摘要:當前理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準以固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型為主,指數(shù)型業(yè)績基準的應(yīng)用正在逐漸增多。本文梳理了理財產(chǎn)品使用業(yè)績比較基準的現(xiàn)狀與特點,分析了使用固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型業(yè)績比較基準所存在的問題,并對進一步支持理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的規(guī)范應(yīng)用、提高理財產(chǎn)品市場的透明度提出了相關(guān)思考。
關(guān)鍵詞:理財產(chǎn)品 業(yè)績基準 指數(shù)
當前,理財產(chǎn)品1凈值化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進,在此基礎(chǔ)上,銀行理財業(yè)已具備進一步優(yōu)化理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(以下簡稱“業(yè)績基準”)的條件。常見的理財產(chǎn)品業(yè)績基準包含固定數(shù)值、區(qū)間數(shù)值、指數(shù)等類型,下文將以此分類為基礎(chǔ)進行探討。
理財產(chǎn)品業(yè)績基準的使用現(xiàn)狀與特點
據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行牡臄?shù)據(jù),理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模已由2019年的0.8萬億元提升至2022年6月的19.14萬億元,占理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比重由3.42%提升至65.66%,理財公司已成為理財產(chǎn)品市場第一大發(fā)行機構(gòu)。目前,理財公司的存續(xù)產(chǎn)品全部為凈值型,其募集金額占比、發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量占比不斷提升,已成為理財產(chǎn)品市場的主導(dǎo)力量,也體現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展趨勢。下文以理財公司的理財產(chǎn)品為樣本進行業(yè)績基準的統(tǒng)計分析。
(一)總體使用情況
1.固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型業(yè)績基準是主導(dǎo)形式
銀行理財產(chǎn)品的投資者群體以個人投資者為主,風(fēng)險厭惡程度高,傾向于追求較為確定的收益。在理財產(chǎn)品不得宣傳預(yù)期收益率的背景下,固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型業(yè)績基準與過去的預(yù)期收益率在形式上較為相近,相較浮動的指數(shù)型業(yè)績基準更加直觀明確,自然成為個人投資者理解產(chǎn)品收益的慣性選擇。……