金融支持穩(wěn)外貿的政策路徑

當前全球的外貿形勢仍然較為嚴峻，經濟政策轉向和地緣沖突對外貿企業(yè)的影響仍然明顯，外貿企業(yè)在供應鏈的不同環(huán)節(jié)，所需要的金融支持側重點有所不同。本文結合供應鏈各環(huán)節(jié)的金融需求，探索金融支持穩(wěn)外貿的政策路徑。

當前中國外貿形勢

2023年，我國外貿受全球經濟低迷、美元加息及地緣沖突等外部因素影響較大。全年以人民幣計價的全國外貿進出口總額基本與上年同期持平，其中出口增長0.6%、進口下跌0.3%。但以美元計價的外貿進出口較上年同期下跌5.0%，其中出口下跌4.6%、進口下跌5.5%。 從結構來看，新興市場和“一帶一路”沿線國家成為貿易增長點，一般貿易占比上升明顯。“新三樣”在穩(wěn)外貿方面發(fā)揮較大作用。其中電動載人汽車、鋰離子蓄電池和太陽能電池“新三樣”產品總出口1.06萬億元，首次突破萬億元大關，增長29.9%，船舶、家用電器出口分別增長35.4%和9.9%。全球貿易方面，世界貿易組織（WTO）10月預測顯示，2023年全球商品貿易增長0.8%，低于4月預測的1.7%，預計2024年全球貿易增長3.3%，與4月預測幾乎保持不變。 長期原因在于全球經濟結構變化和技術創(chuàng)新等導致制造業(yè)減速，以及烏克蘭危機、巴以沖突等地緣政治長期動蕩；短期原因在于緊縮貨幣政策、大宗商品價格波動、美元升值等影響。

在外部風險逐漸上升的背景下，如何有效發(fā)揮金融對穩(wěn)外貿的支持作用，減輕外貿企業(yè)融資約束，幫助其改善資金鏈，對促進2024年中國外貿穩(wěn)健增長和外貿新興業(yè)態(tài)發(fā)展具有重要意義。

外貿企業(yè)經營過程中存在的問題

外貿企業(yè)融資難。外貿企業(yè)融資難表現為以下方面：一是外貿企業(yè)中較大比重的中小微企業(yè)資產規(guī)模較小，抵押擔保不充足，融資難度較高。2023年中國外貿主體地位仍是中小微為主的民營企業(yè)，共有55.6萬家，占外貿主體的92.7%；進出口總額為22.36萬億元人民幣，占中國外貿總值的53.5%。雖然2022年5月國務院辦公廳《關于推動外貿保穩(wěn)提質的意見》及2023年12月商務部等十部門出臺《關于提升加工貿易發(fā)展水平的意見》中提出針對中小微外貿企業(yè)的金融支持，但現實中這些企業(yè)獲得信貸融資的難度和成本仍然較高。通常融資時傳統(tǒng)金融機構要求企業(yè)提供足額抵押物作為貸款擔保，中小微型企業(yè)資產規(guī)模相對較小，難以提供足夠的抵押物，融資渠道相對有限，難度也高于大型企業(yè)和國有企業(yè)。二是外貿企業(yè)面臨的風險比國內企業(yè)更復雜，金融機構對其風險評估難度較大。近幾年來我國外貿企業(yè)受到國際市場波動、匯率波動以及政策波動等影響，經營風險相對較高，系統(tǒng)性經濟風險對外貿行業(yè)的沖擊力度較大，增加了金融機構對貿易融資項目的風險評估難度。三是外貿企業(yè)融資流程復雜相對復雜，即使外貿企業(yè)能夠找到融資渠道，融資的審批和放款周期往往較長，部分融資可能會涉及國內外銀行進行雙邊驗證，對于需要快速響應市場變化和訂單需求的外貿企業(yè)來說挑戰(zhàn)較大，尤其對小微外貿企業(yè)難度更高。

