債券融資對(duì)GDP影響的量化分析

摘要：債券融資作為重要的融資方式，可以有效降低融資成本，提高融資效率，助力國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。債券融資涉及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多領(lǐng)域，本文主要分析債券融資企業(yè)對(duì)GDP的直接貢獻(xiàn)度，并以此推算通過企業(yè)渠道進(jìn)行的債券融資對(duì)GDP的間接貢獻(xiàn)度。量化分析結(jié)果顯示，2021年末有存續(xù)債券余額企業(yè)對(duì)GDP的直接貢獻(xiàn)度為39.26%，以債券融資占企業(yè)長(zhǎng)期資本（或資產(chǎn)）的比例進(jìn)行量化分析進(jìn)而得到的企業(yè)債券融資對(duì)GDP的間接貢獻(xiàn)度為4.23%。未來隨著債券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展與完善，企業(yè)通過債券市場(chǎng)直接融資的規(guī)模將逐漸擴(kuò)大，債券市場(chǎng)將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮更重要的作用。

關(guān)鍵詞：債券融資 國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算 GDP貢獻(xiàn)度 中小微企業(yè)

自2004年以來，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，體系建設(shè)不斷完善，市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，債券品種和投資者更加多元化，成為保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。目前我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模已躍居世界第二位，債券融資對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的助推作用愈加顯著。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）作為衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指標(biāo)，是世界各國(guó)普遍采用的衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的基本指標(biāo)。

本文基于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于GDP核算的方法，結(jié)合我國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)際，探索了債券融資對(duì)GDP影響的量化分析方式，估算了債券融資企業(yè)對(duì)GDP的直接貢獻(xiàn)度，并進(jìn)一步估算了債券融資對(duì)GDP的間接貢獻(xiàn)度。

研究背景

GDP是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。……