化國資國企改革進行集中部署，這充分體現了國資國企改革作為經濟體制改革的關鍵環節，在推進中國式現代化建設中發揮著至關重要的作用。筆者認為，至少可以從改革目標、改革原則和改革策略三方面來把握《決定》有關深化國資國企改革的精神。

理解新一輪國企改革的三大特點

一是改革目標突出了國資國企新時期功能使命

從2013年黨的十八屆三中全會開啟新一輪全面深化國有企業改革，到2020年實施國有企業改革三年行動，國資國企改革更多聚焦于體制機制改革，以構建具有中國特色的現代企業制度為主線，推動國有企業成為具有市場競爭力的獨立經營主體。

從2022年實施國有企業改革深化提升行動到如今的《決定》，國資國企的改革目標進一步突出為增強國資國企的功能使命定位，強調要聚焦“國之大者”、圍繞國之所需，更好發揮國資國企科技創新、產業控制、安全支撐作用，以做強做優做大國資國企的確定性穩大局、應變局、開新局，推動黨和國家事業行穩致遠。

二是改革原則強調了國資國企發展與監管的戰略協同性

在《決定》全文中，“協同”作為關鍵詞共出現了20次，涵蓋范圍包含構建高水平社會主義市場經濟體制、構建支持全面創新體制機制、健全宏觀經濟治理體系等方方面面，可以說增強改革系統性、整體性、協同性本身就是黨的二十屆三中全會改革精神的亮點之一。其中，在深化國資國企改革部分，《決定》首先就強調“完善管理監督體制機制，增強各有關管理部門戰略協同”。筆者認為國資國企改革的戰略協同至少可以體現為兩方面。一是在做強做優做大國資國企層面，要圍繞實施國家發展規劃和重大戰略促進財政、金融、產業政策協同支持國資國企發展，提升政策合力。同時，國資國企系統內部要實現多層級多層次聯動，例如通過央地合作發揮中央企業引領示范和地方國企落地轉化的雙重優勢。二是在完善國資國企監管層面，國資監管系統要加強與紀檢監察、巡視、審計等各類監督力量的協同貫通，把出資人監督問責與干部考察任用、紀檢監督執紀、社會與媒體監督等結合起來，切實推進經營性國有資產集中統一管理工作，形成監管合力。

三是改革策略特別兼顧了國資國企考核的綜合評價與分類評價

《決定》明確提出要“建立國有企業履行戰略使命評價制度，完善國有企業分類考核評價體系，開展國有經濟增加值核算”。這意味著新一輪全面深化國資國企改革突出了考核指揮棒的作用。筆者認為要切實發揮綜合評價和分類評價的作用。首先應當將評價結果作為領導班子調整和領導人員選拔任用、管理監督、薪酬分配、激勵保障的重要依據。其次，綜合評價應當以經營業績為導向，兼顧國資國企的政治素質、作風形象、團結協作和經營能力等方面。同時，堅持分類管理分類評價的改革策略，對功能性企業和競爭性企業設置不同的考核重點和指標權重。分類評價還應當針對黨委會、董事會、經理層成員不同崗位要求設置不同的考核內容。比如針對國有企業董事長的考核應當重點評價其在推動董事會規范有效運作等方面的情況。

準確把握深化國資國企改革的三個發力點

基于對上述三點深化國資國企改革精神的理解，筆者認為進一步深化國資國企改革的方向可從以下三方面發力。

一是推動國有企業新一輪戰略性重組和專業化整合，增強國有企業的核心功能

從實踐的角度來看，近年來國務院國資委堅持聚焦主業，大力推進戰略性重組和專業化整合，累計完成28組50家企業重組整合，新組建和接收央企15家。中央企業的合并重組為中央企業切實發揮產業發展引領和科技創新引領作用，增強中央企業維護國家經濟安全和市場穩定功能打下了堅實基礎。下一步的工作重點可以分為兩個層面，一個是在中央企業層面，應當圍繞黨的二十大報告以來提出的一系列強國戰略推進強企建設。另一個是在地方國有企業特別是省屬國有企業層面，應當梳理和借鑒中央企業戰略性重組和專業化整合的經驗，加快地方專業板塊整合，增強地方國有企業上對接中央和下服務地方的戰略服務能力。

二是進一步完善以管資本為主的國有資產監管體制，提高國有資本培育新質生產力的能力

新質生產力的本質是創新驅動，關鍵在于顛覆性技術的突破。當前對于國資國企在加快培育新質生產力方面的討論主要聚焦于國有企業本身，強調要通過將國有企業打造成為原創技術的“策源地”，切實解決關鍵核心技術受制于人的局面，確保我國新質生產力的發展安全。但是，對于國有資本如何加快培育新質生產力的討論則相對較少。而實踐當中，國有資本已經成為國家加快布局戰略性新興產業的重要工具。例如，2023年中央企業戰略性新興產業投資增速達到32%，營業收入首次超過10萬億元；今年上半年，中央企業戰略性新興產業投資同比增長16.9%，在總投資中占比超過37%。筆者在廣東四川等地調研時發現，地方國有資本通過收購上市公司和并購科創型企業等方式積極布局戰略性新興產業。但是，調研也發現，有的國有資產監管體制尚難以充分支撐國有資本在培育戰略性新興產業中發揮長期資本、耐心資本和戰略資本的作用。為此，應當進一步完善以管資本為主的國有資產監管體制，健全國有資本合理流動機制，完善國有資本經營預算和績效評價制度，積極探索構建容錯機制，使得國有資產監管體系能夠適應國有資本高流動性、高估值不確定性和長周期回報的特征。例如，廣東省最近發布的《廣東省科技創新條例》明確提出，省人民政府科技、財政、國有資產監督管理等部門對國有天使投資基金、創業投資基金的投資期和退出期設置不同考核指標，綜合評價基金整體運營效果，不以國有資本保值增值作為主要考核指標。同時，還應當以深化國有資本投資、運營公司改革為抓手，打造國有資本投資布局、整合運作和進退流轉的專業化平臺，有效發揮投資公司產業投資功能和運營公司資本運作功能，促進存量資產盤活和低效無效資產處置，推動國有資本向前瞻性戰略性新興產業集中。

三是提高國有資產證券化水平，優化國有企業資產負債結構

過去國有企業資產證券化的渠道主要是通過整體上市或者分拆上市后再逐步資產注入的方式得以實現。基于當前資本市場的運行情況以及國有上市企業再融資活動并不頻繁的現實，筆者認為應當創新性地探索新的國有資本證券化渠道，特別是利用好公募REITs這一工具。據統計，2021年6月21日，首批9只公募REITs上市首秀，全部實現溢價交易。三年來，36只公募REITs成功上市，資產類型涵蓋交通基礎設施、園區基礎設施、生態環保、倉儲物流、能源基礎設施、保障性租賃住房、消費基礎設施七大類，市場整體發行規模突破千億元大關，累計分紅規模超過百億元。例如，2024年3月，深高速所持高速公路資產成功發行基礎設施REITs并在上交所上市。深高速REITs發行規模20.475億元，是深圳首只上市的高速公路基礎設施公募REITs。深高速REITs的成功發行有利于盤活深高速存量資產，募集資金可投入高速公路改擴建等重大基礎設施項目，促進形成新增投資的良性循環。