外貿企業(yè)面臨人民幣匯率波動與政策限制，政策覆蓋面和風險管理仍存不足。近年來，全球經濟波動與政策波動引起人民幣匯率波動，加上人民幣資本項目可兌換程度和匯率市場化程度仍然不高，外貿企業(yè)在進行貿易結算支付時仍然面臨諸多限制。具體表現為：一是政策覆蓋面不夠廣。2022年以來，國務院辦公廳、商務部、中國人民銀行、國家外匯管理局等部門出臺《關于加快內外貿一體化發(fā)展的若干措施》《關于支持高新技術和“專精特新”企業(yè)開展跨境融資便利化試點的通知》《關于支持外經貿企業(yè)提升匯率風險管理能力的通知》等政策文件支持跨境融資便利化，但許多政策只針對部分行業(yè)和試點地區(qū)實施，貿易外匯收支便利化政策覆蓋面主要面向優(yōu)質企業(yè)和行業(yè)，中小微企業(yè)及普通外貿企業(yè)受益有限。二是外貿企業(yè)應對匯率風險能力仍較弱。在《關于支持外經貿企業(yè)提升匯率風險管理能力的通知》中，雖然鼓勵金融機構加強對外貿企業(yè)的匯率避險服務和培訓，但大多數中小微企業(yè)的匯率風險管理能力較弱，面臨突發(fā)性匯率波動時，對已簽訂的外貿合同執(zhí)行難度依然會較大。三是對加工貿易企業(yè)尤其是中小微型加工企業(yè)的政策支持不夠。2023年12月商務部等十部門出臺的《關于提升加工貿易發(fā)展水平的意見》中，鼓勵金融機構優(yōu)化完善外匯衍生品和跨境人民幣業(yè)務，支持加工貿易企業(yè)的匯率避險和跨境人民幣結算需求，但缺乏詳細措施，政策內容仍然比較籠統(tǒng)，跨境結算效率還須提升。

外貿企業(yè)跨境結算效率低下，結算確認周期過長、監(jiān)管煩瑣、信息隔離、數字化水平較低、人民幣國際化程度不足等問題突出。中國外貿企業(yè)跨境結算效率不高表現為：一是跨境收支確認周期長。國際電匯通常為3～5個工作日，匯款資金鏈路復雜，跨國轉賬也須等待3至5個工作日。國內結匯手續(xù)也較為復雜，企業(yè)申請結匯需要層層報批審核，結匯周期相對較長。二是監(jiān)管要求嚴格煩瑣。跨境貿易結算往往涉及國內外銀行、企業(yè)、監(jiān)管機構等多個主體，每一環(huán)節(jié)都需要驗證交易的真實性，外匯管理局對結匯、付匯和資金調撥都有許多詳細規(guī)定，跨境交易需要大量文檔，如發(fā)票、提單、報關單、貨物信息證明等，企業(yè)需要花費額外時間準備這些文件，導致結算效率降低。對于跨境支付確認周期長的企業(yè)來說，從發(fā)票開立到資金最終入賬，需要1～4周的時間，其間企業(yè)處于資金空轉狀態(tài)。三是分布式經營的結算信息無法集中。企業(yè)的不同分公司或子公司開立賬戶不統(tǒng)一，結算信息分散，集團無法集中監(jiān)管賬戶結算情況，影響外貿企業(yè)結算效率，再加上中小企業(yè)通常采用銀行匯款、托收和信用證等安全性較高的方式交易清算，但傳統(tǒng)跨境支付方式報關、匯款和收款時間整個周期較長。四是中小企業(yè)數字化程度不高。多數中小企業(yè)仍采用傳統(tǒng)金融結算方式，對賬單錄入、復核、存檔以人工為主，賬務處理周期長，且容易出現錯誤，而且跨境貿易業(yè)務中間環(huán)節(jié)較多，數據標準不統(tǒng)一，相互間數據難以連通，每筆交易須在各機構之間分別記錄、清算和對賬，易導致“重復清算”。五是人民幣結算便利化程度仍須提高。2012年至2022年間，跨境貨物貿易人民幣額度增長170.5%，2023年4月至6月的跨境結算中的使用率為49%，首次超過美元。2022年5月商務部、中國人民銀行、國家外匯管理局《關于支持外經貿企業(yè)提升匯率風險管理能力的通知》和2023年12月國務院辦公廳《關于做好跨周期調節(jié)進一步穩(wěn)外貿的意見》，進一步推進人民幣跨境貿易結算，擴大經常項目人民幣跨境使用和資本項目可兌換程度，完善人民幣跨境使用的政策基礎設施。但在促進人民幣跨境使用和推廣人民幣結算方面還存在不足，2023年11月SWIFT國際支付份額為3.15%，低于美元、歐元、英鎊和日元，美國為59.78%，人民幣在國際結算的應用比例仍待提高。

