指數(shù)在理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準中的應(yīng)用現(xiàn)狀與分析

摘要：當前理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準以固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型為主，指數(shù)型業(yè)績基準的應(yīng)用正在逐漸增多。本文梳理了理財產(chǎn)品使用業(yè)績比較基準的現(xiàn)狀與特點，分析了使用固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型業(yè)績比較基準所存在的問題，并對進一步支持理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的規(guī)范應(yīng)用、提高理財產(chǎn)品市場的透明度提出了相關(guān)思考。

關(guān)鍵詞：理財產(chǎn)品 業(yè)績基準 指數(shù)

當前，理財產(chǎn)品1凈值化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進，在此基礎(chǔ)上，銀行理財業(yè)已具備進一步優(yōu)化理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準（以下簡稱“業(yè)績基準”）的條件。常見的理財產(chǎn)品業(yè)績基準包含固定數(shù)值、區(qū)間數(shù)值、指數(shù)等類型，下文將以此分類為基礎(chǔ)進行探討。

理財產(chǎn)品業(yè)績基準的使用現(xiàn)狀與特點

據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行牡臄?shù)據(jù)，理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模已由2019年的0.8萬億元提升至2022年6月的19.14萬億元，占理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比重由3.42%提升至65.66%，理財公司已成為理財產(chǎn)品市場第一大發(fā)行機構(gòu)。目前，理財公司的存續(xù)產(chǎn)品全部為凈值型，其募集金額占比、發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量占比不斷提升，已成為理財產(chǎn)品市場的主導(dǎo)力量，也體現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展趨勢。下文以理財公司的理財產(chǎn)品為樣本進行業(yè)績基準的統(tǒng)計分析。

（一）總體使用情況

1.固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型業(yè)績基準是主導(dǎo)形式

銀行理財產(chǎn)品的投資者群體以個人投資者為主，風(fēng)險厭惡程度高，傾向于追求較為確定的收益。在理財產(chǎn)品不得宣傳預(yù)期收益率的背景下，固定數(shù)值或區(qū)間數(shù)值型業(yè)績基準與過去的預(yù)期收益率在形式上較為相近，相較浮動的指數(shù)型業(yè)績基準更加直觀明確，自然成為個人投資者理解產(chǎn)品收益的慣性選擇。……