探索建立區塊鏈數字債券制度規范

摘要：區塊鏈數字債券是債券市場數字化發展的新模式，在境內外都處于探索試驗階段，市場的培育和發展缺乏相應的制度規范。運營和監管制度是維護市場穩健發展的基礎。本文基于實踐經驗提出，區塊鏈數字債券的運營應由金融基礎設施提供公共系統服務，實施與市場機構共商共建的中心化管理機制；區塊鏈數字債券不改變債券的法律屬性，依規由中央托管機構對區塊鏈數字債券進行集中登記確權，以中央托管機構節點賬本作為確權依據。

關鍵詞：數字債券區塊鏈數字債券 運營制度 監管制度

區塊鏈數字債券是數字債券1的一種，是應用區塊鏈技術、具有通證形式、可支持賬戶松耦合的數字債券。與傳統數字債券相比，區塊鏈數字債券以區塊鏈技術為數字化手段，債券可表現為通證形態。傳統數字債券則以傳統電子信息技術為數字化手段，債券表現為賬戶形態。因區塊鏈數字債券在國內外處于探索試驗階段，對其運營和監管制度的建立和完善仍在摸索中。為培育良好的區塊鏈數字債券生態，促進市場統一規范發展，本文基于實踐經驗，聚焦研究區塊鏈數字債券的運營和監管制度。

探索區塊鏈數字債券的意義

區塊鏈數字債券可豐富境內債券市場生態，提高離岸業務效率，提升我國債券市場的國際競爭力，也可拓展數字貨幣的應用場景，更好地維護金融安全。

（一）豐富境內債券市場生態

境內債券市場由中央托管機構（CSD）2提供發行、登記、托管、結算、兌付等債券全生命周期服務，市場效率和透明度較高，數字化程度處于世界領先水平。……