新興市場風險擔保或保險產品體系支撐不足，外貿企業(yè)開拓新興市場時有所畏懼。2023年11月，中國對新興市場貿易發(fā)展良好，對“一帶一路”沿線國家貿易額達1.72萬億元，對拉美、非洲、中亞五國貿易分別增長9.3%、8.4%、43%。但這也意味著中國外貿面臨的新興市場風險也在增加。表現為：一是大多數中國外貿企業(yè)對新興市場的政治體制、商業(yè)習慣等缺乏深入了解，難以準確識別和評估潛在風險，新興市場的政治動蕩、法律體系不健全等問題，沖擊外貿企業(yè)經營穩(wěn)定性。二是多數中小外貿企業(yè)，對新興市場風險重視不夠，或者多數中小企業(yè)沒有專業(yè)風險管理團隊，無法準確識別各種風險，應對突發(fā)事件的經驗不足，當新興國家發(fā)生市場風險時，外貿企業(yè)常常手足無措。三是交易過程中信息不對稱問題較嚴重，企業(yè)不能及時獲取大量國際市場信息、貿易數據及金融信息。再加上中國金融機構缺乏對新興市場的風險擔保或保險產品，外貿企業(yè)無法分散貿易風險，缺乏對新型金融業(yè)務的支持，企業(yè)拓展新興市場時面臨嚴重的融資約束。

中國金融機構在區(qū)塊鏈、大數據等新技術方面進展較慢，金融創(chuàng)新不足導致沒有足夠靈活的新金融業(yè)務支撐外貿發(fā)展。具體表現為：一是新技術可以提供更精準的數據分析和風險評估，但金融機構未能將新技術應用到訂制化融資產品創(chuàng)新中。外貿企業(yè)在融資選擇上缺乏差異化服務，供應鏈金融、跨境電子商務融資、倉單質押、區(qū)塊鏈融資、人工智能風控、數字貨幣融資等新型金融業(yè)務發(fā)展緩慢，不能滿足外貿企業(yè)多樣化融資需求。二是人工智能、區(qū)塊鏈技術在跨境支付上的應用程度不高，難以提升跨境支付結算的速度、安全性、透明度，外貿企業(yè)運行成本居高不下。三是新技術可以改變傳統(tǒng)的貿易融資信用評估方式，傳統(tǒng)金融機構對外貿企業(yè)的信用評估，仍依賴傳統(tǒng)的財務數據，無法全面準確評估信用狀況，增加外貿企業(yè)融資難度。

從供應鏈角度探討金融穩(wěn)外貿的政策路徑

外貿企業(yè)在供應鏈的不同環(huán)節(jié)，金融支持重點有所不同。采購環(huán)節(jié)重點提供采購融資，確保獲取足額資金按時支付貨款，保證原材料正常供應。生產階段環(huán)節(jié)要提供生產流動資金貸款，解決支付工資、水電費等運營成本，保證生產過程順利進行。存儲環(huán)節(jié)重點提供倉單質押貸款等融資工具，保證企業(yè)有足夠現金應對商品入庫和倉儲過程資金需求。銷售、交割以及新市場拓展階段重點提供貿易融資、報關費支付等支持，應對新興市場風險，幫助企業(yè)解決賬期與資金周轉不匹配的問題，避免延誤交割。

加強采購金融支持，提升采購效率，降低融資成本。一是創(chuàng)新采購融資產品，豐富融資工具選擇。開發(fā)中小微企業(yè)都能靈活運用的支付貨到前融資、預付款質押貸款、匯率互換等融資產品，為企業(yè)提供更加訂制化的采購融資。雖然進口預付款融資涉及進口業(yè)務中的預付款，但與支付貨到前融資相比，它不能廣泛涉及任何采購環(huán)節(jié)融資。二是要優(yōu)化采購融資審批流程，提升融資效率。金融機構應充分運用金融科技手段，利用大數據和人工智能等新技術，提高采購融資業(yè)務的識別、審批和放款效率，縮短企業(yè)融資周期。三是強化供應鏈金融在采購環(huán)節(jié)的融資和風險管理。金融機構為企業(yè)關聯的上下游提供合作金融產品，把握采購融資外貿企業(yè)所關聯企業(yè)的運營狀況，對供應鏈企業(yè)開展全面風險評估，準確進行風險定價，降低采購融資綜合融資成本。四是完善動產和權益性資產評估機制，擴大抵質押物范圍，降低企業(yè)融資門檻，接受知識產權、土地使用權、賬款權利、保險權利金、應收賬款、電子運單、倉單等無形資產作為抵押品，打造無形資產抵押交易平臺，利用區(qū)塊鏈、互聯網等技術創(chuàng)新抵押流轉模式。

加強生產環(huán)節(jié)金融支持，通過融資創(chuàng)新保障生產順利進行。一是實現生產環(huán)節(jié)流動資金貸款的“快審、快批、快放”。金融機構設立專門的外貿流動資金貸款中心，專業(yè)化做好應對外貿企業(yè)的融資服務，根據企業(yè)訂單、生產周期等情況，訂制化設計適合外貿企業(yè)的流動資金貸款產品，依托新技術快速評估企業(yè)運營風險，提高審批效率。二是推廣固定資產融資租賃、信貸資產支持證券、訂制化貸款產品、環(huán)保和綠色融資等創(chuàng)新模式，滿足企業(yè)設備更新、技改、擴產的中長期資金需求，針對外貿企業(yè)技術轉型升級、引入節(jié)能設備和環(huán)保技術等，提供創(chuàng)新和綠色融資支持。三是加強政府監(jiān)管機構、金融機構與企業(yè)的合作，建立支持外貿發(fā)展的政府產業(yè)發(fā)展基金和擔保機構，設立專項外貿融資基金，推進“政銀企”合作，制定外貿企業(yè)融資風險補償機制，明確政策性擔保的入口及承擔比例，利用政策性擔保工具分擔外貿風險。

提升外貿企業(yè)存貨發(fā)揮金融功能的能力，降低外貿企業(yè)資金占有率。一是拓展外貿融資的政策性再貸款和再貼現。央行可以對倉單融資類信貸資產進行再貸款或者再貼現，向商業(yè)銀行提供針對外貿企業(yè)流動性支持，豐富針對外貿倉單業(yè)務的再融資政策工具。二是適當擴大標準倉單質押融資范圍，從原油、金屬等一般大宗商品，放寬到谷物、木材、化工產品等中間品和成品，同時靈活運用新技術評估非標準倉單風險，提升非標準倉單質押率。認證范圍從保稅倉庫，適當放寬到一般民營倉庫，適用范圍從貿易企業(yè)拓展到制造業(yè)、批發(fā)等中小企業(yè)。三是統(tǒng)一全國倉單監(jiān)管，鼓勵倉單數字化建設，加快建立統(tǒng)一倉單電子化管理和交易平臺建設，連接各地倉庫、監(jiān)管部門、銀行機構，實現倉單登記、評估、流轉、結算的一體化，減少虛假倉單、單貨同押、重復質押和貨權不明等問題。四是創(chuàng)新融資模式，推廣倉單質押券、倉單轉讓質押等創(chuàng)新模式，提高倉單的流動性和融資效率，縮短審查周期，減少提交文件數量。

提升銷售、交割過程的結算效率，擴充支持外貿企業(yè)拓展新市場的金融產品群。一是繼續(xù)推進人民幣跨境結算便利化。深化人民幣匯率市場化改革和外匯市場調節(jié)，支持企業(yè)外匯收支簡便化，提供外匯風險敞口的套期保值工具，深化外貨互換合作，支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展，完善人民幣資本項目可兌換的政策框架基礎設施。支持中小微企業(yè)、加工貿易企業(yè)的外匯便利化交易，減少跨境結算手續(xù)費，鼓勵金融機構提供匯率避險服務。二是支持進出口環(huán)節(jié)貿易融資，開發(fā)多類型的進出口信貸和融資工具，強化人工智能、區(qū)塊鏈等技術在進口和出口信用證、托收、匯款服務中的風險監(jiān)管、評估和審核功能，縮短資金等待時間，簡化融資審批流程，確保貨款收支及時、安全。三是支持外貿企業(yè)拓展海外市場，應對新興市場風險，發(fā)揮政策性銀行和商業(yè)銀行主導作用，聯合保險公司開發(fā)符合外貿企業(yè)新興市場避險需求的擔保和保險產品，積極提供貼息、風險分擔支持，完善新興市場國家風險評級體系，制定新興市場國家風險分類目錄，引導外貿企業(yè)科學識別風險，設立新市場開拓的國家風險管理專項基金，支持外貿企業(yè)新市場開拓。

借助新技術開發(fā)新型金融產品，促進外貿新業(yè)態(tài)發(fā)展的金融支持。一是支持跨境電商外貿發(fā)展。基于大數據構建跨境電商商戶評級體系，為其提供差異化的融資和結算服務。面向跨境電商的各供應鏈環(huán)節(jié)，為跨境電商平臺和企業(yè)提供預付款、賬期管理、倉單質押貸款等金融支持，打造基于區(qū)塊鏈的跨境電商支付結算系統(tǒng)，利用云計算、人工智能技術，面向跨境物流、商品質量、匯率波動等風險開發(fā)豐富的保險產品，支持跨境電商直接使用數字人民幣結算，提升跨境貿易的結算效率。二是支持建設數字貿易平臺。整合區(qū)塊鏈技術開發(fā)安全高效的數字支付系統(tǒng)，支持多種貨幣和支付方式，提供匯率風險預警指引和快速結算服務，建立新技術支持的供應鏈融資平臺，以智能合約技術開發(fā)自動執(zhí)行的融資產品，提供數字化保險產品覆蓋貿易風險，借助大數據和人工智能評估風險和開展理賠。三是支持離岸貿易發(fā)展。升級傳統(tǒng)的電子商務平臺，打造基于Web3.0技術的離岸貿易交易平臺，利用區(qū)塊鏈技術實現供應鏈去中心化管理，引入智能合約自動執(zhí)行合同條款，借助分布式金融（DeFi）技術替代傳統(tǒng)金融機構工具，降低跨境交易成本，增加金融服務的可獲得性。

結論

2024年全球經濟仍然面臨較大的政策轉向和地緣政治風險，外貿企業(yè)所面臨的國際環(huán)境和政策變數也會更大。發(fā)揮金融政策的支持作用，探索金融支持中國穩(wěn)外貿的政策路徑，應關注外貿企業(yè)不同供應鏈環(huán)節(jié)中的金融需求。基于采購、生產、存儲、銷售、交割、新市場拓展等環(huán)節(jié)，借助新技術開發(fā)新型金融產品，為中國穩(wěn)外貿、促進外貿新業(yè)態(tài)提供金融支持。這有助于緩解外貿企業(yè)融資難、融資貴、融資通道狹窄等問題，增強外貿企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定性。

（石先進為中國社會科學院世界經濟與政治研究所助理研究員，蘇慶義為中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員。本文編輯/周茗一）